证券研究报告 | 2026年01月30日 2026年01月31日 25Q4 公募基金配置港股的亮点 核心结论：①25Q4 主动偏股公募的港股仓位有所回落，超配港股的比例也有 所下滑。②25Q4 主动偏股公募增配港股周期金融较多，减配港股科技消费较 多。③25Q4 主动偏股公募前十大重仓股集中度有所下降，持有规模靠前的个 股排名较稳定。 整体来看，25Q4 主动偏股公募的港股仓位有所回落，超配港股的比例也有 所下滑。从主动偏股公募配置港股整体情况看，一看可投港股的主动偏 股公募基金规模，25Q4 可投港股主动偏股基金规模为 20356 亿元，占主 动偏股基金规模比重为 52.2%，较 25Q3 的 52.4%回落。二看主动偏股公 募持有港股重仓股规模，25Q4 主动偏股基金持有港股重仓股市值占比为 16.2%，15 年以来历史均值为 7.1%，较 25Q3 的 19.3%有所回落。三看主 动偏股公募超低配港股情况，25Q4 主动偏股公募基金整体超配 4.9 个百 分点，较 25Q3 超配 8.4 个百分点有所回落。 行业层面看，25Q4 主动偏股公募增配港股周期金融较多，减配港股科技消 费较多。从主动偏股公募配 ...