截至10月17日，31个申万一级行业指数中，有色金属行业指数以69.59%的收益率遥遥领先。创金合信 资源主题基金经理黄超表示，因有色金属长期供应受限，在低利率的大背景下，有色板块具备长期投资 价值。从基本面看，贵金属价格上涨趋势较为确定，未来的机会或更加突出 2、与传统周期相比，有色金属板块的成长性如何？ 创金合信资源主题基金经理黄超：与传统周期相比，有色金属板块成长性相对较好，或者说有色金属板 块需求相比传统地产基建链周期更好。 4、有色板块哪个细分领域投资机会更为突出？ 创金合信资源主题基金经理黄超：从年内来看，小金属、贵金属和铜均表现强势。小金属价格强势叠加 大国博弈，板块表现强；铜受益于供需整体较好，估值此前比较便宜，涨幅也较大。贵金属则受益于货 币超发和降息预期，价格持续创历史新高，板块表现也比较强。从基本面来看，贵金属价格上涨趋势较 为确定，未来的机会或更加突出。 1、今年以来，有色金属板块表现强势，请分析一下原因，以及背后的驱动因素？ 创金合信资源主题基金经理黄超：今年以来，有色金属板块中贵金属、工业金属中的铜和小金属都有所 表现，且有色金属各个大板块和权重股表现大多比较强势，而其他一级行业中 ...

已有133家公司公布了前三季度业绩预告，业绩预增公司有108家，占比81.20%。 证券时报·数据宝统计显示，截至10月20日，已经有133家公司公布了前三季度业绩预告。业绩预告类型 显示，预增公司108家、预盈8家，合计报喜公司比例为87.22%；业绩预降、预亏公司分别有11家、3 家。 业绩预喜公司中，以预计净利润增幅中值统计，共有49家公司净利润增幅超100%；净利润增幅在 50%~100%的有42家。具体到个股看，先达股份预计净利润增幅最高。公司预计前三季度实现净利润增 幅中值为3009.81%；楚江新材、英联股份预计前三季度净利润同比增幅中值分别为2150.09%、 1602.05%，增幅位列第二、第三。 分行业看，前三季度业绩增幅预计翻倍股主要集中在电子、基础化工、有色金属等行业，分别有9只、8 只、6只个股上榜；所属板块来看，业绩预计翻倍股中，主板、创业板、科创板分别有31只、11只、7 只。 | 300363 | 博腾 | 2025.10.13 | 139.09 | 23.98 | 40.40 | -13066.51 | 医药 | | --- | --- | --- | --- | --- | ...

截至10月17日，市场融资余额合计2.41万亿元，较前一交易日减少273.03亿元，其中，沪市融资余额 12240.48亿元，较前一交易日减少137.33亿元；深市融资余额11813.34亿元，较前一交易日减少134.61亿 元；北交所融资余额74.53亿元，较前一交易日减少1.10亿元。 证券时报·数据宝统计显示，具体到个股，10月17日共有1373只股获融资净买入，净买入金额在千万元 以上的有277只，其中14只融资净买入额超亿元。中际旭创融资净买入额居首，当日净买入13.79亿元， 其次是紫金矿业、三花智控，融资净买入金额分别为3.70亿元、2.69亿元，融资净买入金额居前的还有 万华化学、北京君正、爱尔眼科等。 分行业统计，获融资客净买入超亿元个股中，基础化工、电子、通信等行业最为集中，分别有3只、3 只、2只个股上榜。板块分布上，大手笔净买入个股中，主板有8只，创业板有5只，科创板有1只。 融资客大手笔净买入个股中，从最新融资余额占流通市值比例看，算术平均值为4.36%，融资余额占比 最高的是北京君正，该股最新融资余额38.17亿元，占流通市值的比例为10.77%，融资余额占比较高的 还有光启技术、 ...

2025年10月20日 国泰君安期货商品研究晨报-绿色金融与新能源 观点与策略 | 镍：短线窄幅震荡，矛盾仍在积累 | 2 | | --- | --- | | 不锈钢：供需难寻上行驱动，成本限制下方空间 | 2 | | 碳酸锂：偏强震荡，关注需求持续性 | 4 | | 工业硅：弱势震荡 | 6 | | 多晶硅：关注政策实际落地节点 | 6 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 期货研究 商 品 研 究 2025 年 10 月 20 日 镍：短线窄幅震荡，矛盾仍在积累 不锈钢：供需难寻上行驱动，成本限制下方空间 张再宇 投资咨询从业资格号：Z0021479 zhangzaiyu@gtht.com 【基本面跟踪】 镍基本面数据 | | | 指标名称 | T | T-1 | T-5 | T-10 | T-22 | T-66 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 沪镍主力（收盘价） | 121,160 | -110 | -1,020 | 260 | -820 | 60 | | 期 | | 不锈钢主力（收盘价） | 12,630 ...

金属期权 2025-10-20 金属期权策略早报 | 卢品先 | 投研经理 | 从业资格号：F3047321 | 交易咨询号：Z0015541 | 邮箱：lupx@wkqh.cn | | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄柯涵 | 期权研究员 | 从业资格号：F03138607 | 电话：0755-23375252 | 邮箱：huangkh@wkqh.cn | | 李仁君 | 产业服务 | 从业资格号：F03090207 | 交易咨询号：Z0016947 | 邮箱：lirj@wkqh.cn | 金属期权策略早报概要：（1）有色金属区间震荡，构建卖方中性波动率策略策略；（2）黑色系维持大幅度波动的 行情走势，适合构建做空波动率组合策略；（3）贵金属多头上涨突破上行快速下跌，构建现货避险策略。 表1：标的期货市场概况 | 期权品种 | 标的合约 | 最新价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 量变化 | 持仓量 | 仓变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | （%） | (万手) ...

祁玉蓉（F03100031, Z0021060），联系电话：010-8229 5006 | 铅锌日评20251020：沪铅或有承压；沪锌关注海外结构性风险 | 今值 | 变动 | 指标 | 2025/10/20 | 单位 | 近期趋势 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 元/吨 | 16,900.00 | -0.29% | SMM1#铅锭平均价格 | 沪铅期现价格 | 期货主力合约收盘价 | 17,075.00 | -0.15% | 元/吨 | | 元/吨 | -175.00 | -25.00 | 沪铅基差 | 元/吨 | -25.00 | -15.00 | 升贴水-上海 | | | 美元/吨 | -41.85 | 3.14 | 升贴水-LME 0-3 | 升贴水-LME 3-15 | 美元/吨 | -90.10 | -1.80 | 价差 | | 元/吨 | -15.00 | 15.00 | 沪铅近月-沪铅连一 | 元/吨 | - | 5.00 | 沪铅连一-沪铅连二 | 铅 | | 元/吨 | - | 10.00 | ...

丨证券研究报告丨 [Table_Author] 王鹤涛 肖勇 叶如祯 王筱茜 肖百桓 SAC：S0490512070002 SAC：S0490516080003 SAC：S0490517070008 SAC：S0490519080004 SAC：S0490522080001 SFC：BQT626 SFC：BUT918 SFC：BWM115 行业研究丨行业周报丨金属、非金属与采矿 [Table_Title] 三维度看黄金与黄金股分化，关注锂基本面寻底 报告要点 [Table_Summary] 权益相较商品依旧处弱势主要来自三个维度：1）行情突破初期，权益会有初期恐高转而后期的 大幅追随的行情前后期的情绪特征，类似 2024 年 3-5 月；2）核心公司业绩兑现依旧较弱，影 响板块利润弹性预期。但更多为局部扰动，大部分公司 Q3 将呈现量价齐升表征；3）有期货逼 仓+避险驱动下权益素来会更为谨慎，历史经验来看，伴随逼仓消退价格依旧维系强势，权益端 钝化才会消退。结合 3 点来看我们仍建议重视黄金股配置，当前的钝化或是新高初期的暂时表 征。 分析师及联系人 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% re ...

中国公布10月一年期贷款市场报价利率LPR(%) 本周（10月20日至10月26日），中国方面，第三季度GDP将公布；10月LPR报价出炉；9月社零数据将 公布；沪深两市超730亿元市值限售股解禁。 国际方面，美国将公布9月CPI、PPI、非农就业等数据；日本、新西兰将公布9月贸易账；土耳其、乌克 兰、韩国、印尼、俄罗斯央行将公布最新利率决议。 10月20日（周一） 新西兰公布第三季度CPI年率(%) 中国公布10月五年期贷款市场报价利率LPR(%) 中国公布第三季度GDP年率-年初至今(%) 美国公布9月非农就业人口变动季调后(万) 中国公布第三季度GDP年率-单季度(%) 中国公布9月社会消费品零售总额年率(%) 中国公布9月规模以上工业增加值年率-年初至今(%) 中国公布9月城镇固定资产投资年率-年初至今(%) 中国公布9月全社会用电量年率-每月(%) 美国公布9月PPI年率(%) 美国公布9月新屋开工年化月率(%) 新西兰公布9月贸易账(亿纽元) 澳大利亚公布截至10月19日当周ANZ消费者信心指数 加拿大公布9月未季调CPI年率(%) 美国公布9月零售销售月率(%) 美国公布9月进口物价指数月率(% ...

Core Viewpoint - The non-ferrous metals sector has emerged as one of the strongest performing sectors in the market since 2025, with the China Securities Index for non-ferrous metals leading 31 first-level sub-industries with a nearly 70% increase [1] Group 1: Performance and Drivers - The non-ferrous metals sector has seen a broad-based rally, driven by rising precious metal prices due to Federal Reserve rate cuts and safe-haven demand, as well as industrial metals benefiting from supply constraints and demand recovery [1][12] - The sector has experienced a "Davis Double Play" phenomenon, where both metal prices and corporate earnings expectations have significantly increased [15][12] - Factors contributing to the sector's strength include macroeconomic easing, supply-demand dynamics, market sentiment, and sector rotation effects [13][12] Group 2: Future Outlook and Risks - Short-term volatility risks are anticipated due to previous rapid price increases, but the long-term investment value of the non-ferrous metals sector remains solid, supported by commodity scarcity and attractive valuations [12][19] - Key signals to monitor include the pace of Federal Reserve rate cuts, mining disruptions, domestic growth policies, and signs of PPI stabilization [21][20] - The strategic value of rare earths is expected to provide solid support for the sector's long-term performance, especially in the context of geopolitical tensions and supply chain considerations [22][25] Group 3: Sector Differentiation - Within the non-ferrous metals sector, there are significant differences in the demand drivers for various metals, with precious metals primarily driven by safe-haven demand, while industrial and energy metals benefit from macroeconomic recovery and energy transition [24][18] - The strategic importance of rare earths is increasingly recognized, with export control policies enhancing China's competitive advantage in the global market [22][23] Group 4: Investment Strategies - Investors are advised to focus on metals with strong demand certainty and clear supply constraints, while also considering sector rotation opportunities [24][19] - The overall investment strategy should balance short-term trading risks with long-term growth potential, particularly in light of the current market dynamics and geopolitical factors [27][26]

截至2025年10月16日，西澳FOB氧化铝价格为323美元/吨，海运费23.85美元/吨，美元/人民币汇率卖出 价在7.15附近，该价格折合国内主流港口对外售价约2880.45元/吨左右，低于SMM氧化铝指数价格50.19 元/吨，进口窗口维持开启状态。 截至本周四，全国氧化铝周度开工率小幅度下调，全国氧化铝运行产能降低94万吨至9108万吨，但国内 氧化铝供应过剩压力仍存。 截至2025年10月17日当周，氧化铝期货主力合约收于2800元/吨，周K线收阴，持仓量环比上周增持 15873手。 本周（10月13日-10月17日）市场上看，氧化铝期货周内开盘报2856元/吨，最高触及2856元/吨，最低下 探至2773元/吨，周度涨跌幅达-2.68%。 消息面回顾： 南华期货：氧化铝目前仍走在过剩逻辑的道路上。目前氧化铝国内产能维持高位，过剩明显，同时进口 窗口打开，加剧供需不平衡的状态，国内外现货价格无论是网价还是成交价均持续下跌，在没有出现大 规模检修的情况现推荐仍以空头思路为主。 新湖期货：近期氧化铝产量无显著变化，运行产能平稳，产量维持在历史高位，进口量略有增加。消费 稳中略增，下游电解铝厂运行产能继续 ...