| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑及价格区间 | | --- | --- | --- | | | | 美国高额加征关税、各国积极寻求谈判空间、鲍威尔辞职风波未定，美联储货 | | 黄金 | 高位震荡 | 币宽松是大概率事件。中长期看，多国财政继续扩大，多国央行继续购买黄金， | | | | 未来不确定性仍然较多，战略配置。【765-795】 | | | | 特朗普加征墨西哥意外高额关税，影响全球排名靠前白银矿山成本，各国宽财 | | 白银 | 强势震荡 | 政刺激工业需求，多头积极，白银盘面强势，长期看受基本金属和黄金价格情 | | | | 绪影响较大，短期关注前 9000 支撑的有效性做好仓位控制。【9000-9375】 | | | | 美铜进口关税冲击影响边际消退，需求淡季叠加非美铜库存紧张预期减弱，或推动 | | 铜 | 震荡 | 短期隐形库存显性化，警惕需求证伪带来回调压力，但是预计铜深跌幅度有限，以 | | | | 回调后逢低试多为主，中长期依旧看好铜，沪铜关注区间【77500，79500】 | | | | 锌精矿加工费持续修复，海外钢铁反倾销影响镀锌钢材需求，特朗普关税不确 | | 锌 | 承压 ...