证券研究报告 工业/基础材料 从顺周期到逆周期，配置内需投资链 上周高层北京调研和国常会，均提出促进或持续推动"房地产市场平稳健康 发展"，市场对增量政策期待较高，我们相对推荐估值处于低位、经营业绩 有望稳健增长的石膏板龙头和板材龙头。二手房成交持续高景气，推荐涂料 和管材。3 月基建投资环比继续改善，外需扰动下有望继续发力，短期重点 推荐水利管网机会。光伏玻璃、玻纤等顺周期品种复价后，短期供给有所增 加。我们短期继续推荐内需逆周期及供给端约束较强的品种，重点推荐四川 路桥、中材国际、中国交建、中国核建、三联虹普、海螺水泥、华新水泥 H、 北新建材、兔宝宝、三棵树。 上周细分行业回顾 截至 4.17，上周全国水泥价格周环比-0.9%；水泥出货率 48.7%，周环比/ 同比+0.4%/-1.7pct；上周国内浮法玻璃均价 71 元/重量箱，周环比/同比 +0.7%/-23.3%，重点样本企业库存 5624 万重箱，周环比基本持平，年同比 +3.8%，库存天数约 28.93 天，环比增加 0.01 天。截至 4.17，3.2mm/2.0mm 光伏玻璃主流订单价格 22.3/14.3 元/平米，周环比基本持平，行业 ...