万年青 20250723 摘要 万年青公司通过成本管控实现业绩增长，上半年利润超 3,000 万元，得 益于煤炭采购成本下降和自身降本增效，煤炭采购成本下降是主要影响 因素。 2025 年二季度江西水泥市场量价环比一季度有所改善，但价格环比下 降；预计三季度需求回升，但需待 8 月后，7 月高温影响需求。 反内卷政策有助于水泥行业稳定，但效果取决于市场需求，企业端感受 到政策压力，需严格执行相关要求。 万年青公司暂未进行产能置换，现有生产线为四到五条 2,500 吨生产线， 是否置换将综合考虑产能发挥和投资回报率。 浙赣粤运河项目若实施，预计为江西水泥带来巨大需求，投资约 3,000 亿元，或产生 8,000 万吨至 1 亿吨水泥需求，江西省内占比预计每年增 加 4,800 万吨需求。 农村基建政策利好基础建材行业，公司农村市场业务占比大，预计政策 将推动水泥等产品需求。 公司未来规划向上下游和产业链拓展，借鉴国外经验向环保转型，拓展 无机非金属矿产业，并寻找海外水泥项目。 Q&A 请介绍万年青公司 2025 年上半年的整体经营情况。 2025 年上半年，全国水泥行业的产量有所下降，江西地区的下降幅度高于全 ...