聚焦市场营销 强化行业引领稳住发展大盘 为强化长期竞争优势，冀东水泥上半年加快战略布局调整，通过并购整合与资源储备完善产业链条。股 权收购方面，公司收购辽宁恒威水泥集团有限公司及其关联企业股权，进一步巩固在泛东北市场的话语 权与市场影响力，提升区域市场集中度。资源储备上，通过外部并购、矿山界内增储等方式，新增矿山 资源储量2.93亿吨，为水泥、骨料业务长期发展提供充足原材料保障。 产业协同方面，在京津冀、陕西、山西等重点区域配套建设骨料及混凝土生产线，新增骨料产能650万 吨、混凝土产能180万立方米，进一步完善"水泥－骨料－混凝土"纵向产业链布局，实现产业联动发 展，降低单一业务波动风险。截至报告期末，公司年熟料产能1.10亿吨、水泥产能1.84亿吨、骨料产能 9020万吨，在北方特别是京津冀地区市场占有率超50%，行业龙头地位持续稳固。 在行业需求承压背景下，冀东水泥将市场营销作为稳增长核心抓手，通过多维度举措巩固市场优势。一 方面，公司加强与行业协会、主要竞合企业及政府部门的沟通协作，凝聚行业共识，推动精准错峰、刚 性错峰与联动错峰落地，上半年产品销售均价同比上涨1.83%，有效维护区域市场生态稳定，缓 ...

证券研究报告·公司点评报告·水泥 海螺水泥（600585） 2025 年中报点评：盈利如期改善，期待产业 政策进一步发力 增持（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 141,157 | 91,030 | 88,755 | 92,573 | 93,707 | | 同比（%） | 6.92 | (35.51) | (2.50) | 4.30 | 1.22 | | 归母净利润（百万元） | 10,428 | 7,696 | 9,459 | 11,179 | 12,624 | | 同比（%） | (33.42) | (26.19) | 22.91 | 18.18 | 12.93 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.97 | 1.45 | 1.78 | 2.11 | 2.38 | | P/E（现价&最新摊薄） | 12.57 | 17.03 | 13.85 | 11.72 | 10.38 | [Table_Ta ...

投资要点 公司披露2025年中报，拟实施中期分红。（1）上半年实现营业收入412.92亿元，同比-9.4%，归母净利 润43.68 亿元，同比+31.3%。其中Q2 实现营业收入222.40 亿元，同比-8.2%，归母净利润25.57 亿元， 同比+40.3%。 （2）公司中期拟每股派发现金红利人民币0.24 元（含税），占2025 年上半年归属于上市公司股东的净 利润的29%。 水泥量平价升，外延布局持续推进，龙头地位巩固。（1）上半年公司水泥及熟料自产品销量1.26 亿 吨，同比-0.4%，降幅小于同期全国水泥产量，彰显稳固的龙头地位。我们测算单吨均价/毛利分别为 244 元/70 元，同比+4 元/+18 元，主要得益于行业供给自律强化以及Q1 行业需求表现超预期，水泥价 格在上半年旺季实现较大幅度推涨，而煤价下跌以及替代燃料应用比例的提升等因素推动单吨成本同 比-13 元至174 元，其中单吨燃料及动力成本96 元，同比-15 元，因而吨毛利显著改善。（2）骨料、商 混分别实现营业收入21.11、15.19 亿元，分别同比-4%、+29%，两者毛利贡献分别为9.26 亿元、1.73 亿 元，合计占公司 ...

事件：公司2025 年上半年实现营收/归母净利润/扣非归母净利润412.92/43.68/41.98 亿元，同 比-9.38%/+31.34%/+31.81%；其中Q2 单季实现营收/归母净利润/扣非归母净利润222.40/25.57/25.35 亿 元，同比-8.24%/+40.26%/+39.58%。公司公告中期利润分配方案，每股派发现金红利0.24 元，拟派发现 金分红总额占25H1 归母净利润的29%。 点评：水泥熟料销量基本持平，表现优于行业，吨成本下降促进吨毛利显著提升。25 年上半年全国水 泥产量8.15 亿吨，同比下降4.3%，公司水泥熟料自产品销量1.26 亿吨，同比略降0.35%，增速好于全国 水平，彰显龙头经营韧性。25H1 公司水泥熟料自产品收入306.6 亿元，同比增加1.49%，毛利率同比上 升6.9pct 至28.7%；单吨数据来看，我们测算吨均价/吨成本/吨毛利分别同比+4/-13/+18 元至243/174/70 元，吨成本下降主要因燃料及动力成本同比下降15 元/吨，为毛利贡献增量。继续聚焦水泥主业，报告 期内公司顺利签约新疆尧柏项目，进一步完善区域市场布局；未来计划看，公 ...

海螺水泥（600585.SH） 优于大市 2025 中报点评：业绩同比改善，拟首次中期分红 业绩同比改善，并拟首次中期分红。2025H1 公司实现营收 412.9 亿元，同比 -9.4%，其中主营业务收入 348.4 亿元，同比+2.31%，归母净利润 43.7 亿元， 同比+31.3%，扣非归母净利润 42.0 亿元，同比+31.8%，EPS 为 0.83 元/股， 并拟中期分红 10 派 2.4 元（含税）；其中 Q2 单季度实现营收 222.4 亿元， 同比-8.2%，归母净利润 25.6 亿元，同比+40.3%，扣非归母净利润 25.4 亿 元，同比+39.6%，尽管市场需求不足，但受益水泥价格提升及煤炭成本下降 和持续降本控费，业绩同比改善。 水泥盈利改善，国内份额持续巩固，并加大海外拓展。2025H1 公司水泥熟料 自产品销量 1.26 亿吨，同比-0.35%，销量降幅显著好于行业（全国水泥产 量同比-4.3%），测算吨价格/吨成本/吨毛利分别为 244.2/174.2/70.0 元/ 吨，分别同比+4.4/-13.4/+17.8 元/吨；骨料和商混业务分别实现收入 21.1/15.2 亿元，同比 ...

8月27日，天山股份盘中下跌2.01%，截至13:29，报6.83元/股，成交5.94亿元，换手率1.21%，总市值 485.65亿元。 资金流向方面，主力资金净流出4265.81万元，特大单买入3625.15万元，占比6.11%，卖出4073.36万 元，占比6.86%；大单买入1.23亿元，占比20.69%，卖出1.61亿元，占比27.13%。 天山股份今年以来股价涨20.67%，近5个交易日涨15.57%，近20日涨26.48%，近60日涨47.84%。 今年以来天山股份已经1次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为7月23日，当日龙虎榜净买入-2.95亿 元；买入总计1.07亿元 ，占总成交额比7.82%；卖出总计4.02亿元 ，占总成交额比29.36%。 天山股份所属申万行业为：建筑材料-水泥-水泥制造。所属概念板块包括：新疆振兴、喀什规划区、央 企改革、一带一路、中国建材集团等。 截至6月30日，天山股份股东户数7.79万，较上期增加6.08%；人均流通股91309股，较上期增加 267.85%。2025年1月-6月，天山股份实现营业收入359.80亿元，同比减少9.37%；归母净利润-9.22亿 元， ...

每经头条（nbdtoutiao）——能给主人"打电话"的宠物智能手机也来了！宠物产业3000亿元市场大爆 发，行业上市公司"涨"声一片 每经AI快讯，万年青（SZ 000789，收盘价：6.2元）8月27日发布公告称，公司第十届第三次董事会会 议于2025年8月25日在公司205会议室召开。会议审议了《关于续聘公司2025年度审计机构的议案》等文 件。 2025年1至6月份，万年青的营业收入构成为：水泥制造业占比68.44%，混凝土占比22.71%，骨料占比 5.43%，其他行业占比2.25%，贸易占比1.17%。 （记者 胡玲） ...

上峰水泥 20250826 摘要 上峰水泥 2025 年上半年营收下降 5%，但净利润大幅增长 44%，扣非 净利润增长超 30%，得益于资产优化和费用控制，管理、财务及销售费 用占比均下降。 西部地区（新疆、宁夏）贡献显著，西北地区毛利率高达 43.6%，远超 华东和西南，新疆市场通过错峰生产和价格维护实现较高利润。 环保、骨料、新能源等衍生业务稳健增长，骨料和新能源增量超 30%， 体现公司向绿色、新兴产业转型趋势。骨料业务销量增长 30%，毛利率 提升 2 个百分点，主要受益于宁夏区域增长和产品结构调整。 公司推行双轮驱动战略，加大新经济投资，尤其在半导体材料领域，投 资多个项目，多家企业筹备上市，股权投资贡献财务收益。 上半年熟料成本同比下降 25 元/吨，水泥成本下降 10.67 元/吨，主要受 益于煤价下降和替代原料使用，综合成本下降约 13%。 水泥行业面临反内卷政策和治理超产准备，工信部将发布稳增长方案， 推动备案产能与实际产能统一，预计未来两年内淘汰约 25%产能。 公司资金储备充足，通过转移资金至其他流动和非流动资产，保障投资 项目资金来源，并积极进行降本增效，综合能耗降至 100 标煤以 ...

集团坚持"创新引领、数字赋能、绿色转型"的高质量发展路线。报告期内，公司深化全员创新工作，获 得了162项授权专利和13项发明专利;公司利用AI数字化工具赋能，涵盖质量管控、生产优化、装备管 理、安全生产、智能问答5类40余个应用场景，实现了工艺参数动态优化、异常预警秒级回应、资源利 用率最大化等核心价值，为公司高质量发展注入智慧新引擎;公司持续探索在水泥企业周边区域建设"源 网荷储"一体化项目，推进风光储项目发展，扩大绿电规模，打造白马山水泥厂全绿电工厂。 海螺水泥（600585）(00914)发布截至2025年6月30日止六个月业绩，按中国会计准则，营业收入为 412.92亿元(人民币，下同)，同比下降9.38%;归属于上市公司股东的净利润为43.68亿元，同比上升 31.34%;每股盈利0.83元，较上年同期上升0.20元。 报告期内，集团积极推进项目建设发展，坚持做强做精主业，深度延伸产业链。水泥主业方面顺利签约 新疆尧柏项目，进一步完善了区域市场布局。海外项目发展稳步推进，并购西巴布亚海螺水泥有限公司 后有效提升了公司在印尼的市场竞争力，柬埔寨海螺KT水泥(金边)有限公司日产5000吨水泥熟料生产线 ...

报告期内，集团积极推进项目建设发展，坚持做强做精主业，深度延伸产业链。水泥主业方面顺利签约 新疆尧柏项目，进一步完善了区域市场布局。海外项目发展稳步推进，并购西巴布亚海螺水泥有限公司 后有效提升了公司在印尼的市场竞争力，柬埔寨海螺KT水泥(金边)有限公司日产5000吨水泥熟料生产线 建成运营。产业链发展方面，新建、扩建4个骨料(机制砂)项目，并通过租赁、委託加工等方式新增8个 商品混凝土项目;同时加快推进消费建材业务发展和清洁能源开发，建成3个乾混砂浆、瓷砖胶项目，并 网平凉海螺新能源有限公司100兆瓦风电项目和昌江海螺华盛塑料包装有限公司等多个光伏项目，内蒙 古通辽市奈曼旗新型储能项目顺利开工。 报告期内，集团新增熟料产能180万吨(海外)，新增水泥产能400万吨，新增骨料产能350万吨、商品混 凝土产能525万立方米、新能源发电装机容量200兆瓦。截至报告期末，集团拥有熟料产能2.76亿吨，水 泥产能4.07亿吨，骨料产能1.67亿吨，在运行商品混凝土产能5,715万立方米，在运行新能源发电装机容 量845兆瓦。 智通财经APP讯，海螺水泥(00914)发布截至2025年6月30日止六个月业绩，按中国会计 ...