投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 黑色金属 | 日报 2026 年 1 月 15 日 煤焦日报 专业研究·创造价值 向上驱动不足，煤焦低位运行 核心观点 焦炭：1 月 15 日，焦炭主力合约报收于 1745 元/吨，日内录得 0.11%的跌 幅。截至收盘，主力合约持仓量为 3.72 万手，较前一交易日仓差为-1163 手。现货市场方面，日照港准一级湿熄焦平仓价格指数最新报价为 1470 元/吨，周环比持平；青岛港准一级湿熄焦出库价为 1480 元/吨，周环比 上涨 0.68%。本周，下游钢厂逐渐复产，但复产速度偏缓，焦炭基本面改 善幅度有限，相对利好仍在于上游焦煤的供应端强预期。目前，焦炭自身 基本面支撑仍较为乏力，不过进入新一年度后，经济政策预期、"反内 卷"政策预期，以及下游冬储补库预期的向上驱动渐显，多空交织，带动 焦炭低位调整。 焦煤：1 月 15 日，焦煤主力合约报收 1187.5 点，日内下跌 1.00%。截至 收盘，主力合约持仓量为 50.58 万手，较前一交易日仓差为+4539 手。焦 煤期货经历上周反弹后，本周回归震荡格局。现阶段，焦煤维持供需两增 局面，基本 ...