图片来源： Unsplash 据知情人士透露，OpenAI 已与沙特公共投资基金、印度信实工业集团及现有股东阿联酋 MGX，就参 与由软银主导的 400 亿美元新一轮融资进行商谈。这些投资者每家可能至少投入数亿美元。 • 本轮融资总额400亿美元，分两期执行——首期100亿美元已到位，二期300亿正在推进，沙特PIF、 印度信实、阿联酋MGX为主要谈判对象 • 领投方软银集团同时也在收购员工持股 OpenAI 正与沙特 PIF 及其他投资者洽谈融资 300 亿美元，以完成此前宣布的 400 亿美元融资轮。 此 轮融资对 ChatGPT 制造商的投前估值为 2600 亿美元。 OpenAI 已收到首期 100 亿美元全额注资， 其中除软银外其他投资者贡献了 25 亿美元。 红杉资本和安德森 ·霍洛维茨基金此前从其他股东处购入了 OpenAI 股份，新加坡主权财富基金 GIC 作为新晋投资者，在此轮融资中各自投入至少 2 亿美元。微软、 Thrive Capital 、 Coatue 、 Altimeter Capital 及老虎环球管理也参与了投资。 知情人士透露，得益于新增投资方加入，软银首轮出资额已从 4 ...

今天分享的是：2025初创企业融资困境、成因分析及政策建议报告 债权融资杯水车薪： 尽管科技型企业贷款同比增长30.5%，但成立不足3年的初创企业贷款通过率不足23% 报告共计：20页 初创企业融资寒冬：轻资产、高风险与"资本双轨制"之困 在科技创新浪潮奔涌的时代，初创企业被视为新质生产力的核心引擎。然而，当创业者怀揣技术梦想踏入市场，迎面而来的却 是日益严峻的融资困境。赛迪研究院最新研究揭示，一场结构性的"资本寒冬"正深刻影响着中国初创企业的生存与发展。 一、轻资产之痛：初创企业的融资原罪 与传统企业不同，初创企业往往手握核心技术却身无长物。没有厂房、设备等可抵押资产，银行大门难以叩开；业务模式尚在 摸索，收入波动剧烈，信用记录无从建立；现金流脆弱，研发和市场投入却如无底洞。这些"先天不足"构成了初创企业的融资 困境根源。 "初创企业融资难本质上是传统金融体系与创新规律的结构性错配。"一位资深科技投资人坦言，"银行要抵押物，风投要确定 性，但创新恰恰充满不确定性。" 二、资本寒冬降临：融资市场结构性变局 数据显示，中国一级市场融资规模在2021年达到万亿高峰后急转直下。2023年投融资事件同比下降29.4% ...

一、初创企业特点及内生性融资困难 （一）初创企业特点 1. 轻资产运营：缺乏土地、厂房等可抵押资产，无形资产融资工具适用范围有限。 2. 业务模式不稳定：市场需求未验证，收入模式调整频繁，财务状况波动大。 3. 信用记录缺失：经营数据有限，传统信用评估难量化其潜力，财务管理不规范。 4. 经营风险高：研发、市场等投入大，回报周期长，抗风险能力弱。 5. 现金流脆弱：资金消耗快，依赖外部融资，自我造血能力差。 （二）内生性融资困难 1. 渠道受限：银行贷款需抵押和经营记录，供应链金融依赖稳定合作关系，资本市场融资门槛高。 2. 成本高企：股权融资面临稀释风险，债权融资利率高、条件严，非正规渠道成本更高。 3. 周期不匹配：长期资金需求与短期融资工具矛盾，需频繁融资，管理成本上升。 4. 受环境影响大：资本市场周期和政策变化显著影响融资可得性，如2021-2023年资本寒冬。 二、融资现状及趋势 1. 总量与结构：一级市场融资先升后降，2022年起陷入低谷，投资向后期倾斜，早期投资下降明显。 2. 股权融资：VC/PE热情骤降，聚焦"硬科技"，政府引导基金规模增长但审批慢。 3. 债权融资：普惠贷款增长，但初创企 ...

今天分享的是：Speeda思必达：2024年日本初创企业融资报告 报告共计：33页 2024年日本初创企业融资报告核心内容总结 一、融资规模总体趋稳，大额交易集中下半年 2024年日本初创企业融资总额达7793亿日元（约合人民币400亿元，不含债务融资），同比微增3%，获投企业数量小幅增至 2869家。尽管总规模未达2021年峰值，但单笔平均融资额攀升至3.1亿日元（约1590万元），较2023年增长24%。 从交易结构看，下半年大额融资显著增多：50亿至99.9亿日元区间的交易金额同比增长57.8%，企业数量增长75%；10亿至49.9 亿日元区间金额和企业数分别增长10.7%和8.8%。尽管100亿日元以上的交易规模和数量同比下降28.5%和50%，但中高额度交易 的增长仍支撑了整体融资质量。 二、外资VC活跃度提升，全球头部机构加速布局 2024年新设初创企业基金112家，总规模3870亿日元，同比分别下降14.5%和43%，终结了十年增长趋势。不过，企业风险投资 （CVC）占比提升，双方合作式CVC规模达1049亿日元，占全年基金募资总额的27%，显示企业更倾向通过联合投资降低风险 并深化业务协同。独 ...