一级市场再次迎来重量级耐心资本。 2月26日，国新基金公开发布央企战略性新兴产业发展基金有限责任公司（以下简称"战新基金"）子基 金管理机构遴选公告。这意味着，央企战新基金从筹备设立阶段正式迈入市场化投资运作阶段。 投向未来产业、新兴产业 战新基金由国务院国资委发起，委托中国国新控股有限责任公司（下称"中国国新"）设立和管理。基金 于2025年10月29日在北京启动，首期规模510亿元，其中中国国新拟出资约150亿元。 从基金结构设计来看，央企战新基金充分体现了长期资本、耐心资本的定位。该基金投资期为5年，管 理和退出期为8年，其中投资期最多可延长2年，合计15年。 在具体投向规定上，央企战新基金将紧密围绕新一代信息技术、人工智能、新能源、新材料、高端装 备、生物医药、量子科技等领域开展投资，支持国资央企补齐产业短板弱项、布局前沿创新。 本次筛选的子基金投资战新产业和未来产业金额占比不低于70%。文件规定，资金应重点投向早期科技 型企业、高速成长型科技领军企业、专精特新企业、独角兽企业、瞪羚企业、高等院校及科研院所等科 技成果转化项目等，支持关键核心技术攻关和产业链补链强链。投资A轮融资及以前项目数量占比不低 ...

另一方面，科创50和科创100实现了体系内样本的有序互换，科创50调入样本来自科创100，而科创50调 出样本则相应转入科创100，二者协同联动共同表征科创板大中市值证券表现。科创50与科创100实现对 科创板六大行业全面覆盖，新兴行业结构多元，科创50新一代信息技术行业权重提升约2%，科创100新 材料、生物医药等其他行业提升约4%。 近年来，上交所持续完善"一体两翼"指数体系，加快提升指数体系质量和多样性，强化服务新质生产力 发展和高水平科技自立自强的能力，有效支持中长期资金入市，服务国家重点战略落地。 2月27日，中证指数有限公司发布关于科创50等指数一季度定期调整结果的公告。根据指数编制规则， 科创50等科创指数样本每季度进行定期调整，本次调整将于3月13日收市后实施。 科大国盾量子技术股份有限公司、深圳中科飞测科技股份有限公司、中科星图股份有限公司将被调入科 创50指数，北京热景生物技术股份有限公司、陕西斯瑞新材料股份有限公司、上海君实生物医药科技股 份有限公司等10只证券将被调入科创100指数。 此次样本调整后，一方面，科创宽基指数对科创板市场的代表性进一步提升。调整后，科创50指数总市 值4.5 ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 2月27日，综艺股份在互动平台回答投资者提问时表示，目前，公司整体运营态势良好， 公司于2025年完成对功率半导体企业吉莱微的重大资产购买，进入功率半导体芯片及器件的研发，生产 及销售领域；同时，公司旗下专业投资平台江苏省高科技产业投资股份有限公司紧跟硬科技和新质生产 力发展趋势，重点关注半导体等战略新兴产业，储备了丰富的优质项目资源，有助于公司进一步聚焦信 息科技领域的核心产业，优化产业链布局，集中资源向高附加值、高技术门槛的集成电路核心赛道加速 突破。公司管理层始终高度重视全体股东利益，并将继续专注于主营业务，扎实做好生产经营与内部管 理，持续巩固核心竞争力，致力于提升公司内在价值与长期可持续发展能力，争取以稳健的业绩成长回 报各位投资者的信任。公司将在2025年年度报告中披露2025年度经营情况及2026年度经营计划等相关内 容。 ...

Core Viewpoint - The A-share market has shown a continuation of the risk appetite recovery observed before the Spring Festival, characterized by "increased volume and structural differentiation" in the first trading week after the holiday [1][3]. Market Performance - The overall market trend is influenced by rising overseas uncertainties, with geopolitical and tariff narratives resurfacing, leading to a pullback in the Hong Kong stock market while energy and resource sectors perform relatively well [1][3]. - A-shares exhibit a stronger internal momentum, maintaining high trading volumes with total turnover exceeding 2 trillion yuan [1][3]. Market Structure - The market style has shifted from a focus on "pure software/AI applications" to "hard technology + cyclical stocks" [1][3]. - The cyclical sector has shown a phase of strength, driven by geopolitical risk premiums pushing up energy prices and uncertainties around tariffs leading to "re-inflation trades" [1][3]. - The hard technology sector is characterized by a "discerning" approach, with funds favoring companies with verifiable orders and performance in the computing hardware chain (e.g., optical communication, PCB, liquid cooling), while being sensitive to AI software themes lacking performance validation [1][3]. Investment Strategy - The first week after the holiday has reinforced market risk appetite, but variables such as overseas geopolitical issues, tariffs, and interest rate expectations may amplify volatility [4]. - The current investment focus is clear, transitioning from narrative-driven to performance-driven, with attention on the following areas: - Emphasis on "performance verification" and "domestic substitution," particularly in AI computing hardware chains, semiconductor equipment, and materials, while avoiding high-volatility stocks without performance support [4]. - Focus on cyclical and resource sectors, leveraging the "hedging attributes" of geopolitical premiums and re-inflation, with potential value in energy, precious metals, and non-ferrous metals, while also considering traditional industries benefiting from "anti-involution" [4]. - Defensive and thematic directions, suggesting high-dividend sectors may offer some "anti-volatility" value amid increased fluctuations, with recommendations to base themes on policy documents and industry progress, avoiding purely conceptual extrapolations [4].

证券日报网2月27日讯，力合科创（002243）在接受调研者提问时表示，公司投资孵化业务以科技成果 转化项目投资为核心，坚持"投早、投小、投硬科技"策略，为科技企业提供资金支持。投资孵化业务聚 焦新一代信息技术、先进制造、新能源新材料、生物医疗等"硬科技"领域产业，投资阶段以天使期、初 创期、成长期为重点，并进一步向概念验证、中试等科技产业链最前端延伸覆盖，涵盖科技企业发展全 生命周期。 ...

Group 1 - The core highlight of the 2026 Spring Festival Gala is the integration of AI and humanoid robots, showcasing the fusion of technology and art, which draws national attention to the development of new productive forces [1] - Penghua Fund has established a comprehensive ETF matrix for the sci-tech sector, with 13 sci-tech themed ETFs totaling over 36 billion yuan, covering broad-based, industry, thematic, and bond types, making it a preferred tool for investors [1] - The AI-focused ETFs from Penghua Fund have shown significant performance, with the Penghua Sci-Tech AI ETF (589090) tracking the AI index rising by 35.52% in the past year, while the Penghua Sci-Tech Entrepreneurship AI ETF (588410) surged by 87.23% [2] Group 2 - Institutions have reached a consensus on the value of allocating to technology assets, with strong demand for computing power driven by advancements in AI models, indicating a shift towards monetization in the AI industry [3] - The market is expected to maintain a volatile upward trend post-holiday, with cyclical price increases and the expansion of AI themes as the main market drivers [3] - Penghua Fund continues to focus on the sci-tech investment ecosystem, offering standardized, low-cost ETF products that help investors capture sector benefits while mitigating individual stock selection risks [3]

为促进外汇市场发展，支持企业管理好汇率风险，中国人民银行决定自2026年3月2日起，将远期售汇业 务的外汇风险准备金率从20%下调至0。下一步，中国人民银行将继续引导金融机构优化对企业汇率避 险服务，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。(中国人民银行) 开年A股并购重组逾500起 硬科技赛道活跃度居前 2026年，A股并购重组市场延续高景气态势，呈现量质齐升、政策红利集中释放、产业筑基、控制权变 更活跃等特征，成为推动上市公司高质量发展和培育新质生产力的关键路径。截至2月25日，上市公司 年初以来首次披露的并购重组交易达507起，同比增加33起；合计金额约1300亿元。其中，重大资产重 组案例20起，与去年同期持平，交易规模整体保持稳健。硬科技领域持续成为并购重组主战场，市场结 构不断优化。分板块看，主板并购数量仍占主导，占比58.3%，但同比下降超7个百分点，体现传统行 业并购从规模扩张向精益整合转型；双创板块（创业板+科创板）占比提升至近38.9%，同比增加7个百 分点，半导体、人工智能、生物医药等硬科技细分领域活跃度突出；北交所占比2.77%，以"专精特 新"定位提供差异化补充。（人民财讯） 20 ...

Investment Rating - The report assigns an "Outperform" rating for the company [1]. Core Insights - The company has transformed from a retail business to a leader in the domestic small battery industry by acquiring a controlling stake in Nanfu Battery and divesting its original retail operations [3][15]. - Nanfu Battery is recognized for its high profit margins, strong return on equity (ROE), and robust cash flow, maintaining a leading market share in alkaline batteries for 32 consecutive years [6][47]. - The company is actively investing in high-tech sectors, including AI and semiconductor manufacturing, to establish a second growth curve alongside its core battery business [3][5]. Summary by Sections 1. Company Overview - The company, originally established in 1984, transitioned to focus on consumer batteries after acquiring a 51% stake in Yajing Technology in 2022, thus controlling Nanfu Battery [3][15]. - It primarily produces high-performance alkaline zinc-manganese batteries, with a significant market presence in various battery types [15]. 2. Control of Nanfu Battery - The company currently holds a 46% stake in Nanfu Battery and plans to acquire the remaining shares to enhance profitability [6]. - Nanfu Battery's revenue grew from 2.18 billion to 4.64 billion from 2016 to 2024, with a compound annual growth rate (CAGR) of 10% [6][53]. 3. Strategic Investment in Yilaimi - The strategic investment in Yilaimi aims to position the company in the next-generation optical chip technology, potentially opening new growth avenues [5][6]. 4. Profit Forecast and Valuation - Revenue projections for 2025-2027 are estimated at 4.82 billion, 5.31 billion, and 5.83 billion, with corresponding net profits of 235 million, 421 million, and 594 million [6]. - The stock's fair value range is estimated between 57.6 and 69.1 yuan, corresponding to a market capitalization of 14.85 billion to 17.81 billion [6].

（来源：经济参考报） 新春伊始，科创潮涌。在安徽合肥科大硅谷，硬科技企业合肥科诗特技术有限公司（以下简称"科诗 特"）节后开工即冲刺，以昂扬姿态实现新春"加速跑"，成为当地以全链条科创生态赋能高质量发展的 生动缩影。 走进由科大硅谷引导基金投资的科诗特技术实验室，红灯笼点缀的工作台旁，科诗特总经理梅领亮正和 团队并肩忙碌，专注测试分析水导激光设备加工件的各项指标参数；在生产车间内，各台设备平稳开 动，员工们全神贯注，操作熟练。据介绍，开工首日，该公司员工到岗率已快速恢复至约80%，为顺利 实现一季度"开门红"、保障全年订单交付打下了坚实基础。 "我们现在正在研究的这项技术，能以极细水流引导激光实现超精密冷加工，广泛应用于泛半导体、航 空航天、医疗器械等领域。"梅领亮介绍，这项技术如今已成为多个国家重大工程核心部件的加工"利 器"，打破了国外在该领域的技术封锁。 "科大硅谷是创业安徽行动的核心载体之一。"科大硅谷服务平台（安徽）有限公司董事长吴海龙介绍， 依托自身优势资源，科大硅谷从加速成果转化、强化项目落地、优化服务保障等方面发力，打造出更具 活力、更趋完善的创新创业生态。 一组组数据，见证着科大硅谷科创生态 ...

本报记者 毛艺融 港股IPO基石投资已成为各路资本争相布局的重要领域。 同花顺iFinD数据显示，截至2月26日，已上市的24只新股累计引入264家基石投资者，认购规模约400亿 港元。有15只新股引入的基石投资者数量在10家以上。其中，上海壁仞科技股份有限公司、上海天数智 芯半导体股份有限公司分别引入25家、19家。 从基石投资者背景来看，既有来自欧美、中东的国际长线资金，也有境内股权投资基金。其中，具有地 方国资背景的股权投资基金主要支持本地企业或战略性新兴产业，如无锡金筹投资管理有限公司参与无 锡先导智能装备股份有限公司的基石投资。民营股权投资基金多聚焦高成长项目，同时资产配置多元 化，频繁参与港股IPO基石认购。例如，上海景林资产管理有限公司作为基石投资者参与兆易创新科技 集团股份有限公司的认购；上海高毅资产管理合伙企业（有限合伙）参与北京智谱华章科技股份有限公 司的认购，印证头部私募持续布局中国新经济资产。 接受记者采访的一位华中私募基金的投资经理表示，境内股权投资基金积极参与港股IPO基石投资，主 要受港股新经济赛道高成长性、港股市场估值修复、长线资金配置需求及产业协同效应等多重因素吸 引。另一位 ...