投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|能源化⼯策略⽇报 2025-12-05 沙特下调1⽉对亚洲的OSP价格，原油 震荡化⼯偏弱 俄乌谈判进展缓慢，原油价格延续震荡整理。当前乌克兰谈判代表将 在佛罗里达州举行新一轮会谈，而俄罗斯总统普京表示，美国支持的和平 计划中部分内容"不可接受"，这一最新信号表明短期内冲突结束的可能 性极低。同时，特朗普再次重申，"很快"将开始在委内瑞拉境内打击贩 毒集团，美军已在该地区集结兵力。原油中期格局趋弱，短期受到地缘不 确定性的支撑，仍将延续震荡整理。未来的变量可能在于俄乌谈判的达 成，或者是俄罗斯贴水持续回落后买盘的回归。沙特下调了1月对亚洲的O SP价格，该举措通常被认为是对需求偏弱的确认或是抢占市场份额。 板块逻辑： 美国天然气期货价格在周三升至35个月高位，LNG出口工厂的流入量 创下纪录高位，且天气预报显示气温将下降，天然气的上涨带动了乙烷价 格的走高。乙烷是乙烯和乙二醇的重要原料，乙烷的走高，乙烯和乙二醇 价格的走弱，当前乙烷裂解的利润快速下滑，这有可能影响后期美国乙二 醇的生产。美国是排在沙特后面的第二大乙二醇出口国，占全球乙二醇出 口比例 ...