2026 年 03 月 03 日 期货市场交易指引 | | 宏观金融 | | --- | --- | | ◆股指： | 中长期看好，逢低做多 | | ◆国债： | 震荡运行 | | | 黑色建材 | | ◆焦煤： | 短线交易 | | ◆螺纹钢： | 区间交易 | | ◆玻璃： | 空 5 多 9 | | | 有色金属 | | ◆铜： | 短期区间交易，关注 98000-106000 | | ◆铝： | 建议加强观望 | | ◆镍： | 建议逢低适度持多 | | ◆锡： | 区间交易 | | ◆黄金： | 偏强震荡 | | ◆白银： | 偏强震荡 | | ◆碳酸锂： | 区间震荡 | | | 能源化工 | | ◆PVC： | 区间交易 | | ◆烧碱： | 低位震荡 | | ◆纯碱： | 逢高做空 | | ◆苯乙烯： | 逢低多配不追高 | | ◆橡胶： | 逢低多配不追高 | | ◆尿素： | 区间交易 | | ◆甲醇： | 区间交易 | | ◆聚烯烃： | 偏强震荡 | | | 棉纺产业链 | | ◆棉花棉纱： | 震荡偏强 | | ◆苹果： | 震荡偏强 | | ◆红枣： | 震荡运行 | | | 农业 ...

2026 年 3 月 3 日 LLDPE：原油风险加剧，上游供应或有收缩 PP：C3 原料持续偏强，PDH 装置减量延续 周富强 投资咨询从业资格号：Z0023304 zhoufuqiang@gtht.com 【基本面跟踪】 聚烯烃基本面数据 | 期 货 | L2605 | | | | PP2605 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 昨日收盘价 | 日涨跌 | 昨日成交 | 持仓变动 | 昨日收盘价 | 日涨跌 | 昨日成交 | 持仓变动 | | | 6991 | 5.97% | 1150643 | -60599 | 6998 | 5.85% | 1080548 | 8140 | | | 昨日价差 | | 前日价差 | | 昨日价差 | | 前日价差 | | | 05合约基差 | -191 | | -167 | | -98 | | -111 | | | 05-09合约价差 | -80 | | -75 | | -22 | | -16 | | | 现货价格 | 昨日价格 | （元/吨） | 前日价格 | （元/吨 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|能源化⼯策略⽇报 2026-03-03 地缘局势未⻅终结，能源化⼯品种延续 ⾼波动 2月28日美国和以色列与伊朗发生了直接冲突，伊朗关闭霍尔木兹海 峡，全球能源化工市场面临着重大的供给减量。霍尔木兹海峡油轮通行能 否迅速恢复，对能源市场至关重要，因为该水道承担全球约五分之一的石 油运输，以及大致相当比例的液化天然气运输。3月2日，彭博报道，在发 生无人机袭击后，沙特阿美暂停了Ras Tanura炼油厂的运营，成为最早受 到打击的实物石油资产之一，这进一步推高成品油价格，因该炼厂日原油 加工量高达55万桶。欧洲天然气价格也因为卡塔尔天然气的停供而出现大 幅攀升。中东地缘局势持续紧张，这令能源端价格处于较高的波动率当 中。（以上信息来自彭博终端） 板块逻辑： 地缘局势较为紧张，化工品受到原料成本抬升带来的一重利好提振， 也受到了第二重自身供给减量的利好提振。从贸易的角度看，波斯湾各个 国家出口的化工品占我国表需比重较大的依次是LNG、原油、LPG、MEG、 燃料油和MA。从全球的产能角度看，波斯湾各个国家产能对全球影响较大 的能化品依次是：燃料油、ME ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究（有⾊每⽇报告） 2026-03-03 美伊军事冲突增添供应扰动担忧，基本 金属震荡回升 有⾊观点：美伊军事冲突增添供应扰动担忧，基本⾦属震荡回升 交易逻辑：据汇通财经网数据，近期公布的经济数据表现分化，美联储降 息预期继续改善；美以联合打击伊朗，地缘冲突升级，整体来看，宏观面 有扰动但整体稳定。原料端延续偏紧局面；冶炼端仍有扰动预期，美伊军 事冲突引发供应扰动担忧，伊朗和中东供应优势金属铜铅锌铝存在供应中 断风险，整体供应端支撑较强。终端偏弱，现实供需偏宽松，但消费逐步 往传统旺季切换，中期供需收紧预期仍在。整体来看，短期供应端炒作风 险上升，基本金属有望阶段性重回震荡偏强，关注铜铝锡镍短多机会，中 期美联储独立性风险和供应扰动担忧仍在，铜铝锡镍等品种有望维持震荡 偏强走势。 铜观点：地缘冲突加剧，铜价⾼位运⾏ 氧化铝观点：减产预期博弈过剩现实，氧化铝价震荡运⾏ 铝观点：地缘冲突加⼤供应担忧，铝价震荡上⾏ 铝合⾦观点：成本⽀撑延续，价格震荡上⾏ 锌观点：中东地缘冲突，锌价⾼位震荡 铅观点：地缘冲突扰动，铅价震荡运⾏ 镍观点：库存⾼位压制，盘⾯震荡运 ...

In June 2025, the U.S. attacked Iran in order to shut down its nuclear program, considered a threat to the security of the Middle East. That attack was a one-off offensive aimed at destroying three nuclear sites: Fordow, Natanz, and Isfahan. OnPassionate about geopolitics and macroeconomics, I express my opinion through my articles and enjoy engaging with all of you. I also write about companies that catch my attention, particularly those in my portfolio. For me, Seeking Alpha is a way to expand and share m ...

1 / 2 研究所 原油研发报告 研究所 原油研发报告 原油日报 2026 年 3 月 2 日 原油现货市场日报 研究员： 赵若晨 期货从业证号： F03151390 投资咨询从业证号： Z0023496 ： zhaoruochen_qh @chinastock.com.cn | | 多家船东互保协会表示，由于伊朗及海湾地区的冲突，它们正在取消为船舶 提供的战争风险保险。根据其官网上日期为3月1日的通知，包括嘉德保险、 | | --- | --- | | | 斯库尔德保险、北英船东保险、伦敦保赔协会和美国船东保险在内的多家协 | | | 会表示，取消决定将于3月5日生效。通知称，战争风险保险将在伊朗水域、 | | | 海湾及其邻近水域被排除在承保范围之外。 | | 贸易物流 | 比利时国防部长特奥·弗兰肯表示，比利时于周日扣押了一艘属于俄罗斯"影 | | | 子船队"的油轮，该油轮涉嫌使用"虚假船旗和虚假文件"航行。西方因俄罗斯 | | | 入侵乌克兰而实施的制裁旨在切断其石油收入，这导致了帮助莫斯科维持原 | | | 油出口的油轮"影子船队"的兴起。 | | | 受中东战争及船舶供应日益紧张的影响，自上周五 ...

期货研究报告 2026年03月02日 周报 原油期货：地缘冲突升级 师秀明 投资咨询从业资格号：F0255552 shixiuming@nzfco.com 报告导读： 1、市场回顾与展望：2月28日，美国中央司令部表示在美国总统的指示下启动了"史诗怒火行动 （OPERATION EPIC FURY）"行动。伊朗与美国、以色列之间的地缘冲突已经正式升级，预计进一步推动原油走 强。其他方面，OPEC+宣布增产，供应端对原油的压制增强。当前地缘冲突主导油价，走势偏强。 2、对于后市。据央视新闻消息，石油输出国组织（欧佩克）1日发表声明说，8个主要产油国决定4月日均 增产20.6万桶，供应增加压制原油。伊朗与美国、以色列之间的地缘冲突已经正式升级。整体来看，供应增速 压力仍存；短期看战争走向，战争走向主导当前油价。 3、关注因素：1.地缘政治；2.原油周度数据。 2、本周基本面数据周度变化： 原油 单位 最新一周 上一期 周度环比变化量 周度环比变化率 频率 SC原油期货 元/桶 483.60 506.46 -22.86 -4.51% 日度 阿曼原油现货 美元/桶 71.36 67.25 4.11 6.11% 日度 ...

[Table_Info1] 有色金属 [Table_Date] 发布时间：2026-03-02 [Table_Invest] 优于大势 上次评级:优于大势 [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 [Table_Trend] 涨跌幅（%） 1M 3M 12M 绝对收益 1% 44% 131% 相对收益 1% 40% 112% [Table_Market] 行业数据 成分股数量（只） 138 总市值（亿） 61867 流通市值（亿） 32851 市盈率（倍） 51.09 市净率（倍） 4.32 成分股总营收（亿） 34494 成分股总净利润（亿） 1376 成分股资产负债率（%） 49.03 [Table_Report] 相关报告 《东北有色周报：中东地缘局势紧张，有色依 -50% 0% 50% 100% 150% 200% 2025/3 2025/6 2025/9 2025/12 有色金属 沪深300 核心观点： [Table_Summary] 金：美伊冲突爆发，地缘持续紧张。从时间线上看，2/26 美伊第三轮间 接接触释放了积极信号，但都是烟雾弹，在彻底放弃铀浓缩这一核心问 题，双方基本无法达成共识 ...

证券研究报告 | 行业月报 gszqdatemark 2026 03 02 年 月 日 农林牧渔 关注地缘政治对农业整体板块的影响，生猪亏损加深逻辑增强 大宗农产品：市场对农产品关注度持续提升，从基本面上看，原油价格长 期中枢抬升会带动生产成本上涨同时拉动需求扩张，我们认为影响程度排 序为植物油类（棕榈油、菜籽油、豆油）、橡胶为先，其次为白糖、玉米， 粮食类小麦、稻谷为后。当前主要大宗农产品均处于低位，资金抄底意愿 较强，基本面反应在后但有望跟随，关注植物油类、橡胶、白糖、玉米等 相关对应标的。 生猪养殖：节后全国瘦肉型肉猪出栏价跌至 11 元/kg 下方，亏损程度加 深。我们预计未来较长时间成本偏高的参与者面临减量压力，母猪产能数 据变化仍将继续催化，建议投资者关注亏损阶段的配置机会。当前估值仍 位于相对低位，关注低成本的猪企的配置机会，关注德康农牧、温氏股份、 牧原股份、立华股份、天康生物、正邦科技等。 菌菇：本月金针菇价格保持景气，主要标的业绩预告发布高增，确认价格 反弹持续，冬虫夏草作为重点新产品放量期临近，年度配置价值高，建议 关注板块重点标的众兴菌业、雪榕生物、华绿生物等。 养殖配套：农产品上下游 ...

Investment Performance - The gold stock portfolio for February achieved a return of +2.07%, with a cumulative annual return of +17.8% as of February 28, 2026, outperforming the Shanghai Composite Index and CSI 300 Index by 1.98 percentage points and 1.48 percentage points respectively [1] - The top-performing sectors in the Shenwan first-level industry classification were comprehensive (+18%), steel (+10%), and building materials (+8%) [1] March Investment Strategy Outlook - The A-share market is expected to remain volatile due to valuation levels in certain sectors and external geopolitical influences, with a notable focus on value assets represented by free cash flow indices [2] - The upcoming National People's Congress is anticipated to increase thematic investment opportunities, making macro narratives a key driver for market direction [2] - It is recommended to select stocks with solid fundamentals and low implied expectations in their current valuations, while maintaining a balanced portfolio to avoid overexposure to any single sector [2] Recommended Gold Stocks for March - Utilities: Guiguan Electric Power (600236.SH), Power Equipment: Dongfang Electric (600875.SH) [3] - Electronics: Helin Micro-Nano (688661.SH), Media: Kaiying Network (002517.SZ) [3] - Chemicals: Sanyou Chemical (600409.SH), Xin Fengming (603225.SH) [3] - New Materials: Huafeng Aluminum (601702.SH), Building Materials: China Jushi (600176.SH) [3] - Construction: Honglu Steel Structure (002541.SZ), Transportation: China Merchants Energy Shipping (601872.SH) [3] Company-Specific Insights Guiguan Electric Power (600236.SH) - Plans to acquire a group company in Tibet for 2 billion yuan at 1.1 times PB, gaining access to hydropower resources expected to be operational by 2026-2027 [4] - The company is positioned to support the group's mission in Tibet and is expected to benefit from the national clean energy demonstration base [4] Dongfang Electric (600875.SH) - Increased global electricity demand driven by AI capital investment is expected to boost demand for gas turbines and other power equipment [5] - The company is well-positioned in nuclear power, pumped storage, solar thermal, and hydrogen energy sectors, with leading technology capabilities [5] Helin Micro-Nano (688661.SH) - The chip testing industry is entering a "volume and price rise" cycle due to increased complexity and testing duration [7] - The company is expected to gain market share as supply chain constraints affect competitors, leading to improved performance [8] Kaiying Network (002517.SZ) - The company has secured exclusive licensing for popular games, with a daily active user count nearing 500,000, indicating strong community engagement [10] - AI initiatives are progressing, with new interactive applications expected to launch in early 2026 [10] Sanyou Chemical (600409.SH) - Cotton price increases are expected to drive up demand and prices for viscose, with significant reductions in cotton planting area impacting supply [12] - The company is currently trading at a historical low PB of 1.2 times, indicating a high safety margin [13] Xin Fengming (603225.SH) - The polyester filament market is entering an upcycle, with low inventory levels and expected demand recovery post-holiday [15] - Anticipated profitability improvements in the PTA sector due to limited new capacity and stable downstream demand [15] Huafeng Aluminum (601702.SH) - The company is positioned to benefit from the growing demand for aluminum thermal materials in the electric vehicle sector [18] - The trend of "aluminum replacing copper" is expected to accelerate, opening new market opportunities [18] China Jushi (600176.SH) - The company is at a potential market turning point for electronic fabrics, with prices expected to rise significantly [19] - High-end electronic fabric certifications are progressing faster than anticipated, indicating strong future demand [19] Honglu Steel Structure (002541.SZ) - The company is expected to achieve a production volume of 5.021 million tons in 2025, with a utilization rate of approximately 96.55% [20] - The integration of advanced automation and project management systems is expected to enhance production efficiency [20] China Merchants Energy Shipping (601872.SH) - The oil shipping market is expected to perform strongly due to favorable fundamentals and geopolitical factors [21] - The company is the world's largest owner of VLCCs, positioning it well to benefit from the improving oil and dry bulk shipping markets [21]