证券研究报告 | 2025年09月10日 证券行业 2025 年中报综述暨券业战略转型总结 优于大市 自营轮动加快，海外谋扩张机遇 中报业绩概述：基本盘稳固，自营及经纪驱动业绩高增。2025 年上半年，上 市券商实现营收 2,518.66 亿元、同比+11.37%，实现归母净利润 1,040.17 亿元、同比+65.08%。年初以来权益市场稳步向上，交易额、两融余额等规 模持续提升。受市场活跃度持续提升影响，券商业绩普遍呈现高增长。从营 收增速来看，42 家上市券商中超 7 成业绩上涨，30 家实现营业收入与净利 润双增长，其中 22 家实现归母净利超 50%的增长，10 家实现归母净利超 1 倍的增长。整体来看，分部增速：经纪 634.54 亿元、同比+43.98%，投行 155.3 亿元、同比+18.11%，资管 211.95 亿元、同比-2.72%，利息 196.57 亿元、 同比+30.66%，投资 1,123.54 亿元、同比+53.53%。分部占比：经纪 25.2%、 投行 6.2%、资管 8.4%、利息 7.8%、投资 44.6%，其他 7.8%。 资产配置概况：金融资产持续推动扩表。金融投资资 ...

专题：券商一季报发榜！7家净利润翻倍，自营最牛暴增23倍 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 首创证券于4月29日披露的2025年一季报显示，当季实现营业收入4.32亿元，同比下滑23.34%；归母净 利润1.51亿元，同比下降31.42%。值得关注的是，在业绩承压之际，公司同步公告拟斥资不超过1.1亿 元购置上海杨浦区东外滩地块办公楼。 具体来看，作为占据公司近四成营收的核心业务，资产管理板块的剧烈波动成为业绩下行的主要推手。 季报数据显示，一季度资管业务手续费净收入仅1.18亿元，同比骤降52.52%。值得注意的是，该业务在 2024年全年贡献了36.69%的营收占比，其断崖式下滑直接导致整体业绩失速。 | | 单位:元 币种:人民币 | 审计类型:未经审计 | | --- | --- | --- | | 项目 | 2025年第一季度 | 2024 年第一季度 | | 一、营业总收入 | 432,325,471.00 | 563,953,403.09 | | 利息净收入 | -44.234.587.75 | -26,381,915.49 | | 其中:利息收入 | 1 ...