投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|能源化⼯策略⽇报 2026-01-15 伊朗局势动荡⽀撑油价，化⼯春季检修 预期对期价有⽀撑 随着交易员等待美国针对伊朗动荡局势的回应，Brent攀升至10月以 来的最高水平。此前四个交易日布伦特原油价格累计涨幅超9%。据路透社 报道，部分人员被要求于周三晚间前撤离美军驻卡塔尔乌代德空军基地。 该基地去年曾成为伊朗报复性空袭的目标。这引发市场对美国将对伊朗采 取实质行动的猜测。此轮反弹前，市场对原油市场几乎一致的偏空看法也 是反弹较为迅猛的主要原因。近期煤炭价格也呈现稳中偏强走势，下游终 端少量补库需求释放，港口动力煤价格小幅上涨20-30元/吨。 板块逻辑： 化工近期受到煤炭和油价走势偏强的提振，整体难有较大调整。即使 是估值偏高的品种当前可能也是一种震荡态势。炼厂和化工企业通常会在 春季进行检修，因此利润得以修复的品种也不会在春节后立即将开工大幅 提升，供给边际增量较小，化工品就没有利润压缩的动力。以聚酯产业链 为例，CCF报告长丝开始逐步减产，但对于上半年PX和PTA供需向好的预期 依旧对期价形成支撑。 原油：地缘持续扰动，关注伊朗风险 沥青 ...