本期主题：OPEC+可能重新考虑增产计划，因中国原油进口疲软 （彭博行业研究）——由于中国能源需求疲软，原油进口显现出谨慎信号，OPEC+ 11月可能 暂停增产计划。全球原油供应过剩导致库存上升，可能会在第四季度将WTI原油价格压低至每 桶60美元以下。 中国需求冲击原油进口 根据我们基于彭博每日原油进口数据的计算，中国在9月1日至21日期间的原油进口量为每日 1,090万桶，同比下降7.1%，环比下降15%。 中国原油进口量同比变化 本文来自彭博终端，终端用户可运行NSN T1IRK9GQ7L65 阅读原文。非终端用户可点击文末" 阅读原文 "预约演示。 伴随行业飞速发展、地缘政治博弈、供需天平摇摆…全球能源市场时刻处于动荡之中。彭博行 业研究（Bloomberg Intelligence）为您及时传递行业动态，并基于高质量数据、模型与分析 助您解读市场变化，看见全局、看向前景。 扫描二维码 立即订阅 彭博能源行业研究双周报 2025年全球原油库存变化 数据来源：彭博行业研究 美国原油库存继续上升 根据我们的可比价格-库存回归分析，当30周美国原油、汽油和柴油库存平均为7.62亿桶时，9 月18日当周WTI ...

全球在途原油量激增， 中国为何逆势"囤油"？ 这一局面令原油多头感到不安，对生产商亦非佳音。当前状况表明，海上大部分石油仍处于寻找买家的 流转状态，而非交易达成后的定向运输。这种现象最终反映出：石油需求已远低于供应水平。 然而，朗利在同一篇文章中指出："今年以来，全球原油供应过剩的大部分份额实际上已被中国吸收， 该国自2025年初便持续购入原油。"据路透社本周报道，中国国有能源巨头将于今明两年内新建11个原 油储备基地。 作为全球最大原油进口国，中国自年初以来一直以接近100万桶/日的速度持续增加战略储备。追踪中国 原油进口与炼油量差值以研判需求的分析师指出，实际上，即便国内需求不足，战略储备行为仍在推高 进口量。这些动态引出一个问题：当全球供应即将更加充裕、油价势必进一步下探之际，中国为何反其 道而行？ 答案或许在于中国深谙石油市场充满不确定性，尤其是产能趋势难以预测。当前油价低迷主要归因于美 国页岩油增产与欧佩克+减产措施的撤销。但美国页岩油产量增长正在放缓，这在油价下跌时期是常见 现象。 再看欧佩克+及其剩余产能：几年前，该组织持有的剩余产能还被视作保障供应安全的压舱石——若原 油供应趋紧，欧佩克+随时 ...

在经过了激烈谈判后，产油国联盟欧佩克+（OPEC+）上周日宣布，将从11月开始每日增产13.7万桶原 油。鉴于市场对潜在供应过剩的担忧持续存在，OPEC+此次选择与10月相同的温和增产幅度。由于规 模低于此前外界预期，周一国际油价跳空高开超1%，脱离四个月低位，不过价格战风险、宏观经济前 景和季节性需求下滑可能成为压制油价的短期因素。 继续小幅增产 石油输出国组织（OPEC）官网声明表示，该组织认为全球经济前景稳定，且得益于当前较低的原油库 存水平，市场基本面保持健康。 为了平衡疫情后市场，OPEC+2022年以来的减产规模在峰值时达到585万桶/日，这一减产额度由三部分 构成：220万桶/日的自愿减产、165万桶/日的额外减产，以及该组织全体成员共同实施的200万桶/日的 减产。 自今年4月起，OPEC+已放弃减产策略，一方面是为了提升市场份额，另一方面也是受到美国总统特朗 普施压，要求其降低油价。8个参与减产的OPEC+成员国在9月底前，完全取消此前减产计划中的一 项，即220万桶/日的自愿减产。从10月开始，这些国家已开始着手取消第二项减产（165万桶/日），本 月将实现13.7万桶/日的增产。 不过， ...

COMEX黄金亦走强，最高升至3945.2美元/盎司，再创历史新高。 | < W | COMEX黄金 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | GC.CMX | | | | | | | | 3934.8 | | 昨结 | 3908.9 | 总手 | | 1.97万 | | | +25.9 | +0.66% 十篇 | | 3913.5 | 现手 | | 1 | | | 最高价 | 3945.2 | 搏 D | 0 | タ 香 | | 8793 | | | 最低价 | 3909.2 | 福 色 | -39.44万 | 内 盘 | | 1.09万 | | | 分时 | 五日 | EK | 間K | 月K | 日多 | (0) | | | 暨加 | | | | 均价:3926.6 | | | | | 3945.2 | | | | 0.93% | 3934.7 | | 4 | | | | | | | 3934.4 | | 6 | | | | | | | 19:18 3933.6 | | 1 | | | | | | | 19:1 ...

Group 1 - OPEC+ announced a daily production increase of 137,000 barrels starting in November, maintaining the same moderate increase as in October due to concerns over potential supply surplus [1][4] - The decision reflects differing opinions within OPEC+, particularly between Russia, which advocated for a cautious approach, and Saudi Arabia, which sought a more aggressive increase of up to 548,000 barrels per day [3][4] - Since April, OPEC+ has been gradually abandoning its production cuts, with a total reduction peaking at 5.85 million barrels per day, and has now begun to increase production again [4][5] Group 2 - Market concerns about a potential oversupply of crude oil have led to significant price declines, with Brent crude falling 8.1% and WTI down 7.4% in the past week [5][6] - Analysts predict that the crude oil market will face substantial oversupply from Q4 2024 to 2026, driven by increased production and seasonal demand declines [5][7] - Geopolitical factors, including U.S. pressure on Middle Eastern oil production and ongoing tensions in Ukraine, are also influencing market dynamics and could impact oil prices [6][7]

OPEC+决定11月增产13.7万桶原油。 在经过了激烈谈判后，产油国联盟欧佩克+（OPEC+）上周日宣布，将从11月开始每日增产13.7万桶原油。鉴于市场对潜在供应过剩的担忧持续存在， OPEC+此次选择与10月相同的温和增产幅度。由于规模低于此前外界预期，周一国际油价跳空高开超1%，脱离四个月低位，不过价格战风险、宏观经济前 景和季节性需求下滑可能成为压制油价的短期因素， 继续小幅增产 石油输出国组织（OPEC）官网声明表示，该组织认为全球经济前景稳定，且得益于当前较低的原油库存水平，市场基本面保持健康。 | November 2025 Required Production Table (kbd) | | | | --- | --- | --- | | Country | November 2025 Production | November 2025 Required Increments (kbd) Production (kbd) | | Algeria | 4 | 967 | | Iraq | 18 | 4,255 | | Kuwait | 10 | 2,569 | | Saudi Arabla ...

Group 1 - Spot gold opened strong, reaching a historical high of $3920.77 per ounce, with a year-to-date increase of 49% [3] - COMEX gold also surged, hitting a peak of $3945.2 per ounce, marking a new record [4][5] - The U.S. government shutdown has intensified uncertainty, contributing to rising expectations for interest rate cuts, which is driving demand for gold [6] Group 2 - The World Gold Council reported a significant inflow of $136 million into gold ETFs over the past four weeks, with total inflows exceeding $60 billion for the year, a record high [6] - Analysts predict that gold prices may continue to rise, with major banks forecasting potential prices of $4000 to $5000 per ounce [6] - The Federal Reserve is expected to cut interest rates, with a 95% probability of a cut in October and a 99% probability in December [7] Group 3 - International oil prices have risen over 1%, with WTI crude reaching $61.85 per barrel [8] - OPEC+ is expected to confirm an increase in oil production by at least 137,000 barrels per day in November, following the abandonment of previous production cuts [10] - Macquarie Group forecasts that if the supply surplus continues, Brent crude prices could drop to the $50 per barrel range in the coming quarters [11]

美联储9月宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.00%至4.25%之间。在议息会议上，由美国总 统特朗普提名、刚刚出任美联储理事的白宫经济顾问委员会主席米兰投了唯一反对票，他认为降息幅度 应该达到50个基点。 据证券时报消息，10月6日，由于美国政府持续"关门"带来的不确定性加剧以及降息预期升温，现货黄 金开盘走强，一度涨近1%，最高升至3920.77美元/盎司，再创历史新高；此时距离首次突破3800美元关 口仅不到10天，年内累计涨幅已达49%。(备注：美国联邦政府自2025年10月1日起因医保补贴分歧和国 会程序规则陷入停摆，这是自2018年以来的首次政府全面关门) COMEX黄金亦走强，最高升至3945.2美元/盎司，再创历史新高。 | < W | COMEX黄金 | | | | | Q | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | GC.CMX | | | | | | | 3934.8 | | 昨结 | 3908.9 | 总手 | | 1.97万 | | +25.9 | +0.66% 7 | | 3913.5 | 现手 | | 1 | | ...

沙特阿拉伯和俄罗斯克服立场分歧后达成一致，OPEC+同意11月小幅增加原油产量。 ⭐星标华尔街见闻，好内容不错过 ⭐ 本文不构成个人投资建议，不代表 平台 观点，市场有风险，投资需谨慎，请独立判断和决策。 国际能源署预计，随着全球需求降温和美洲地区供应激增， 原油库存将在本季度快速堆积，2026年将出现创纪录的供应过剩。 觉得好看，请点"在看" 当地时间10月5日，OPEC+公告称，该组织八个产油国将在11月进一步增产13.7万桶/日。下次会议将于11月2日举行。 俄罗斯此前推动限制供应增加，倾向于有助于保卫价格的调整，而沙特阿拉伯更关注市场份额，支持更大幅度的增产。 一位代表在周日会议前表示，俄罗斯支 持较为谨慎的增产幅度，而沙特则支持更大规模的供应增加。 油价周五交易接近四个月低点，提醒OPEC及其盟友在向供应过剩市场恢复供应时需要谨慎平衡。该组织正在恢复另一层暂停生产——总计约165万桶/日，此 前刚刚恢复了更大规模的产量。 一系列增产也显示了OPEC+联盟实际可用备用产能的局限性。八个主要成员国在5-9月期间仅恢复了计划220万桶/日供应量的约60%，部分原因是某些国家正 在补偿此前的超额生产，但也表 ...

按照日程安排，OPEC+主要成员国在10月5日举行线上会议，商议11月的产量安排。OPEC+的石油产量约占全球总量的一半，其成员包括OPEC+成员国， 以及俄罗斯等非OPEC+产油盟国。 对于此次会议，多家外媒透露，预计该组织将确认11月原油日产量至少再增加13.7万桶。其实，自今年4月起，OPEC+已放弃减产策略。8个参与减产的 OPEC+成员国在9月底前，完全取消此前减产计划中的一项——220万桶/日的自愿减产。从10月开始，这些国家已开始着手取消第二项减产（165万桶/ 日），当月将实现13.7万桶/日的增产。 但是如此快速的连续增产计划，让市场对原油供应进一步增加的预期扩大，加剧了人们对供应过剩局面的担忧。据彭博社调查数据，OPEC+在9月原油日 产量增加40万桶；而路透社调查显示，OPEC+五个成员国9月实际增产34.7万桶/日，低于协议配额增幅。 当下供给不断增加的市场环境下，已促使多家全球金融机构调整其油价预期。国际能源署（IEA）预测，若当前产量趋势持续，2026年原油供应过剩量可 能达到历史最高水平。麦格理集团（Macquarie）最新报告认为，当前形势意味着在今年年底至明年第一季度期间，原 ...