作者： 瑞达期货研究院 「2025.11. 21」 贵金属市场周报 研究员 廖宏斌 期货投资咨询证号：Z0020723 助理研究员 徐鼎烽 期货从业资格号：F03144963 业务咨询 添加客服 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业供需情况 4、宏观及期权 「 周度要点小结」 来源：瑞达期货研究院 3 ◆ 行情回顾：受美联储降息预期反复牵制，贵金属市场本周区间震荡运行。因美政府停摆而延后的9月非农报 告未能提供明确指引，市场不确定性持续高企。就业新增人数大幅超出市场预期，但前期数据下修令数值 略有失色。失业率意外抬升，市场此前预期维持不变，尽管劳动参与率微升表明供应面改善部分推高了失 业率，但该数据仍创下四年以来的最高水平，预示美联储在实现"充分就业"政策目标方面仍面临挑战。 美联储官员在降息立场上呈现严重分歧，多数官员支持年内维持利率不变，或因前期持续性的数据缺失以 及通胀的潜在抬升，亦有部分官员支持较为宽松的利率基调，12月降息概率较前期大幅下滑,虽表观数据显 示就业需求韧性犹存，但市场仍将前值下修以及失业率上升视作降温信号。利率期货显示，12月降息概率 ...