眼看关税deadline即将到期，特朗普再次高举关税大棒，避险情绪再度升温，金价止跌站上3300美元， 一改此前颓势。黄 金空翻了？下面来看看最近都有哪些事件催化： 据美国消费者与商业频道(CNBC)报道，当地时间7日，美国总统特朗普签署行政令，延长所谓"对等关税"的暂缓期，将实 施时间从7月9日推迟到8月1日。特朗普表示，至少有14个国家的商品，将从8月1日起面临高额的关税。 根据特朗普发布的信件，从日本、韩国、孟加拉国等14国出口到美国的商品，将被征收25%至40%不等的关税。特朗普签 署的文件还提到，美国"或许"会根据与这些国家的关系来考虑调整新的关税水平。 白宫新闻发言人卡罗琳·莱维特7日下午在记者会上说，特朗普计划签署行政令，延长"对等关税"90天暂缓期，将实施时间 从7月9日推迟到8月1日。 从宏观角度看，特朗普政府在关税政策上的不断加码、极限施压等操作为市场带来了极大的不确定性，这种不确定性引发 了市场的避险需求，从而推动了黄金的快速走高。一方面，市场担忧关税的提高会大幅提高美国供应链成本，可能使美国 陷入"滞胀"困局——既要承受经济增速放缓，又要应对物价持续攀升，但由于部分关税被推迟或取消，包 ...

一、6月会议纪要揭示决策层分歧，7月降息预期降温但未消弭 当地时间7月9日，美联储公布6月17日至18日联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要，显示部分官员支持在7月29-30日的会议上考虑降息，但多数官员认 为需等待更多经济数据以评估关税政策对通胀的影响。这一表态与市场此前对7月降息的强烈预期形成反差，导致7月10日亚市早盘黄金价格呈现震荡格局 ——伦敦金一度冲高至3326.16美元/盎司，随后回落至3318美元附近。 二、决策层分歧的核心逻辑：关税传导与通胀路径的不确定性 会议纪要显示，美联储官员对关税政策的影响存在显著分歧。部分官员认为，特朗普政府对进口商品加征的关税可能通过供应链传导推高通胀，但若贸易谈 判取得进展，这种影响可能是短暂的。例如，对巴西、菲律宾等国的20%-50%关税将于8月1日生效，可能直接推高铜、半导体等关键原材料价格，进而影响 美国制造业成本。然而，多数官员强调，当前经济数据（如6月非农就业超预期、服务业PMI回升）显示美国经济仍具韧性，过早降息可能削弱美联储应对 未来风险的政策空间。 美联储会议纪要揭示的政策分歧，使黄金市场陷入短期波动与长期看涨的博弈中。尽管7月降息预期降温，但 ...

截至8点30分，国内黄金（99.95%）最新报价为769.52元/克，下跌0.65%。 国际黄金价格报3314.4美元/盎司，下跌0.08%。 以下是今日对黄金价格走势影响较大的3个主要资讯： 最重要的3个因素 近期黄金价格波动剧烈，受关税政策、美元及美债走势影响明显。短期来看，7月下旬金价或在3280 - 3350美元/盎司区间震荡，需关注7月10日美联储会议纪要及美元指数96关口表现。中期而言，若8月1日 关税落地且税率合适、通胀回落，黄金有望重启涨势；反之则可能下探3000美元。长期因全球央行持续 购金，黄金仍有支撑，但短期不确定性仍高，投资者需谨慎。 来源：金融界 走势展望点评 1. 关税政策：特朗普宣布自8月1日起对14个国家加征关税，税率25%-40%不等，虽将"对等关税"暂缓期 推迟至8月1日，缓解短期恐慌，但市场担忧关税落地推升通胀、抑制经济增长，迫使美联储推迟降息， 利空黄金。如《金价突发跳水!现货黄金跌破3310美元，关税延期扰动市场》等多则资讯提及。 2. 美元与美债：美元指数受美国6月非农就业数据超预期提振，美债收益率攀升，如10年期美债收益率 单日飙涨21基点，增加持有黄金机会成本， ...

今年上半年，黄金避险需求爆发，金价持续刷新历史新高，但从6月中旬开始，因地缘政治冲突缓和，关税政策的不确定性逐步消失，黄金开启震荡走势。 近期，黄金市场多空博弈日趋激烈，市场关于2025年下半年黄金走势分歧加剧，黄金后续是否还有上行动能？又有哪些关键因素将影响金价？ 金价持续高位震荡 7月以来，金价上行势头明显减弱，维持震荡走势，现货黄金、COMEX黄金价格便持续在每盎司3330美元附近震荡。 截至北京时间7月8日下午15时，纽约COMEX黄金主力期货合约日内微涨0.03%，报每盎司3343美元；伦敦现货黄金日内小幅下挫0.08%，报每盎司3333美 元；沪金主力期货合约涨幅达到0.43%，报每克776.22元。 中粮期货上海北外滩营业部副总监李伊瑶接受采访时表示，短期看，黄金或持续呈现高位震荡行情，一方面，市场对美联储降息的预期、地缘政治的不确定 性以及央行购金等因素将继续为黄金提供支撑；另一方面，技术面承压、投机行为加剧波动、政策预期落空（如美联储推迟降息）以及实体消费疲软等因素 可能导致黄金价格出现回调。 哪些因素影响金价走势 在持续震荡的金价面前，机构对于金价后续走势分歧加剧，但普遍认为，各国央行后续 ...

当前海内外金价高位震荡，金价回调时或可考虑逢低分批布局黄金基金ETF（518800）及其联接基金 （联接A：000218；联接C：004253）。 黄金基金ETF（518800）投资金交所现货合约，紧密跟踪金价走势，场内T+0交易，相较于购买黄金实 物资产等更加快捷方便，流动性也更好。 注：市场观点仅供参考，不构成任何投资建议或承诺。黄金基金ETF主要投资对象为黄金现货合约，预 期风险收益水平与黄金资产相似，不同于股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金。如需购买相 关基金产品，请您详阅基金法律文件，关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您 自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。 据央视新闻报道，当地时间7月4日，美国总统特朗普表示，美国政府将从当天起开始致函贸易伙伴，设 定新的单边关税税率，并称新关税"十有八九"从8月1日开始生效。关税波动再起，市场避险情绪升温。 另外，美国"大而美"法案正式签署。长期来看，该法案将大幅提升美债规模，美元信用的进一步削弱有 望支撑贵金属估值。关税战、地缘扰动仍构成较大的不确定性，黄金避险价值依然充分。 美联储降息方面 ...

截至8点30分，国内黄金（99.95%）最新报价为777.0元/克，上涨0.19%。 国际黄金价格报3332.6美元/盎司，下跌0.31%。 以下是今日对黄金价格走势影响较大的3个主要资讯： 影响黄金价格走势的重要因素 1. 美联储政策预期：美联储降息预期是影响金价的关键因素。如近期国际金价闪崩，导火索是美联储降 息预期彻底凉凉。ADP就业数据不佳但鲍威尔未表态降息，7月降息基本没戏，9月概率75%。美债收益 率飙涨，投资者更倾向国债，黄金吸引力下降。市场密切关注美联储会议纪要，若释放鹰派信号，美元 走强，黄金或下跌；若经济数据不佳，可能推动黄金上涨。 2. 地缘政治局势：地缘政治局势对黄金的避险需求影响显著。中东局势缓和时，避险资金撤离，黄金价 格下跌，如伊朗大选落地、以色列停火，石油价格下降，通胀预期降温，黄金抗通胀光环黯淡。但地缘 政治复杂性决定缓和可能短暂，一旦冲突再起，黄金避险需求或迅速回升，如俄乌交火、中东停火协议 可能崩盘等情况。 3. 央行购金行为：全球央行的购金趋势影响黄金供需和市场信心。世界黄金协会数据显示，多数受访央 行认为未来会继续增持黄金，近43%央行计划增加储备。不过近期中国5月黄 ...

行 业 及 产 业 有色金属 2025 年 07 月 06 日 金价震荡回升，基本金属需求逐步 行 业 研 究 / 行 业 点 评 进入淡季 看好 —— 金属&新材料行业周报20250630-20250704 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 郭中伟 A0230524120004 guozw@swsresearch.com 马焰明 A0230523090003 maym@swsresearch.com 陈松涛 A0230523090002 chenst@swsresearch.com 研究支持 郭中耀 A0230124070003 guozy@swsresearch.com 联系人 郭中耀 (8621)23297818× guozy@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 - ⚫ 一周行情回顾：据 ifind，环比上周 1）上证指数上涨 1.40%，深证成指上涨 1.25%，沪深 300 上涨 1.54%，有色金属（申万）指数上涨 1.03%，跑输沪深 300 指数 0.51 个百分点。2）分子板块看， 环比上周，贵金属上涨 0.96%，铝上涨 1.10%， ...

黄金市场的腥风血雨：独立日休市后的多空绞杀 纽约交易所因独立日提前收市，亚欧盘交易量骤减40%，流动性骤然枯竭，黄金市场陷入一片死寂。早盘，金价困于3323-3330美元的狭窄区间，波动不足7 美元，这种"死水行情"如同一个诱饵，随时可能触发剧烈波动。上午10点15分，500手合约的突然砸盘击穿3320美元防线，却在5分钟内被央行买盘暴力拉 回，伦敦金商紧急将报价点差从平时的0.5美元扩大至3.2美元，日内交易瞬间变成了一场"自杀游戏"。期货老炮在网络聊天室里发出警告："今天谁敢重仓， 明天就准备去天台排队！" 这惊险的开场，为独立日后的黄金市场多空大战拉开了序幕。 技术面与基本面的冰火两重天：3320-3330美元的绞肉机战场 美国劳工部公布的6月非农就业数据如同投下的一枚重磅炸弹：新增就业人数达14.7万人，远超市场预期的11万人，失业率更是骤降至4.1%，创下疫情后的 新低。然而，仔细审视数据，却发现暗流涌动：私营部门就业仅增长7.4万人，创下2024年10月以来的最低纪录；与此同时，更有13万人直接退出劳动力市 场。这与此前ADP数据（减少3.3万人）形成诡异呼应，揭示出美国就业市场"表面繁荣，内在疲 ...

【导读】5月全球央行净购金量达20吨 巴克莱将2025年布伦特原油价格预测上调至每桶72美元，显示需求前景改善。 中信期货认为，技术面显示布伦特原油短期支撑位在67美元附近，阻力位在70美元。若跌破支撑位，可 能进一步下探至65美元。 7月4日，国际油价全线走低。国际贵金属期货小幅收涨。世界黄金协会最新报告称，5月全球央行净购 金量达20吨。未能取得突破，美欧贸易谈判将持续至周末。 国际油价全线走低 美东时间7月4日，国际油价全线走低，美油主力合约跌0.75%，报66.5美元/桶，本周涨1.5%；布油主力 合约跌0.42%，报68.51美元/桶，本周涨2.56%。 欧佩克6月原油产量较5月增加27万桶/日，达到2702万桶/日，市场对供应过剩的担忧加剧。此外，美国 原油库存意外增加及地缘政治紧张局势缓解也对油价形成压制。 光大期货表示，欧佩克+计划8月增产限制油价上行空间，供需前景仍趋紧。 国际贵金属期货小幅收涨 美东时间7月4日，国际贵金属期货小幅收涨。COMEX黄金期货收涨0.11%报3346.5美元/盎司，本周涨 1.79%。 COMEX白银期货收涨0.14%，报37.135美元/盎司，本周涨2.1%。 ...

Group 1 - The global central bank net gold purchases reached 20 tons in May, approaching but still below the 12-month average of 27 tons [12][13] - The geopolitical tensions in the Middle East are likely to enhance the strategic appeal of gold for central banks, as countries seek to bolster their reserves against geopolitical shocks [13] - A record 43% of central bank officials indicated they plan to increase their gold reserves in the next 12 months, up from 81% last year [13] Group 2 - International oil prices declined across the board on July 4, with WTI crude oil down 0.75% to $66.5 per barrel, while Brent crude oil fell 0.42% to $68.51 per barrel [4][7] - OPEC's oil production increased by 270,000 barrels per day in June compared to May, raising concerns about oversupply in the market [7] - Barclays raised its 2025 Brent crude oil price forecast to $72 per barrel, indicating an improvement in demand outlook [7] Group 3 - International precious metal futures saw slight gains on July 4, with COMEX gold futures rising 0.11% to $3346.5 per ounce, marking a weekly increase of 1.79% [9][11] - COMEX silver futures also rose by 0.14% to $37.135 per ounce, with a weekly increase of 2.1% [11]