近日，中国证监会公布《关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告》（下称《公告》），并自公布之日起施行。沪深交易所、中国结算、中国证 券业协会、中国基金业协会等配套业务规则同步发布。自此，商业不动产REITs试点从制度设计阶段进入市场实践阶段，符合条件的市场参与主体即可 直接向证监会及证券交易所申报项目。 "我们深切感受到，市场对商业不动产REITs的需求是巨大且迫切的。"财通资管总经理助理叶晓明表示，从市场反馈来看，许多持有优质商业资产的央 企、地方国企，甚至优质的民营商业运营公司都在摩拳擦掌筹备申报。他还提到，2026年国内REITs市场预计将呈现"存量盘活"与"高质量发展"并重的态 势，可重点关注抗周期的"核心消费资产"、政策强力支持的"新资产"，以及运营效率提升明显的"潜力资产"。 "财通资管投融联动业务条线已将商业不动产REITs作为重点工作来抓，力求覆盖从浙江省到全国、从国企到大型民营公司等多样实体经济主体，从更广范 围、更深层次参与到扩大有效投资的金融活动中。"叶晓明介绍道。 不求快但求稳，结构化扩容 过去国内公募REITs主要聚焦于交通、能源、市政等领域的基础设施，而购物中心、写字楼、酒店等商业 ...

翘首以盼规则落地 企业积极备战商业不动产REITs "随着商业不动产REITs的推出，投资者的逻辑也要变。投资者更应当把REITs看作是'有分红属性的权益 资产',而非固收资产，关注长期回报率。"叶晓明强调。 叶晓明向记者表示，此前公募REITs主要覆盖交通、能源、市政等基础设施领域，而购物中心、写字 楼、酒店等商业不动产本是国际REITs市场的主流标的。如今该领域正式开放，标志着C-REITs正朝着 全门类、全资产的成熟方向迈进。 在他看来，基础设施REITs的成功实践为商业不动产REITs的推出积累了经验，监管部门采取"双轮驱 动"策略非常务实：既能继续发挥基础设施REITs在盘活公共基础设施存量的关键作用，又可通过商业不 动产REITs精准对接商业不动产盘活需求，为房地产行业健康发展提供有效的金融支持。 招商证券地产分析师赵可也表示，商业不动产REITs为拥有大量商业地产的不动产开发运营企业，提供 了又一种权益属性退出工具，使房企从开发向资管转型的路径更加畅通。相关企业在选择发行类别时可 能会更加关注发行速度及效率的高低，资产现金流产生能力是否可更独立于主体信用，回收资金用途的 灵活性等要点。 证券时报 ...

| 市场对商业不动产 | REITs的需求巨大,从目 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 前的市场反馈来看,许多 | 持有优质商业资产的央 | | | | | | | | | 企、地方国企,甚至优质 | 的民营商业运营公司都在 | | | | | | | | | 摩拳擦掌,等待规则落地 | 就立即申报。 | | | | | | | | | 2021年以来新成立REITs概况 | | | | | | | | | | 发行份额 | 发行规模 | 平均发行规模 | 总数 | 年度 | (亿元) | (日) | (亿元) | (亿份) | | 2025年 | 19 | 386.78 | 20.36 | 105.00 | | | | | | 29 | 2024年 | 645.69 | 22.27 | 165.00 | | | | | | 2023年 | 33.57 | 6 | 201.42 | 36.00 | | | | | | 32.27 | 2022年 | 13 | 419.48 | 74.00 | | ...