我国不动产投资信托基金（REITs）市场进入"商业不动产与基础设施REITs并行发展"的新阶段。 2025年12月31日，中国证监会印发《关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告》（以下简称 《公告》），自公布之日起施行。沪深交易所、中国结算、中国证券业协会、中国基金业协会等配套业 务规则同步发布。同日，中国证监会还发布了《关于推动不动产投资信托基金（REITs）市场高质量发 展有关工作的通知》（以下简称《通知》）。 分析人士认为，一系列政策规则发布，不仅意味着我国公募REITs市场从基础设施领域向商业不动 产领域扩容，更意味着市场正式迈入"商业不动产与基础设施REITs并行发展"的新阶段。 我国REITs市场发展稳健 经过5年探索实践，我国REITs市场稳步发展，功能持续发挥，在盘活存量资产、提高直接融资比 重、满足居民财富管理需求等方面取得一定成效。数据显示，截至2025年12月27日，已上市78只 REITs，融资金额2099亿元，总市值2199亿元。与此同时，REITs市场运行平稳有序，2024年以来，中 证REITs全收益指数上涨19%，REITs已逐步成为重要的大类资产配置品种。 从全球成熟市场发 ...

当天同步印发的还有《关于推动不动产投资信托基金（REITs）市场高质量发展有关工作的通知》（以 下简称《通知》），其中提到"加快推进REITs市场体系建设"，并明确提出"推进市场扩容扩围"。 业内人士认为，推出商业不动产REITs试点将为房企提供退出渠道，缓解资金压力，在稳定房地产市场 预期的同时适配居民的财富管理需要，契合当前宏观经济形势以及市场各方的需求。 "商业不动产REITs的全面落地，是对'十五五'规划建议中'盘活存量、做优增量'的实质性落实，将为 REITs市场注入新的活力与动能，推动行业健康可持续发展。"申万宏源债券首席分析师黄伟平注意到， 此次商业不动产REITs正式落地有诸多变化，比如在发行端支持银行保险业资产管理公司等金融机构参 与商业不动产REITs业务，有序拓展原始权益人范围，在投资端，丰富覆盖REITs的指数体系。从审核 机构看，商业不动产REITs的审核机构仅为证监会、沪深交易所，且将确认受理至出具首次反馈意见从 30个工作日缩短至20个工作日。 根据《公告》，商业不动产REITs是指通过持有商业不动产以获取稳定现金流并向基金份额持有人分配 收益的封闭式公开募集证券投资基金。《公告 ...

REITs市场进入新阶段 《公告》共八条，从产品定义、基金注册及运营管理要求、发挥基金管理人和专业机构作用、强化监管 责任等方面，明确商业不动产REITs核心制度安排，为商业不动产REITs发展夯实制度基础。 "推出商业不动产REITs既符合REITs发展规律、也与国际惯例接轨，现阶段推出很有必要、正当其 时。"业内人士表示，当前，坚持市场化、法治化原则推动商业不动产REITs落地，充分发挥其在盘活存 量资产、化解行业金融风险、适配居民财富管理需要以及支持可持续发展模式的功能，完全契合当前宏 观经济形势与市场各方需求。 据记者了解，随着商业不动产REITs试点启动，证监会将按照"规范先行、试点突破、稳步推广、加强监 管"的原则，聚焦重点区域和优质项目，分阶段推进试点工作，坚持强监管防风险，促进投融资良性循 环，促进高质量发展。包括筛选优质项目，高标准稳起步；压实中介机构把关责任；防风险、强监管， 切实维护市场良好秩序和平稳运行。 在发行方面，证监会将坚持严把发行上市质量关、合规关和风险关，重点支持符合国家政策导向、社会 效益显著、经营业绩稳健且具有行业代表性的优质项目。优先聚焦核心城市群及经济活跃区域的成熟商 ...

转自：新华财经 新华财经北京1月4日电（记者侯晓敏） 当前，我国正处于"十四五"规划收官与"十五五"规划谋篇布局 的关键节点，信托行业历经深度调整后，站在了回归本源、重塑价值的新起点。近日，光大兴陇信托有 限责任公司党委书记、董事长王罡就"十五五"时期行业发展机遇、信托公司服务国家战略路径及企业转 型方向等话题，接受新华财经专访。 问："十五五"时期是我国经济社会发展的重要阶段，您如何看待这一时期的特殊意义？对信托行业而 言，将带来哪些影响？ 王罡："十五五"时期在基本实现社会主义现代化进程中具有承前启后的重要地位，是基本实现社会主义 现代化夯实基础、全面发力的关键时期，兼具发展阶段的攻坚性、外部环境的复杂性与内在需求的迫切 性。从发展阶段看，我国正全力推进发展方式转变、经济结构优化、增长动力转换；从外部环境看，全 球百年未有之大变局加速演进，国际环境的不稳定性、不确定性显著增加；从内在需求看，人民群众对 美好生活的追求更加迫切，对高质量发展的期待持续提升，做好这五年的规划与实施工作，对国家长远 发展意义重大。 对信托行业来说，这一时期既是机遇也是挑战。一方面，建设现代化产业体系、推进科技自立自强、促 进区域 ...

当前，我国正处于"十四五"规划收官、"十五五"规划谋篇布局的关键历史节点。党的二十届四中全会为 未来五年经济社会发展擘画了宏伟蓝图，也对金融工作提出了更高要求。信托行业作为金融体系的重要 组成部分，在经历了深度调整与规范整顿后，正站在回归本源、重塑价值的新起点。《关于加强监管防 范风险推动信托业高质量发展的若干意见》《信托公司管理办法》等政策的出台，标志着行业制度性重 构的开启。在此背景下，学习贯彻全会精神，把握"十五五"机遇，应对严峻挑战，实现高质量发展成为 信托公司的必要任务。 近日，光大兴陇信托有限责任公司党委书记、董事长王罡就学习宣传贯彻党的二十届四中全会精神、信 托行业"十五五"发展方位及公司转型重生等话题，回答媒体提问。 问：党的二十届四中全会明确了"十五五"时期经济社会发展的指导思想与目标任务。您如何理解"十五 五"时期的特殊重要性？这对信托行业意味着什么？ 对信托行业而言，这意味着巨大的机遇与全新的要求。一方面，建设现代化产业体系、加快科技自立自 强、促进区域协调发展、推动绿色转型、增进民生福祉等国家战略，为信托公司服务实体经济、发挥制 度优势提供了无比广阔的舞台。另一方面，监管层面对行业"回 ...

2026年，地方项目建设进入"双硬约束"时代：合规不能碰，效益必须保。 很多地方管理者的困惑，已经从"有没有项目"，变成了"钱从哪来"。 单靠财政？收支矛盾加剧，土地收入波动，扛不住。 只靠专项债？额度竞争太激烈，使用范围有限，不够用。 纯市场化融资？成本高、风险大，不敢用。 破解这个困局，核心答案只有一个：资金拼盘。 不是简单"凑钱"，而是搭建"政策资金引路、市场化资金跟进、自有资金托底"的多元组合，形成"融资- 建设-运营-偿债-再投资"的良性闭环。 今天，我们从核心价值、实操设计、分规模模式三个维度，把这件事说透。没有空话，全是可直接套用 的逻辑和案例。 一、先想明白：资金拼盘的4大价值，不止是"多找几个钱袋子" 3. 优化风险：守住合规底线，避免"短贷长用" 很多人把资金拼盘理解为"多对接几个资金渠道"，这是误区。 它的本质，是通过科学组合，解决项目全周期的资金难题，同时守住合规和效益的底线。 1. 破解缺口：覆盖项目全生命周期 项目就像一棵树，不同生长阶段，需要不同的"养分"。 避免单一资金渠道断供，导致项目"中途夭折"。 2. 降低成本：算一笔直观的经济账 不同资金的成本，差异很大： 科学组合后， ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 记者丨崔文静 编辑丨包芳鸣 12月31日，中国资本市场迎来重要创新。中国证监会正式发布《中国证监会关于推出商业不动产投资信 托基金试点的公告》（以下简称《公告》），标志着市场期盼已久的商业不动产公募REITs试点规则完 成意见征集并最终落地，自公布之日起施行。 同时，沪深交易所、中国结算、证券业协会、基金业协会等单位的全套配套业务规则同步发布。这不仅 是我国公募REITs市场从基础设施领域向商业不动产领域的关键扩容，更意味着市场正式迈入"商业不动 产与基础设施REITs并行发展"的新阶段，一个更具广度、深度与活力的多层次REITs市场生态开始加速 构建。 历经近五年探索，我国基础设施REITs市场已稳步成长。截至2025年12月27日，已上市REITs产品达78 只，累计融资2099亿元，总市值2199亿元。2024年以来，中证REITs全收益指数上涨19%，REITs已逐步 成为重要的大类资产配置品种。坚实的实践基础、清晰的顶层设计指引与庞大的商业不动产盘活需求共 同催生了此次试点的正 ...

12月31日，中国资本市场迎来重要创新。中国证监会正式发布《中国证监会关于推出商业不动 产投资信托基金试点的公告》（以下简称《公告》）， 标志着市场期盼已久的商业不动产公 募REITs试点规则完成意见征集并最终落地，自公布之日起施行。 同时，沪深交易所、中国结算、证券业协会、基金业协会等单位的全套配套业务规则同步发 布。这不仅是我国公募REITs市场从基础设施领域向商业不动产领域的关键扩容，更意味着 市 场正式迈入"商业不动产与基础设施REITs并行发展"的新阶段 ，一个更具广度、深度与活力 的多层次REITs市场生态开始加速构建。 历经近五年探索，我国基础设施REITs市场已稳步成长。截至2025年12月27日，已上市REITs 产品达78只，累计融资2099亿元，总市值2199亿元。2024年以来，中证REITs全收益指数上涨 19%，REITs已逐步成为重要的大类资产配置品种。坚实的实践基础、清晰的顶层设计指引与 庞大的商业不动产盘活需求共同催生了此次试点的正式启航。 在受访人士看来，商业不动产REITs试点的推出，意义远超出单纯增加一类资产。其核心在于 精准对接"盘活存量、做优增量"的宏观战略，为构建 ...

21世纪经济报道记者 崔文静 北京报道 12月31日，中国资本市场迎来重要创新。中国证监会正式发布 《中国证监会关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告》（以下简称《公告》），标志着市场期盼 已久的商业不动产公募REITs试点规则完成意见征集并最终落地，自公布之日起施行。 同时，沪深交易所、中国结算、证券业协会、基金业协会等单位的全套配套业务规则同步发布。这不仅 是我国公募REITs市场从基础设施领域向商业不动产领域的关键扩容，更意味着市场正式迈入"商业不动 产与基础设施REITs并行发展"的新阶段，一个更具广度、深度与活力的多层次REITs市场生态开始加速 构建。 历经近五年探索，我国基础设施REITs市场已稳步成长。截至2025年12月27日，已上市REITs产品达78 只，累计融资2099亿元，总市值2199亿元。2024年以来，中证REITs全收益指数上涨19%，REITs已逐步 成为重要的大类资产配置品种。坚实的实践基础、清晰的顶层设计指引与庞大的商业不动产盘活需求共 同催生了此次试点的正式启航。 构建"1+3+N"适配性制度体系：在稳定框架中凸显精准优化 为确保这场重要的金融创新能够行稳致远，监管 ...

付英俊 海南自由贸易港建设是国家重大战略部署，是新时代中国改革开放的标志性工程。随着2025年12月18日 海南自由贸易港全岛封关运作的启动，海南正迎来前所未有的发展机遇。商业银行作为现代金融体系的 核心组成部分，在这一历史进程中承担着独特而重要的使命。面对"'一线'放开、'二线'管住"的特殊监 管制度、高度自由的贸易投资政策以及不断扩大的金融市场开放，商业银行必须重新审视自身定位，调 整发展战略，创新服务模式，才能在这场深刻的制度变革中把握先机，实现自身转型与区域发展的双 赢。 自贸港建设带来多维需求 商业银行需围绕海南自贸港建设需求调整战略定位，从传统信贷提供者向综合金融服务商转型，构 建"境内+境外""商行+投行""融资+融智"一体化服务模式，整合银行、证券、保险等多元金融工具，为 企业提供全生命周期、全产业链综合金融解决方案；同时从境内业务为主转向"在岸+离岸"协同发展， 既深耕在岸市场服务本地企业与居民，又积极布局离岸业务、搭建离岸金融服务能力，打通境内外两个 市场与两类资源。 此外，商业银行需从同质化竞争转向差异化特色化发展，结合自身资源禀赋与比较优势明确路径；还要 以客户为中心重构业务流程与服务 ...