瑞银（UBS）最新全球策略报告指出，近期日本国债（JGB）收益率的急剧攀升已显著超出财政基本面可解释的范围，核心驱动来自 市场对通胀预期的重新定价。该行认为，当前通胀将在年中回落至1.5%左右，这将成为日债与日元走势的关键转折点。 据追风交易台，报告指出，对于投资者而言，这传递出三个关键信号：首先，此次波动并非类似英国2022年"特拉斯危机"的系统性 风险事件，日本股市表现仍具韧性，尤其应避免恐慌性抛售利率敏感板块；其次，伴随日债收益率吸引力提升，预计4月新财年启动 后，日本国内资金或将从海外债市大规模回流，重新配置日本国债；最后，通胀回落将推动实际利率上升，进而为日元提供支撑， 相较于名义利差，实际利率对汇率的影响更为显著。 财政基本面并非罪魁祸首，收益率涨幅已"过度" 尽管市场对日本财政状况存在忧虑，但近期数据显示，日本国债收益率的剧烈波动与实际财政基本面存在明显脱节。 从财政健康度来看，日本情况好于多数发达经济体。自2023年以来，其公共债务占GDP比例已下降11个百分点，而同期发达经济体 整体则上升2个百分点。预计到2026年，日本财政赤字占GDP比重仅为2%左右，显著低于发达经济体4.9%的平均水平 ...