国泰君安期货·能源化工 液化石油气周度报告 国泰君安期货研究所·陈鑫超 投资咨询从业资格号：Z0020238 chenxinchao@gtht.com 期货从业资格号：F03128004 日期：2025年7月6日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint CONTENTS 综述 01 价格&价差 02 供应 03 需求 04 期货纸货 月差结构 现货基差 美国 中东 国内 化工需求 Special report on Guotai Junan Futures 2 综述 1 综述 | | 本周，沙特阿美7月CP出台，超预期下跌，丙烷575美元/吨（-25），丁烷545美元/吨（-25），进口成本大幅下 | | --- | --- | | | 调。国产方面，周商品量变化较小，液化气总商品量53.8万吨，小幅缩减0.06%；其中，民用气商品量22.96万吨 | | 供应 | （-0.39%），醚后商品量16.33万吨（-0.55%）。当前，国内液化气商品量处于历史中位水平。进口方面，本周国 | | | 际船到港量49.9万吨（-1 ...

| | | | 农产品内部分化扩大 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 商品多头占比回升，贵金属和能源板 | | | | | | | | | 块上升，有色板块小幅回落。目前， | | | | | | | | | 截面偏强的板块是农产品和能源，截 | | | | | | | | | 面偏弱的是有色。具体来看，黄金时 | | | | | | | | | 序动量显著回升，沪银持仓量小幅上 | | | | | | | | | 升，短周期动量出现显著修复。有色 | | | | | | | | 量 | 板块在持仓量整体下降，截面上的分 | | | | | | | | 价 | 化收窄，除铜以外锌、镍等品种均下 | | | | | | | | CTA | 降。黑色板块，期限结构分化收窄， | | | | | | | | | 铁矿和螺纹持仓量因子边际减弱，波 | | | | | | | | | 动减小。能化板块整体短周期动量回 | | | | | | | | | 升，但是持仓量并未大幅上行。农产 | | | | | | | | | 品方 ...

国技期货 商品量化CTA周度跟踪 国投期货研究院 金融工程组 2025/6/10 | | | 动量时序 动量截面 期限结构 持仓量 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 黑色板块 | | 0. 09 | 0 | -0.08 | | 有色板块 | 0. 05 | -0. 21 | 0. 52 | 1.13 | | 能化板块 | -0. 02 | 0.18 | 0. 37 | 0. 69 | | 农产品板块 | 0.13 | 0. 35 | 0. 41 | -0.19 | | 股指板块 | -0. 71 | 0. 46 | -0. 63 | 1.06 | | 员金属板块 | 0.12 - | | | 0. 88 | 大类信号强度 老 ने F3H र्गे සි 需求 库存 价差 ■上周因子强度 ■ 当周因子强度 数据来源:wind,国投期货 国投期货 净值曲线 ■大类合成 标求 座存 价主 1.25 1.05 | 203 | Post | 20, 2 | POST | 20, 20 | Start Barlay | >国投期货 | 数据来源:wind,国投期货 | | ...

黑色板块长周期动量回落 国投期货 商品量化CTA周度跟踪 国投期货研究院 金融工程组 2025/5/20 | | 03/2 22/2 2313 221 2212 Party 20, Dally Poplar | | --- | --- | | | ▲ 国投期货 数据来源:wind,国投期货 | | | 上周收益(%) 当月收益(%) 大类信号强度 供给 0.00 0.52 | | | 需求 0.00 0.03 | | | સ્ટે | | | र्गे 库存 0.15 0.56 | | | 价差 0.00 0.73 | | | 利润 0.00 0.00 일 | | | 大类累加 0.11 0.52 र्गे | | | मिस्त्र 需求 库存 价差 利润 ■上周因子强度 ■ 当周因子强度 | | | ■ 国技期货 数据来源:wind,国投期货 | | 我 | 净值曲线 策略净值方面，上周库存因子走强 | | 璃 | -- 价差 -- 您给 -- 供准 -- 供应 -- 供电 -- 价车 -- 分类 -- 分类 -- 分类 -- 分 0.15%,合成因子上行0.11%,本周综合 | | | 6.8 信号空头 ...

国投期货 商品量化CTA周度跟踪 国投期货研究院 金融工程组 2025/4/15 黑色板块持仓量维持低位 商品多头占比上升,板块截面排序变化 不大,贵金属动量回升,仍位于截面偏 强的一端。具体来看,贵金属短周期动 量回升,白银边际反弹幅度更大。有色 板块在持仓量上的分化缩窄,锡和铝相 对偏强。黑色板块,期限结构显示预期 回落,铁矿持仓量因子出现较为明显的 CTA 下降,铁矿在截面上相对偏弱。能化板 块内部分化缩窄,能源品种动量有所企 稳。农产品方面,豆油和棕榈油在期限 截面中相对偏弱,豆粕相对偏强。 | | 上周收益(%) | 当月收益(%) | | --- | --- | --- | | सिंह | 0.00 | 0.82 | | 需求 | 0.20 | 0.48 | | 库存 | 0.00 | 1.01 | | 价差 | -0.15 | 0.61 | | 大类累加 | 0.00 | 0.49 | | | | 动量时序 动量截面 期限结构 持仓量 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 黑色板块 | 1.46 | 0. 33 | 1.1 | 0. 33 | | 有色 ...