纯苯苯乙烯日报 | 2025-11-26 苯乙烯检修仍持续 纯苯与苯乙烯观点 市场要闻与重要数据 纯苯方面：纯苯主力基差-111元/吨（-1）。纯苯港口库存16.40万吨（+1.70万吨）；纯苯CFR中国加工费101美元/吨 （-10美元/吨），纯苯FOB韩国加工费89美元/吨（-9美元/吨），纯苯美韩价差179.8美元/吨（-10.1美元/吨）。华东纯 苯现货-M2价差-100元/吨（+5元/吨）。 纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-850元/吨（+275），酚酮生产利润-415元/吨（+0），苯胺生产利润499元/吨（+3）， 己二酸生产利润-1245元/吨（+23）。己内酰胺开工率88.23%（+2.18%），苯酚开工率79.00%（+12.00%），苯胺开工 率75.68%（-4.49%），己二酸开工率55.50%（-6.50%）。 苯乙烯方面：苯乙烯主力基差64元/吨（+0元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润-223元/吨（+30元/吨），预期逐步压缩。 苯乙烯华东港口库存164200吨（+15900吨），苯乙烯华东商业库存94200吨（+6900吨），处于库存回建阶段。苯乙 烯开工率69.0%（-0.3 ...

2025年11月26日 张晓珍 Z0003135 甲醇价格及价差 甲醇产业期现日报 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 | 品种 | 11月25日 | 11月24日 | 张跌 | 涨跌幅 | 单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | MA2601 收盘价 | 2067 | 2077 | -10 | -0.48% | | | MA2605 收盘价 | 2188 | 2198 | -10 | -0.45% | | | MA15价差 | -121 | -121 | 0 | 0.00% | | | 太仓基差 | -12 | -12 | 0 | 0.00% | | | 内蒙北线现货 | 1988 | 1988 | 0 | 0.00% | 元/吨 | | 河南洛阳现货 | 2063 | 2045 | 18 | 0.86% | | | 港口太仓现货 | 2050 | 2045 | ട | 0.24% | | | 区域价差: 太仓-内蒙北线 | 63 | 58 | 5 | 8.70% | | | 区域价差: 太仓-洛阳 | -13 | 0 | -13 | #DIV ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 报告摘要 流动性：10月BCI中小企业融资环境指数值为52.41，环比+10.15% （1）BCI中小企业融资环境指数2025年10月值为52.41，环比上月+10.15%；（2）M1和M2增速差与上证 指数存在较强的正向相关性：M1和M2增速差在2025年10月为-2.0个百分点，环比-0.80个百分点；（3）本 周伦敦金现价格为4064美元/盎司。 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 基建和地产链条：水泥、沥青开工率降至5年同期最低水平 （1）本周价格变动：螺纹+1.89%、水泥价格指数-0.47%、橡胶+0.34%、焦炭+3.29%、焦煤-0.95%、铁矿 +1.40%；（2）本周全国高炉产能利用率、水泥、沥青开工率环比分别-0.22pct、-10.80pct、-8 ...

聚酯开工维持韧性，乙二醇盘面底部震荡 一、日度市场总结 主力合约与基差 ：乙二醇主力期货价格从3808元/吨上涨至3884元/吨，涨 幅76元或2.0%，显示短期价格走强；华东现货价格稳定在3845元/吨，无变 化。基差（现货减期货）为-39元/吨，贴水程度加深，反映期货市场相对 现货溢价扩大，可能受资金面推动。 持仓与成交 ：主力合约持仓量从353300手减少至317468手，降幅35832手 或10.14%，表明部分多头或空头平仓；成交量则从164315手大幅增加至 282100手，增幅117785手或71.68%，显示市场交易活跃度提升，但持仓减 少暗示短期投机行为主导。 供给端 ：乙二醇总体开工率稳定在67.63%，油制开工率保持76.23%，煤制 开工率维持在54.29%，供给端整体无变化。但利润结构分化：油制利润 （如乙烯制氧化法）普遍恶化，例如乙烯制-SHELL氧化法利润从-799元/吨 降至-889元/吨，降幅90元，显示原油成本压力上升；煤制利润则从112.46 元/吨改善至187.07元/吨，涨幅75元，表明煤炭成本下降支撑煤制产能。 需求端 ：下游聚酯工厂负荷稳定在89.42%，江浙织机 ...

对二甲苯：短期不追高 PTA：单边震荡市，不追高 MEG：供需格局改善，空单减持 贺晓勤 投资咨询从业资格号：Z0017709 hexiaoqin@gtht.com | 所 | PX PTA MEG 基本面数据 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 期货 | PX 主力 | PTA 主力 | MEG 主力 | PF 主力 | SC 主力 | | | 昨日收盘价 | 6772 | 4680 | 3884 | 6242 | 447.9 | | | 涨跌 | 22 | 14 | 76 | 80 | 0.5 | | | 涨跌幅 | 0.33% | 0.30% | 2.00% | 1.30% | 0.11% | | | 月差 | PX1-5 | PTA1-5 | MEG1-5 | PF12-1 | SC11-12 | | | 昨日收盘价 | -18 | -44 | -78 | -68 | -1.9 | | | 前日收盘价 | -20 | -44 | -93 | -50 | 2.8 | | | 涨跌 | 2 | 0 | 15 | -18 | ...

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Report Industry Investment Rating - Not provided in the content Core Viewpoints - In the short term, the concentrated arrival of pure benzene in China has led to a rapid increase in port inventories and a weakening of the basis. The domestic production start - up continues to rise, while the downstream start - up is weak. For styrene, port inventories continue to decline due to export boosts and low domestic start - up, but there is a resumption expectation at the end of November. Recently, the increase in pure benzene inventory and the decrease in styrene inventory are conducive to the short - term expansion of the EB - BZ spread [3] Summary by Directory 1. Pure Benzene and EB's Basis Structure and Inter - period Spreads - Figures include pure benzene's main basis, main futures contract price, main contract basis, spot - M2 paper cargo spread, and the spread between the first and third contracts. Also, EB's main contract trend and basis, main contract basis, and the spread between the first and third contracts are presented [7][10][15] 2. Production Profits and Internal - External Spreads of Pure Benzene and Styrene - Figures cover naphtha processing fees, the difference between pure benzene FOB Korea and naphtha CFR Japan, styrene non - integrated device production profits, the difference between pure benzene FOB US Gulf and FOB Korea, the difference between pure benzene FOB US Gulf and CFR China, the difference between pure benzene FOB Rotterdam and CFR China, pure benzene import profits, styrene import profits, the difference between styrene FOB US Gulf and CFR China, and the difference between styrene FOB Rotterdam and CFR China [18][21][36] 3. Inventories and Start - up Rates of Pure Benzene and Styrene - Figures show pure benzene's East China port inventory, start - up rate, styrene's East China port inventory, start - up rate, East China commercial inventory, and factory inventory [38][40][43] 4. Start - up and Production Profits of Styrene's Downstream - Figures present the start - up rates and production profits of EPS, PS, and ABS [49][51][52] 5. Start - up and Production Profits of Pure Benzene's Downstream - Figures include the start - up rates and production profits of caprolactam, phenol - ketone, aniline, adipic acid, PA6 regular spinning bright, nylon filament, bisphenol A, PC, epoxy resin E - 51, pure MDI, and polymer MDI [58][64][82]

能源化工日报 2025-11-20 2025/11/20 原油 能源化工组 INE 主力原油期货收涨 2.20 元/桶，涨幅 0.48%，报 464.50 元/桶；相关成品油主力期货高硫 燃料油收跌 26.00 元/吨，跌幅 1.01%，报 2560.00 元/吨；低硫燃料油收跌 7.00 元/吨，跌幅 0.21%，报 3266.00 元/吨。 富查伊拉港口油品周度数据出炉，汽油库存去库 1.11 百万桶至 6.31 百万桶，环比去库 14.96%； 柴油库存累库 0.02 百万桶至 2.85 百万桶，环比累库 0.56%；燃料油库存去库 0.25 百万桶至 10.65 百万桶，环比去库 2.33%；总成品油去库 1.35 百万桶至 19.81 百万桶，环比去库 6.37%。 【策略观点】 我们认为尽管地缘溢价已经全部消散，OPEC 虽做增产但量级极低，与此同时我们观测到 OPEC 供给仍未放量，因而油价短期仍然不宜过于看空。基于此我们维持对油价低多高抛的区间策略， 但当前油价仍需测试 OPEC 的出口挺价意愿，建议短期观望为主，等待油价下跌时 OPEC 出口下 滑做出验证。 甲醇 2025/11/20 甲醇 ...

聚烯烃产业期现日报 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 2025年11月19日 Z0003135 张晓珍 | | | 品中 | 11月18日 | 11月17日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | L2601收盘价 | 6785 | 6843 | -58.00 | -0.85% | | | | | L2605 收盘价 | 6852 | 6902 | -50.00 | -0.72% | | | | | PP2601 收盘价 | 6392 | 6467 | -75.00 | -1.16% | | | | | PP2605 收盘价 | 6497 | ୧୧୧୧ | -68.00 | -1.04% | | | | | L15价差 | -67 | - 20 | -8.00 | -13.56% | 元/吨 | | | | PP15价差 | -105 | -98 | -7.00 | -7.14% | | | | | 华东PP拉丝现货价格 | 6360 | 6430 | -70.00 | -1.09% | ...

纯苯苯乙烯日报 | 2025-11-19 库存表现差异，EB-BZ价差回升 纯苯与苯乙烯观点 市场要闻与重要数据 纯苯方面：纯苯主力基差-122元/吨（+5）。纯苯港口库存14.70万吨（+3.40万吨）；纯苯CFR中国加工费111美元/吨 （+10美元/吨），纯苯FOB韩国加工费96美元/吨（+9美元/吨），纯苯美韩价差137.7美元/吨（-3.0美元/吨）。华东纯 苯现货-M2价差-100元/吨（+15元/吨）。 纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-1395元/吨（+200），酚酮生产利润-415元/吨（+0），苯胺生产利润496元/吨（-63）， 己二酸生产利润-1286元/吨（+68）。己内酰胺开工率86.05%（+0.00%），苯酚开工率67.00%（-8.50%），苯胺开工 率80.17%（+2.43%），己二酸开工率62.00%（-3.60%）。 苯乙烯方面：苯乙烯主力基差35元/吨（-4元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润-281元/吨（+22元/吨），预期逐步压缩。 苯乙烯华东港口库存148300吨（-26500吨），苯乙烯华东商业库存87300吨（-14500吨），处于库存回建阶段。苯乙 烯开工率 ...