| | | | | | | 第一部分 前言概要 2 | | | | --- | --- | --- | | 第二部分 基本面情况 3 | | | | 一、2025 | 年纸浆期货与现货价格走势回顾 3 | | | 二、纸浆供应：进口高位、国产提升、库存整体高位 6 | | | | 三、纸浆需求：文化纸维持清淡，包装和生活用纸有所改善 | | 11 | | 四、文化纸行情回顾 | | 13 | | 五、文化纸供应分析： | | 14 | | 六、文化纸需求分析： | | 17 | | 第三部分 后市展望及策略推荐 | | 18 | | 一、纸浆基本面综合分析： | | 18 | | 二、纸浆期货策略分析： | | 18 | | 三、双胶纸基本面综合分析： | | 18 | | 四、双胶纸策略分析： | | 19 | | 免责声明 | | 20 | 双胶纸方面：26 年联盛福建 120 万吨巨线计划 Q4 投产，但预计产量 继续下滑，利用率降至50%以下，市场内卷加剧。表观消费或再降，出口缺 乏价格优势。成本端高价浆推高成本，老线将被迫退出，产能利用率下探至 45-48% 造纸板块研发报告 造纸板块 2026 年 ...