↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 大草驴 来源：雪球 在资本市场的聚光灯下，有一类企业始终占据着食物链的顶端。它们或许身处截然不同的赛道——一边是开采铜、金、银等自然资源的传统矿企， 另一边是贵州茅台、苹果、英伟达等消费与科技巨头。看似风马牛不相及，但财报揭示了它们惊人的共性：长期享受着极高的毛利率与净利率。 究其根本，这种超额利润并非来自单纯的经营效率，而是源于商业竞争的终极壁垒：垄断性与稀缺性。 1. 供给侧的护城河：不可复制的稀缺 利润的源头在于"物以稀为贵"。这些企业的高毛利，核心在于构建了供给端的绝对控制权。 对于矿企而言，这是"地质的垄断"。优质的铜金银矿脉是地球亿万年的馈赠，分布极度不均且不可再生。供给受到物理储量的严格限制，增量极难 在短期内大幅提升。 对于科技与消费巨头而言，这是"认知的垄断"。英伟达的CUDA生态、苹果的iOS闭环、茅台的微生物群落，都是经过数十年积累形成的壁垒。 这是资源类硬通货的王牌。 标准化与全球流通： 铜金银没有品牌之分，产品高度标准化，全球通用。 这种"供给有限，增量 ...