本报告回顾了 2025 年二季度债市表现，并依次介绍了纯债基金、含权债基、可转 债基金的规模变动、发行概况、业绩表现、持仓变动等内容。总体来看，二季度债 市收涨，纯债基金季度收益处近三年中等水平。含权债基整体获得正收益，且绝对 收益相较上季度回升，权益仓位有所降低；纯债基金和含权债基均拉长久期、提高 杠杆率；含权债基的中低评级债券占比略微提升；可转债基金平均收益为正，估值 提升，转股溢价率下降。 ❑ 风险提示：本报告仅作为投资参考，基金过往业绩并不预示其未来表现，亦不构 成投资收益的保证或投资建议。 徐燕红 S1090524120003 xuyanhong@cmschina.com.cn 高艺 S1090524020001 gaoyi2@cmschina.com.cn 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 基金研究（公募） 2025 年 7 月 22 日 债市收涨，各类债基普遍拉长久期、提高杠杆 债券型基金 2025 年二季报点评 ❑ 市场概况：2025 年二季度债市整体收涨。中债总财富指数上涨 1.53%，中债 国债指数上涨 1.79%，中债信用债指数上涨 1.02%。可转债市场在季度初经历 大幅下跌后 ...