若美联储推迟降息，美元资产吸引力将显著提升。历史数据显示，美元指数与港股通南向资金净流入呈 显著负相关。2022年美联储加息周期中，港股单日资金流出曾超百亿港元，恒生指数跌幅达15%。当 前，尽管港股估值处于历史低位，但外部流动性收紧可能抵消估值优势。摩根士丹利数据显示，全球新 兴市场基金对港股的超配比例已从年初的5.2%降至3.1%，显示资金谨慎情绪升温。 近期美联储政策路径成为全球市场焦点。尽管市场普遍预期美联储将于2025年启动降息周期，但美国通 胀数据反弹风险、劳动力市场韧性超预期等因素，正令这一预期充满变数。若美联储因通胀压力推迟降 息，甚至重新考虑加息，美元指数可能重获支撑，引发资金从港股等新兴市场回流。startrader分析指 出，这一政策变数或成为下半年全球资产配置的核心矛盾，投资者需警惕估值波动与流动性冲击。 美国4月核心PCE物价指数同比增幅仍高达2.8%，连续三个月超预期，显示通胀压力尚未完全消退。能 源价格反弹、供应链局部紧张及劳动力市场薪资增速粘性，均构成通胀反复的潜在诱因。美联储主席鲍 威尔近期暗示，若通胀数据持续高于2%目标，降息时点可能推迟至2026年。这一表态直接推高美元指 ...