据吉尔吉斯斯坦塔扎别克新闻网11月20日报道，吉经济和商务部称，2025年1-9月，吉（不含小型 企业）月平均名义工资42757索姆（约合491美元），同比增长19.5%，扣除物价因素，实际工资增长 10.9%。其中，涨幅较大的行业领域包括房地产、建筑业、行政及后勤服务、专业技术服务等。消息指 出，名义收入和实际收入增长支撑了消费需求，同时引发通胀压力上升。 （原标题：今年前9个月吉平均工资同比增长19.5%） ...

（央视财经《第一时间》）当地时间25日，美国政府部门的数据显示，经季节调整后，美国9月生产者价格指数（PPI），较上月上升0.3%，较去年同 期上升2.7%，9月零售销售月率则小幅上涨。这些数据原定于10月发布，但因美国联邦政府"停摆"而推迟，它们也是美联储在下月作出利率决定前关 注的关键通胀指标。 美国劳工部公布的数据显示，美国9月PPI环比上升0.3%，同比上升2.7%；当月核心PPI环比增长0.1%，同比增长2.6%，表明生产端的通胀压力依然存 在。 此外，美国9月批发商品价格环比上涨0.9%，其中60%的涨幅归因于汽油成本上升。能源价格波动继续成为批发通胀的主要驱动因素。相比之下，服 务成本在9月环比持平。这表明批发环节的价格压力主要集中在商品领域。分析认为，面对进口关税上调等带来的成本压力，企业可能因为担心客户 流失而限制了价格的上涨幅度。 同一天，美国人口普查局公布的数据显示，美国9月零售销售月率环比上涨0.2%，低于前值。零售销售增速放缓，表明美国消费者的支出动能可能在 第三季度末减弱。 分析认为，当前美国经济呈现出通胀压力与消费放缓、劳动力市场疲软并存的复杂局面，这使得美联储在12月的货币政策 ...

该行策略师团队指出，尽管黄金目前处于"超买"状态，但市场整体仍"投资不足"，且美国特殊的政策组 合为其提供支撑。美银预计明年黄金均价将达4538美元，并指出矿产供应紧张、库存低迷和需求不均衡 是主要支撑因素。 报告同时提示风险，称美联储的鹰派立场是黄金面临的主要下行压力——加息会提升持有无息资产黄金 的机会成本。此外，美银同步上调了2026年铜、铝、银和铂金价格预测，唯认为钯金市场仍将维持供应 过剩格局。 今日周二（11月25日）亚盘时段，黄金期货目前交投于947附近，截至发稿，黄金期货暂946.26元/克， 涨幅1.45%，最高触及947.68元/克，最低下探933.38元/克。目前来看，黄金期货短线偏向看涨走势。 打开APP，查看更多高清行情>> 【要闻速递】 美国银行最新报告预测，黄金价格至2026年可能升至每盎司5000美元。该行认为，推动近期金价上涨的 宏观因素将持续存在，主要包括不断增长的政府债务、持续的通胀压力以及相对较低的利率环境。 【最新黄金期货行情解析】 今日沪金期货需重点关注的关键阻力位区间为940元/克至960元/克，而重要支撑位区间则位于930元/克 至950元/克。 ...

旧金山联储主席玛丽・戴利支持美联储在12月的货币政策会议中启动降息操作。她认为当前经济环境下， 就业市场突发恶化的概率与应对难度，已显著超出通胀再度反弹的风险。 尽管当前通胀水平仍徘徊在3%左右，尚未回落至美联储2%的目标，但在戴利看来，这种温和通胀对经济 的负面影响，远不及就业市场崩溃带来的民生冲击与增长压力。 美联储内部，另一批官员明确对进一步降息持谨慎态度，顾虑集中在价格压力的潜在扩散风险。他们观察 到，受关税影响的部分商品价格仍维持高位，且国内服务领域的价格上涨态势正在显现，从医疗服务到餐 饮消费，多个细分领域的成本上升迹象，让他们担忧通胀压力可能从单一领域向全产业链传导。 如果明年经济意外加速增长，当前的宽松操作可能迫使美联储在短期内重启加息，这种政策方向的反复不 仅会扰乱市场预期，还可能加剧经济波动。 当前劳动力市场的平衡状态实则暗藏脆弱性，其面临的并非渐进式疲软，而是可能出现突发性、不可逆的 恶化，政策制定者如果等待明确疲软信号出现再行动，很可能错失干预时机。 此前引发广泛担忧的关税驱动型成本上涨，其实际影响远低于年初预期。这一现象背后，既可能是企业通 过优化供应链、压缩利润空间消化了部分成本， ...

Core Insights - US business activity accelerated in November, reaching the strongest growth in four months, driven by a surge in the services sector and improved business confidence regarding future economic prospects [1][2] Group 1: Economic Indicators - The S&P Global's preliminary composite output index rose by 0.2 points to 54.8, indicating economic expansion as it remains above 50 [1] - The services index reached a four-month high, while the manufacturing sector's expansion slowed down [1] - The composite index for expected output over the next year increased by 7.3 points, marking the largest monthly gain in five years [1] Group 2: Inflation and Costs - Inflation pressures rebounded in November for the first time since July, with businesses reporting higher import tariffs leading to increased costs [1] - The materials prices paid index rose to 63.1, the second-highest level in three years, while the input cost index for services reached its highest level since early 2023 [1] - Service sector pricing also increased, indicating rising costs amid persistent inflation [1] Group 3: Employment and Manufacturing Challenges - Despite high costs, hiring remained moderate, with the composite employment index showing a slight decline [1] - The composite new orders index rose to its highest level of the year, driven entirely by a rebound in service sector demand [2] - Manufacturing faced challenges with slowing new order growth and a significant increase in finished goods inventory, reaching the highest level recorded since 2007 [2]

（责任编辑：宋政 HN002） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 格隆汇11月18日｜澳大利亚主权财富基金警告称，全球经济面临冲击的风险正在上升，因此其已增持黄 金、主动管理型股票以及对冲基金，以作为潜在缓冲。这家管理约2610亿澳元的未来基金表示，其调整 了投资流程，以应对其认为"在全球经济体中可能更加频繁且更为剧烈出现的新型冲击风险"。报告指 出，地缘政治、经济、政策以及市场结构性变化正指向一个充满冲突、财政干预与通胀压力的未 来。"报告列举了近期在澳大利亚小盘股和日股中采取了更积极的主动管理策略，并指出，在高通胀和 地缘政治风险让市场/贝塔收益变得更加不确定的环境下，更强调管理人的能力将得到更好的回报。 ...

虽然今年一段时间以来表现疲软，但近期，美债交易员对美联储降息乐观预期压过了对财政赤字的担 忧，美债有望迎来2020年来最佳年度表现。 然而，从美联储降息前景，到政府重新开门公布数据后带来的短期动荡，以及美国信贷市场热掩盖的投 资者风险溢价不足，都可能成为本轮美债涨势的威胁。 特朗普政府助力美债市场近期涨势 在美联储持续降息后，就业增长和消费支出正在放缓。虽然美联储官员近期分歧的表态令美股市场承 压，但美债市场仍在押注美联储进一步降息，且认为即使美国经济陷入衰退，也不会威胁到企业的资产 负债表。此外，美债投资者认为，尽管美国总统特朗普的关税政策将推高物价，但通胀压力仍在持续缓 和。 在美国政府重开之前，数据的有限性或限制美债的波动性，更倾向于窄幅波动。"他称，"与此同时，下 一任美联储主席的遴选取得进展，目前候选人减少至5人。无论是哪位当选，其政策主张都偏鸽派，我 们仍然认为货币政策宽松的可能性更高，或将带来美债利率的下行。" Badgley Phelps财富管理公司的固定收益经理斯普戈（Cal Spranger）则透露："我这段时间作为债券经理 参加了多场客户会议，而过去几年，我始终没有被邀请参加任何活动。尽 ...

2025.11. 17 本文字数：1729，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 后歆桐 近期，美债交易员对美联储降息乐观预期压过了对美国财政赤字的担忧，从而令市场预期美债有望迎 来2020年来最佳年度表现。 不过，也有分析提醒，从美联储降息前景，到政府重新开门公布数据后带来的短期动荡，以及美国信 贷市场热掩盖的投资者风险溢价不足等，都可能成为本轮美债涨势的威胁。 美债将录得2020年来最佳年度表现？ Badgley Phelps财富管理公司的固定收益经理斯普戈（Cal Spranger）则透露："我这段时间作为 债券经理参加了多场客户会议，而过去几年，我始终没有被邀请参加任何活动。尽管美国国债和企业 债收益率逐渐下降，但仍远高于过去十年大部分时间的水平，因而投资者仍希望在可能的情况下，将 这一较高收益锁定，助推了美债走势。" 此外，斯普戈表示，特朗普政府的一些政策也助力了美债市场近期的涨势。特朗普政府一直密切关注 市场，甚至在美债市场动荡时期突然介入。美国财政部部长贝森特近期也表示，保持长期美债的低收 益率是政府的首要任务，因为从抵押贷款到学生贷款，都会受到基准美债收益率的影响。 仍面临这些威胁 但也有市 ...

Global Asset Price Performance - Gold prices have rebounded, while global stock markets showed mixed results this week. The S&P 500 and Dow Jones indices increased by 0.1% and 0.3%, respectively, while the Nasdaq index fell by 0.5% [2][3] - In the bond market, yields in major overseas markets generally rose, with the 10-year U.S. Treasury yield remaining flat compared to last week [2] - Commodity prices saw a decline in crude oil, with WTI and Brent crude oil prices dropping by 1.2% and 0.6%, respectively, while London gold prices increased by 2.1% [2] - The U.S. dollar index decreased by 0.3% [2] Major Central Bank Monetary Policies - Federal Reserve officials are leaning towards pausing interest rate cuts in December, citing concerns that further cuts could exacerbate inflation pressures [5] - European Central Bank officials indicated that inflation risks in the Eurozone are skewed to the upside due to increased government spending on military and infrastructure as the economy accelerates [5] U.S. Economic Dynamics - The U.S. government has reopened after a 43-day shutdown, with key economic data set to be released soon. However, some data from October may be permanently lost, complicating the Federal Reserve's decision-making for December [9] - The NFIB small business optimism index fell to 98.2, the lowest in six months, indicating challenges in sales and profit margins, as well as difficulties in finding qualified employees [9] Other Regional Economic Dynamics - The Eurozone Sentix investor confidence index dropped to -7.4, reflecting a pessimistic outlook on the economy and concerns over high fiscal debt limiting policy options [18] - The UK's unemployment rate rose to 5% in September, leading to increased pressure on the government and the Bank of England to consider tax cuts and interest rate reductions [18]

美国银行研究所近日发布的分析报告显示，四分之一的美国家庭正过着"月光"生活。研究人员梳理了其 数百万客户的内部数据，追踪他们在食品杂货、住房、汽油、育儿和水电等必需品上的支出情况。 （文章来源：央视新闻） 研究发现，约25%的家庭将超过95%的收入用于这些必需品开支，几乎没有剩余资金用于外出就餐、度 假等额外消费，更加没有储蓄。报告指出，通胀压力超过工资增长造成中低收入家庭收支难以平衡。 ...