华源证券发布研报称，香港交易所(00388)2025年经营情况良好，战略锐意进取，预计公司2026-2028年 归母净利润分别为186/206/229亿港元，同比增速分别为4.8%/10.5%/11.2%，当前股价对应的PE分别为 27.5/24.9/22.4倍，维持"买入"评级。 华源证券主要观点如下： 金融衍生产品成交额有分化，全年收入及其他收益同比增长11%，增速低于公司整体增速。受恒生指数 和恒生中国企业指数产品日均成交张数同比下跌16%的影响，使得期交所衍生产品合约日均成交张数同 比下跌6%，叠加为吸引成交量而增加部分合约的折扣及回扣，致使期货衍生品交易收入同比下降7%， 但股票期权日均成交张数同比增长22%，且较高收费类的期权交投更加活跃，对冲了期交所衍生品交易 收入的下降，使得整体分部仍有两位数的同比增长。 投资情况 香港交易所25年投资收益净额同比增加1.84亿港元至51.1亿港元，展望26年公司的投资收益净额预计将 受多项因素影响，包括：按金抵押品安排的调整措施、香港银行同业拆借(HIBOR)水平的波动，以及外 部组合的全数赎回。若不计算两个与2022年镍市场事件相关的项目以及香港交易所慈善 ...

港交所行政总裁陈翊庭表示，过去两年香港交易所在提升股票市场流通量及新股方面都有不俗表现，收 入及其他收益以及溢利已连续第二年创新高，现货、衍生产品及商品市场成交量亦创新高，全年日均成 交额同比增长9成至近2500亿港元。 陈翊庭指，近期全球投资者多元化需求持续上升，不单是倾向于多元化配置股票产品，亦对衍生产品、 大宗商品、固定收益等有一定兴趣。港交所未来将专注于建设多元资产生态圈，以提升香港市场竞争 力，对市场日均成交额走势感到正面。 市场主管余学勤表示，专业零售投资者需求强劲，当中衍生产品备受追捧，未来除债券ETF外，港交所 亦可能会推出固定收益ETF，期货市场预期亦会有更多新产品登场，包括每周及每月股票期权等。去年 有消息指港交所将在今年上半年推出恒指"零日期权"合约，即在交易当日即到期的期权合约产品，他透 露正在推进有关工作，争取可尽快推出市场。 ...

香港交易所(00388)发布2025全年业绩，香港交易所2025年收入及其他收益为291.61亿港元，较2024年上 升30%;股东应占溢利为177.54亿港元，较2024年上升36%;基本每股盈利14.05港元，宣派第二次中期股 息每股6.52港元。 集团行政总裁陈翊庭表示： 2025年，香港交易所充分发挥作为全球超级联系人的角色，重登全球新股融资中心榜首，成交量以及业 绩均创新高。对集团来说，今年是持续发展、积极开拓、锐意改革的一年。我们不断革新产品生态圈和 市场微结构，确保紧贴全球投资者趋势，包括全球资金多元配置和亚洲创新的崛起。虽然我们的市场于 2025年表现亮丽，但我们仍精益求精、加快战略布局，持续推动证券市场多项重大改革，为扩大多元资 产生态圈进行战略性投资，如投资迅清结算20%的股权，推动首批LME认可的交割仓库在香港开业，拓 展新兴业务领域。 在当前的宏观环境下，尽管我们预期2026年市场波动仍将持续，但我们也看到了一些值得乐观的因素： 面对地缘政治格局日趋多极化，全球投资者都在寻求透过亚洲市场(尤其是中国资产)进行多元化配置和 风险管理。 我们相信，香港交易所的长期战略发展计划(包括大力投资 ...