自2022年新增专项债发行规模提升至约4万亿元历史高位后，2023年和2024年连续两年新增专项债发行规模基本都稳定在4万亿 元左右。 地方政府专项债券已然是当前中国稳投资、防风险的重要政策工具。 根据财政部数据，自2015年中国首次发行不足1000亿元的新增专项债券以来，专项债发行规模整体上保持快速增长，2025年预 计发行44000亿元新增专项债，是2015年额度的48倍多。 从2015年至2025年的新增专项债发行规模及增速看，"十四五"时期总体上发债规模持续攀升，增速较"十三五"时期明显放缓， 仅2022年和2025年保持了两位数增长。 近年新增专项债发行规模增速放缓核心原因是，专项债务限额需要与政府性基金预算收入及项目收益相匹配。随着近些年能够 实现项目收益覆盖融资本息的专项债项目减少，以及近些年房地产市场调整，以卖地收入为主的地方政府性基金预算收入下 滑，新增专项债发行规模增速放缓。 自2022年新增专项债发行规模提升至约4万亿元历史高位后，2023年和2024年连续两年新增专项债发行规模基本都稳定在4万亿 元左右。出于稳投资、防风险、稳经济需要，2025年国务院再度提升新增专项债限额至4.4万亿 ...

第 393 期 2025-06-12 焦点关注 置换债发行超1.6万亿元，完成全年存量隐性债务置换额度八成以上 截至5月末，全国已发行置换债券超1.6万亿元，完成今年2万亿元存量隐性债务置换额度的80%以上； 各地累计发行土储专项债超1200亿元。 市场机构普遍指出，当前土储专项债的实际发行规模与各地政府公示的规模存在较大差距，接下来应加 快土储专项债的发行节奏，将其作为城投化债转型的重要抓手，同时改善土地市场供求关系。 宏观动态 央行开展1193亿元7天期逆回购操作， 净回笼72亿元 央行今日开展1193亿元7天期逆回购操作，投标量1193亿元，中标量1193亿元，操作利率为1.40%，今日 有1265亿元7天期逆回购到期，实现净回笼72亿元。 区域热点 财政部下达广西2025年新增政府债务限额1110亿元 6月12日，广西壮族自治区财政厅发布2025年自治区本级财政预算调整方案（草案）。其中提到，2025 年新增政府债务限额共1110亿元，其中，新增一般债务限额303亿元、新增专项债务限额807亿元。提前 下达的第一批新增限额615亿元已列入自治区年初预算草案，此次再下达495亿元，包括一般债务限额 13 ...

图说地方政府债券 ——2025年4月 4月地方政府债券（以下简称"地方债"）发行及净融资规模环比均下降、但 同比均大幅上升，新增债发行2534亿元、同比增长97%，新增专项债发行2301 亿元、同比增长1.6倍，其中265亿元为特殊新增债；再融资债发行4399亿元， 其中特殊再融资债2617亿元、均用于置换存量隐性债务。1-4月，新增专项债 累计发行1.19万亿元，完成限额进度27.1%，快于去年同期、但仍低于近三年 平均水平；用于置换隐性债务的特殊再融资专项债发行1.59万亿元、今年2万 亿置换额度发行进度约八成。后续来看，在4月25日中央政治局会议"加快地 方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用"的要求下，新增专项债的发行 使用有望加快，推动及时发挥专项债稳基建、稳投资、扩内需的重要作用。 一、一级市场：发行及净融资额同比大幅上升，新增债发行进度快于去年同期、但仍低于近三年平 均水平，置换存量隐性债务的特殊再融资债累计发行1.59万亿、完成全年额度约八成 4月地方债发行6932.91亿元、同比增长101.59%，净融资5280.89亿元、同比增长8.6倍 1-4月地方债累计发行3.53万亿元、同比增长8 ...

智通财经5月13日电，四川省5月20日将发行再融资专项债券115.41亿元，置换存量隐性债务。 ...

离场后，无论是冲动性离，还是计划性离场，过去的都让他们过去，这笔交易已经结束，下笔交易跟这笔交易没有任何的关联或关系，不要把上笔交易的 盈利或亏损，作为下笔交易入场的原因。 下笔交易的入场，与上笔交易无关，只与交易系统的信号有关 ，只要新的信号出现，就入场，没有，就等待。 ——笔记哥《交易》 【笔记20241113— 牛X=川老板+马老板（-供给担忧-股市小幅上涨+地产政策未超预期-资金面收敛=中上)】 资金面均衡，长债收益率明显上行。 央行今日公开市场开展2330亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50%。今日173亿元逆回购到期。净投放2157亿元。 资金面较昨日有所改善，但任然较为收敛。 | | | | 银行间资金 | (2024. 11. 13) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 藏尚利率 | 变化 | 成交量 | 变化量 | 成交量占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | (亿元) | (亿元) | 比 ...