（来源：紫金天风期货研究所） 来源：紫金天风期货研究所 我想简单聊聊铜，细节的很多内容之前都已经分享过了。如果没有意外的话，下面这段话也会是这个月 我很多分享的开场白。如果我没有机会说完这么多话，那我至少把它写了下来 商品，在大部分时候，都是在成本支撑和刺激价格之间移动，然后因为一些供需的矛盾，或者宏观的起 伏，会涨破刺激价格，或者跌穿成本支撑。中国投资者在研究很多商品上具有得天独厚的优势，因为中 国是下游的目的地，目前也在努力拓展上游的资源供应，所以在刺激价格和成本支撑的判断上，在货物 的流向上，有得天独厚的优势。所以我一直心存感激，是中国在商品领域的禀赋，让我们有机会去获得 一些研究的优势。 因此在大部分国内的商品品种上，过度研究宏观完全是自讨苦吃，因为他们大部分被供需影响，不被宏 观过分影响。所以没有必要。而在少数类似金，铜，油这样的品种，宏观的占比会稍微大一点，那么作 为一个自上而下看商品的人，我们的作用其实非常简单，不需要那么复杂的研究，只需要搞清楚宏观的 场景到底是逢低买，还是逢高空。事实上，我不是为宏观研究者开脱，但我确实觉得低是多低，高是多 高这个问题不应该由宏观回答。 但很多时候事与愿违，不 ...