联系人： 白旭宇 从业资格证号：F03114139 薛钧元 从业资格证号：F03114096 CATALOG 综合评价与策略 CONTENTS 油脂板块供需 饲料板块供需 生猪板块供需 棉花板块供需 白糖板块供需 2 第1章 华泰期货 农产品策略周报 华泰期货研究院 农产品研究 2025.04.13 研究员： 邓绍瑞 从业资格证号：F3047125 投资咨询证号：Z0015474 李馨 从业资格证号：F03120775 投资咨询证号：Z0019724 综合评价与策略 3 因素 逻辑观点 供应 周度全国油厂进口大豆压榨量为103.01万吨，大豆压榨减少，进口菜籽压榨7万吨，菜籽压榨减少 需求 周度全国棕榈油现货成交5299吨，豆油成交14.5万吨，菜油提货0.83万吨，棕榈油增加，豆油增加，菜油减少 库存 周度港口棕榈油库存增加至37.34万吨，油厂豆油库存减少至79.12万吨，沿海油厂菜油库存减少至12.7万吨 基差 现货基差，其中华北一豆Y05+324，华东四菜OI05+95，华南24度棕榈P05+266 利润 本周4月船期马来西亚棕榈油进口利润-699元/吨 成本 据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马 ...

然而，由于国内油价以隔夜原油变化为参考，而原油市场，周四原油下降2.65%后，周五原油价格逆势"飙涨"，其中，WTI原油大涨1.88美元，涨幅2.82%， 涨至68.45美元/桶，布伦特原油上涨1.72美元，涨幅2.51%，涨至70.36美元/桶；油价涨幅抹去了周四的降幅，周期内，原油价格持续走高！截至本周，本轮 周期内，WTI原油价格累计上涨5.13%…… 受此因素影响，按照油价形成机制，7月14日，明天，本轮调价周期的第9个工作日，国内原油均价止跌上涨，预估涨至68.27美元/桶，国内汽柴油降价预期 或减至135元/吨，油价降幅或减少至0.1-0.12元/升！ 展望后市，本次汽柴油将于7月15日24时准时调价，距离调价仅剩2个工作日，由于本轮周期第9个工作日参考7月11日国际油价上涨2.51-2.82%，下一个工作 日国内油价降幅收窄已经确定！ 油价下跌，仅剩2天！今天是7月13日，星期天，距离2025年第14次汽柴油调价，7月15日24时，仅剩2个工作日，本轮周期完成前8个交易日，截至目前，周 期内汽柴油统计预降145元/吨，折合升价，各种油品本轮下降0.11-0.13元/升！ 倘若，此次油价降幅落地， ...

关注、加星，第一时间接收推送！ 文 | 赵伟、陈达飞、李欣越、赵宇、王茂宇 联系人| 李欣越 摘要 大类资产&海外事件&数据：关税豁免到期，发达市场多数下跌 发达市场多数下跌，美债利率快速回升。 当周，标普500下跌0.3%，道琼斯工业指数下跌1.0%；10Y美债 收益率上行8bp至4.4%；美元指数上涨0.9%至97.87，离岸人民币贬值至7.1736；WTI原油上涨2.9%至68.5 美元/桶，COMEX黄金上涨0.8%至3359.8美元/盎司。 关税豁免到期，美国提高关税税率。 7月7日，美国宣布提升14国关税，生效日期为8月1日，包括日本 25%、韩国25%、南非30%等。7月9日，美国另行发函七国，包括：阿尔及利亚30%；伊拉克30%等。此 外，特朗普表示自8月1日起，对进口铜产品征收50%关税。 6月纪要显示联储官员观点分化，欧元区5月零售销售降温。 6月联储会议纪要显示，部分官员认为关税 将会导致一次性价格上涨，但多数与会者认为关税可能会对通胀产生更持久的影响。5月欧元区零售销售 量环比-0.7%，较4月回落，欧洲居民消费者信心低迷仍是经济掣肘。 风险提示 地缘政治冲突升级；美国经济放缓超预期； ...

证券研究报告 大炼化周报：长丝价格承压，产销上升 能源化工首席证券分析师：陈淑娴，CFA 执业证书编号：S0600523020004 联系方式：chensx@dwzq.com.cn 能源化工研究分析师：周少玟 执业证书编号：S0600525070005 联系方式：zhoushm@dwzq.com.cn 2025年7月13日 请务必阅读正文之后的免责声明部分 投资要点 2 ◼ 【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2529元/吨，环比-106元/吨（环比-4%）；国外 重点大炼化项目本周价差为1070元/吨，环比-58元/吨（环比-5%）。 ◼ 【聚酯板块】本周POY/FDY/DTY行业均价分别为6779/6986/8075元/吨，环比分别-211/-264/-193元/吨， POY/FDY/DTY行业周均利润为26/-102/24元/吨，环比分别-37/-73/-26元/吨，POY/FDY/DTY行业库存为 24.2/24.7/29.4天，环比分别+2.5/+2.3/+0.8天，长丝开工率为91.9%，环比+0.7pct。下游方面，本周织机开工 率为56.2%，环比-1.9pct，织造企业 ...

新华社武汉7月13日电（记者乐文婉）盛夏时节，凌晨三点，万籁俱寂。在湖北省潜江市杨市街道李滩村，二组村民丁元凯换好连体防水服，打着 手电筒、撑起小船驶入虾塘，开始了一天的劳作。泛着微光的水面上，一只只张牙舞爪的红色小龙虾正从笼中探头而出。 等到60亩虾田巡塘完毕，天色微亮，塘边已有虾贩等候多时。"天气一热，小龙虾就爱钻洞避暑，这几天出塘量有所减少。前几个月凉快的时候， 我一天最多能起大几百斤虾。"丁元凯说，"但不论冷暖，捕多少就能卖多少，潜江小龙虾声名在外，不愁销路。" 今年是丁元凯从事小龙虾养殖的第九个年头。目前，他拥有50亩虾稻共作田和10亩精养塘，规模逐年扩大。"去年我的亩均收益超过5000元，今年 小龙虾饲料每吨便宜了500元，加上产量提升、行情上涨，今年效益肯定比去年好。" 丁元凯并非个例。数据显示，今年上半年，潜江规格2至4钱的小青龙虾均价为18.9元/斤、规格4至6钱的中青为26.5元/斤，分别同比上涨16.7%和 8.2%。唯一出现回落的是规格8.8钱以上的"炮头"，今年1至5月的均价为73.6元/斤，同比下降9.1%。 在全国多地小龙虾价格普遍回落、甚至"腰斩"的背景下，潜江小龙虾为何能够逆 ...

金十数据7月13日讯，据以色列《耶路撒冷邮报》、《以色列时报》援引以色列第12频道电视台周六 （12日）的爆料称，以伊冲突12天期间，一架以色列F-15战机曾在伊朗上空遭遇严重燃油故障，险些紧 急降落德黑兰。报道称，F-15战斗机飞行员在深入伊朗境内时注意到了油箱问题，并实时向相关人员发 出了警报。由于这架F-15战斗机在执行任务时没有空中加油机陪同，因此以色列空军紧急制定计划，派 遣一架空中加油机解决问题。与此同时，以色列空军还制定了第二套方案，以防加油机未能及时抵达故 障战斗机的所在地。在该方案下，战斗机将争取跨越边境，紧急降落在伊朗邻国。以媒称，最终以色列 空军的加油机及时赶到并解决了问题，F-15战斗机无需退出任务并降落在其他地方。 外媒：冲突期间，一以色列F-15战机险些紧急降落伊朗 ...

来源：中国金融信息网 新华财经上海7月13日电（葛佳明） 本周（7月7日至12日），美国关税政策不确定性再起，美股三大指数承压下挫，市场对美国通 胀的担忧推动美元指数震荡上行，非美货币多数下挫，黄金反弹，白银大涨，刷新2011年以来高位。 外汇市场方面，关税政策的不确定性推升美元走势，美元指数本周涨0.91%报97.873；非美货币方面，澳元兑美元本周持续走高，澳 洲联储维持利率不变，超市场预期；英镑和欧元兑美元震荡下跌，英镑录得六连跌；日元周初大幅下跌后维持区间盘整，本周累计 下跌2%。 大宗商品方面，现货黄金周初区间震荡，一度下破3300关口，但随着关税政策再度刺激市场避险情绪升温，周三黄金持续反弹，本 周累计涨幅达0.62%，收于每盎司3355.7美元，连续第二周上涨；纽约COMEX黄金主力期货合约本周上涨0.82%，收报每盎司3370.5 美元。 现货白银、铂金本周大幅上涨，其中，现货白银本周大涨3.98%，收报每盎司38.406美元；COMEX白银主力合约期货本周累计上涨 5.37%，收报每盎司39.08美元。现货铂金本周突破每盎司1400美元关口，NYMEX铂金期货价格本周累计上涨6.55%，收报 ...

证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] [Table_StockAndRank] 石油加工行业 [Table_Author] 左前明 能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮箱：zuoqianming@cindasc.com 刘红光 石化行业联席首席分析师 执业编号：S1500525060002 邮箱：liuyilin@cindasc.com 刘奕麟 石化行业分析师 执业编号：S1500524040001 邮箱：liuyilin@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B 座 邮编：100031 [Table_Title] 大炼化周报：炼化产品价格价差仍 偏弱运行 [Table_ReportDate0] 2025 年 7 月 13 日 本期内容提要： [Table_Summary] ➢ 国内外重点炼化项目价差跟踪：截至 7 月 11 日当周，国内重点大炼 化项目价差为 2534.93 元/吨，环比变化-101.49 元/吨（-3. ...

哥伦比亚贸易投资旅游局副局长尼古拉斯·梅希亚日前接受新华社记者专访时表示，中国市场是哥 伦比亚"必须优先考虑的"重要因素，加强与中国合作为哥伦比亚打开机遇之窗。 梅希亚当天在哥伦比亚第三大城市卡利举行的一场大型商务洽谈会上表示，要抓住与中国合作机 遇。他告诉记者，除享誉世界的咖啡，哥伦比亚正积极将牛油果、鲜花、美妆个护产品等更多元化的商 品推向中国市场。今年，哥伦比亚将继续参加在上海举办的第八届进博会，向中国消费者与合作伙伴全 方位展示这个南美国家的魅力。 新华社哥伦比亚卡利7月12日电 专访｜加强与中国合作为哥伦比亚打开机遇之窗——访哥伦比亚贸 易投资旅游局副局长梅希亚 新华社记者李子健 在梅希亚看来，加强与中国合作带来的机遇不仅体现在商品贸易领域，更体现在投资、技术及经验 分享层面。他指出，中国的参与对哥伦比亚基础设施建设和能源转型至关重要，这不仅意味着资金，更 是技术和经验的分享。 梅希亚认为，要抓住与中国合作机遇，便利两国间人员往来与互联互通是关键一环。为此，哥伦比 亚政府正协调外交、移民等部门，推动签证和移动支付便利化、提升安全保障，为中国游客和商务人士 构建更友好、便捷、安全的旅行和营商环境。 谈 ...

利益的羁绊：剖析普京下台后的俄欧中三国博弈 网络上盛传一种说法：普京若下台，俄罗斯将与欧洲言归于好，而中俄关系则会破裂，甚至有人预言欧洲即将崩溃。 真相果真如此吗？让我们抽丝剥茧， 深入分析。 一、 欧洲的韧性与困境：并非不堪一击 2024年，梅德韦杰夫的"欧洲崩溃论"显得苍白无力。欧盟GDP增长虽仅为1.7%，失业率也达到6.2%，高于美国的3.8%，但远未达到崩溃的边缘。 德国汽车 产业成功转型，电动车销量占比达28%，与中国的25%不相上下，展现出强大的适应能力。 政治方面，尽管极右翼势力抬头，法国总统马克龙仍以52%的支 持率成功连任，稳定了欧盟的政治格局。 欧盟对华投资更增长了22%，德国大众更追加150亿欧元投资中国，显示出欧洲在经济全球化格局下的灵活应对。 二、 中俄合作：利益捆绑下的复杂关系 俄乌冲突后，欧盟积极寻求能源多元化，成功降低了对俄罗斯天然气的依赖。 2024年，欧盟从俄罗斯进口的天然气仅占其总进口量的19%，相比2021年的 44%大幅下降。 德国建成4座LNG接收站，并从美国进口的液化气同比增长120%，有效缓解了能源危机。 然而，欧盟对俄实施的经济制裁也造成了反噬。 对俄煤炭禁 ...