华福证券 轻工制造 2026 年 01 月 31 日 关注轻工制造 家居估值修复延续，Suzano 提涨 2 月浆价 投资要点： 强于大市（维持评级） 一年内行业相对大盘走势 -0.10 0.00 0.10 0.20 0.30 0.40 2/5 4/17 6/27 9/6 11/16 1/26 轻工制造 沪深300 团队成员 | 分析师： | 李宏鹏(S0210524050017) | | --- | --- | | lhp30568@hfzq.com.cn | | | 分析师： | 汪浚哲(S0210524050024) | | wjz30579@hfzq.com.cn | | | 分析师： | 李含稚(S0210524060005) | | lhz30597@hfzq.com.cn | | 相关报告 1、轻工纺服行业周报：地产预期改善，关注家居 估值修复弹性——2026.01.25 2、轻工制造行业 2026 年度策略：认知差异，蜕 变在即——2026.01.20 【周观点】①在政策预期及二手房成交回暖背景下，本周地产链情绪持续 回暖，家居龙头估值明显修复，持续推荐顾家家居、欧派家居、索菲亚、悍 高集团， ...

行 华福证券 告 【周研究】①本周发布《敏华控股（1999.HK）：关注内外销积极的边际变 化》，我们预计 FY2026-FY2028 归母净利润分别为 20.7 亿港元、21.2 亿 港元、22.1 亿港元，目前股价对应 FY26、FY27 财年 PE 为 9X、8X，首 次覆盖给予"买入"评级。②《好孩子国际（1086.HK）：全球化婴童品牌 龙头，关注业绩改善弹性》，我们预计 2025-2027 年归母净利润分别为 1.50 亿港元、3.44 亿港元、3.85 亿港元，目前市值对应 25 年、26 年 PE 约 12X、 5X，公司当前估值较低，现金流和 EBITDA 托底市值安全边际，若未来利 润改善、估值水平也有望修复，首次覆盖给予"买入"评级。 强于大市（维持评级） 一年内行业相对大盘走势 团队成员 | 分析师： | 李宏鹏(S0210524050017) | | --- | --- | | lhp30568@hfzq.com.cn | | | 分析师： | 汪浚哲(S0210524050024) | | wjz30579@hfzq.com.cn | | | 分析师： | 李含稚(S0210524 ...