曾由巴菲特和巴西私募股权公司3G资本联合缔造的食品巨头卡夫亨氏，正计划进行一次重大分拆，将增长更快的酱料业务与传 统的包装食品业务剥离。 7月11日据媒体报道，卡夫亨氏公司计划将包括卡夫产品在内的大部分食品杂货业务分拆为独立实体，估值可达200亿美元。分 拆计划可能在未来几周内敲定，但公司董事会尚未做出最终决定。 据报道，分拆后的剩余公司将专注于增长更快的调味品业务，包括亨氏番茄酱和Grey Poupon芥末等增长更快的酱料和调味品业 务。这些品类更符合当前消费者偏好，相比加工肉类和奶酪产品表现更佳。 这一重大转变标志着2015年合并交易的戏剧性逆转。当年被视为美国包装食品行业救星的这笔交易，最终演变成一笔历史性的 失败投资。曾经是美国家庭必备的产品，逐渐在追求更新鲜、加工程度更低食品的消费者面前失去了吸引力。股价自合并以来 下跌超过60%。 因此如今该公司希望通过分拆提升整体估值，使两个独立实体的总价值超过卡夫亨氏目前约310亿美元的市值。消息传出后，卡 夫亨氏股价周五收涨超2%，扭转日内跌势。 "联姻"的失败：从万众期待到巨额减记 2015年，巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司与3G资本联手促成了卡夫与亨氏的合 ...

证券代码：603976 证券简称：正川股份 公告编号：2025-047 ? 重庆正川医药包装材料股份有限公司（以下简称"公司"）预计2025年 半年度实现归属于上市公司股东的净利润为1,000.00万元到1,500.00万元， 与上年同期相比，将减少2,937.98万元到3,437.98万元，同比减少66.20%到 ? 预计2025年半年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 一、本期业绩预告情况 债券代码：113624 债券简称：正川转债 重庆正川医药包装材料股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ? 本期业绩预告的具体适用情形：实现盈利，且净利润与上年同期相比下 降50%以上。 （二）每股收益：0.29 元。 三、本期业绩预减的主要原因 加剧等多重因素影响，下游客户市场需求波动，部分产品价格下降，本期产品销 量减少，导致本期营业收入下降，毛利润下降；本期税收优惠较上年同期减少； 而管理费用、销售费用和财务费用等相对稳定，以上因素综合导致本期业绩大幅 下滑。2025 年下半年， ...

Core Viewpoint - Jiangsu Hualan Pharmaceutical New Materials Co., Ltd. plans to repurchase its shares using raised funds, self-owned funds, and self-raised funds, with a total repurchase amount between RMB 100 million and RMB 200 million, aimed at capital reduction and employee stock ownership plans [1][2][16]. Summary by Sections Repurchase Funding Sources - The total repurchase amount will not be less than RMB 100 million and not exceed RMB 200 million, with raised funds between RMB 30 million and RMB 60 million, and self-owned and self-raised funds between RMB 70 million and RMB 140 million [1][16]. Purpose of Repurchase - The repurchased shares will be used for capital reduction and employee stock ownership plans or equity incentives. Shares bought with raised funds will be canceled, while those bought with self-owned and self-raised funds may be used for employee incentives in the future [1][13][16]. Types and Methods of Shares to be Repurchased - The shares to be repurchased are ordinary shares (A shares) and will be acquired through centralized bidding [2][12]. Repurchase Timeline and Price - The repurchase period will not exceed 12 months from the date of the shareholders' meeting approval, with a maximum price of RMB 45.50 per share [2][15]. Shareholder Reduction Plans - Major shareholder Ruizhong Life Insurance Co., Ltd. plans to reduce its holdings by up to 3,789,267 shares (3.00% of total shares) between June 4, 2025, and September 3, 2025 [2][20]. Financial Impact and Company Structure - As of March 31, 2025, the total assets of the company were approximately RMB 2.51 billion, and the repurchase funds will account for about 7.98% of total assets and 8.83% of equity attributable to shareholders [17][22]. Compliance and Approval - The repurchase plan has been approved by the board and will comply with relevant laws and regulations, ensuring it does not harm the interests of the company or its shareholders [26][27].

证 券 研 究 报 告 新消费需求多点迸发，竞争格局重构进行时 轻工消费2025年夏季策略 证券分析师：屠亦婷 A0230512080003 黄莎 A0230522010002 庞盈盈 A0230522060003 研究支持：张海涛 A0230524080003 张文静 A0230524120005 魏雨辰 A0230525010001 2025.07.11 新消费需求多点迸发，竞争格局重构进行时 新消费 国内人口代际变化 Z世代消费主力军 技术驱动 产品从0到1验证 海外需求变化 供应链 全球化 机遇 国际客户供应链全 球化趋势确认 高股息 行业格局成熟 资本开支放缓 国货品牌崛起 情感、悦己需求 AI硬件 AI软件 电子烟（监管政策） 品类渗透率提升 保温杯、家居等 消费电子包装 包装 家居 国补以旧换新 国货个护：百亚股份、豪悦护理、登康口腔 IP潮玩：布鲁可、晨光股份、 广博股份、创源股份 黄金珠宝： 潮宏基 宠物用品：天元宠物、 朝云集团、依依股份、 源飞宠物 两轮车：雅迪控股、爱玛科 技、九号公司 AI床垫：慕 思股份、喜 临门 家居：顾家家居、公 牛集团 AI眼镜：康耐特光学、明月 镜片、英派斯 ...

华强科技（688151.SH）7月11日回复上交所年报问询函的公告，揭开了其表面"盈利"的残酷真相。2024 年公司归母净利润同比激增184.26%至2252.79万元，但扣非净利润实际亏损6495.81万元，连续四年深 陷亏损泥潭。利润"翻身"完全依赖非经常性收益粉饰：投资收益贡献5185.84万元（占净利润230%）， 信用减值损失少计提1200万元，而主业经营利润亏损扩大至7835.91万元。更严峻的是，经营活动现金 流净额-1.38亿元，同比失血加速105.98%，暴露盈利质量持续劣化。 核心业务的结构性危机已无从遮掩： 募投项目停滞？ 募投项目几近停滞：三大IPO募投项目投入进度最高仅32.77%，最低仅0.48%，预计2028年末才能投 产，资金使用效率遭监管重点质疑。研发投入占比虽达9.26%，但十年仅孵化出239一款爆品，产品迭 代断层严重。 政策制裁与流动性危机：因投标文件违规，公司被禁止参加全军物资工程服务采购活动三年，虽声 称"不影响其他军品销售"，但期后新签军品订单仅7项、金额2162万元，需求萎缩风险高悬。叠加一季 度末货币资金较上年末锐减23.12%，现金流衰竭或触发生存危机。 责 ...

Performance Forecast - The company expects a net profit attributable to shareholders of 18.89 million to 23.57 million yuan for the first half of 2025, representing a decline of 67.06% to 58.92% compared to the same period last year, where the profit was 57.37 million yuan [1] - The net profit after deducting non-operating gains and losses is forecasted to be between 15.60 million and 20.27 million yuan, down 72.95% to 64.85% from 57.67 million yuan in the previous year [1] - Basic earnings per share are projected to be between 0.0198 yuan and 0.0247 yuan, compared to 0.0598 yuan in the same period last year [1] Business Strategy and Market Development - The company is actively promoting cross-selling among core customer business segments and expanding into new markets such as the export of three-piece tinplate beer cans and two-piece aluminum cans to Vietnam [2][3] - A comprehensive beverage service platform centered on OEM capabilities is being developed, aiming to adapt to market trends and consumer demand [2] - The company is focusing on building a "full industry chain beverage service" platform, which has begun to generate sustainable incremental orders from new customers and markets [3] Customer and Product Development - The company has seen significant progress in cross-selling among traditional core customers in various beverage segments, which has helped to offset declines in traditional gift demand [3][4] - The business structure adjustment has effectively reduced reliance on a single major customer, thereby lowering associated risks [2][4] - Collaboration with innovative brands has commenced, focusing on deep integration in capital, supply chain, and market aspects to foster mutual growth [3]

第 670 期 2025-07-11 焦点事件 2025年退休人员养老金上调2％ 日前，人力资源社会保障部、财政部印发《关于2025年调整退休人员基本养老金的通知》。《通知》明确， 从2025年1月1日起，为2024年底前已按规定办理退休手续并按月领取基本养老金的退休人员提高基本养老金 水平，总体调整水平为2024年退休人员月人均基本养老金的2%。 此次调整是综合考虑物价变动和职工工资增长等各方面因素，合理确定养老金调整比例。 两大稀土巨头宣布：涨价 7月10日，北方稀土、包钢股份双双宣布，上调2025年第三季度稀土精矿关联交易价格。 按照计算公式和2025年第二季度稀土氧化物市场价格计算，包钢股份、北方稀土拟将2025年第三季度稀土精 矿关联交易价格调整为不含税19109元/吨（干量，REO=50%），REO每增减1%、不含税价格增减382.18元/ 吨。 宏观要闻 美商务部长称拟于8月初与中方会面？外交部回应 7月10日下午，商务部召开例行新闻发布会。 记者：近日，美国商务部长卢特尼克表示，他与其他美国高级贸易官员可能会在8月初与中方谈判代表会面， 请问是否属实？目前是否有具体时间安排和议题内容？ 商务部 ...

新消费行业目前处于高景气、高成长阶段，尽管前段时间经历了一些股价调整， 但我们仍然坚定看好当前时点的机会。特别是信息烟草、潮玩和个护这三个方 向，调整实际上提供了较好的入场机会。烟草和潮玩的竞争格局较好，龙头公 司的业绩增速也非常优秀，是可以持续看好的方向。 传统轻工行业的投资逻辑是什么？ 传统轻工行业可以分为三个方向：稳健增长及高分红、成长性以及周期性。稳 健增长及高分红方面，包括包装和家居板块，今年有可能逐步进入稳增长、高 分红的投资逻辑。典型标的如裕同科技和永新股份，它们在包装领域能够实现 中高个位数甚至双位数增长，同时具有非常高的分红率且估值较低。此外，家 居板块逐步起稳，从二季度开始可能看到利润同比正增长趋势，这使得该板块 具有高分红、高股息特征。 成长性方面，出口链上的优秀公司表现良好，如匠 家具板块逐步走向高分红投资逻辑，二季度利润企稳，高股息、低估值 和稳增长是主要特征，可能吸引险资等红利资金配置。关注业绩企稳后 的估值修复机会。 出口板块自下而上选股，匠心家居等公司在美国市场仍有增长空间，长 期看具备全球市场潜力。关注嘉益、永益等其他出口型企业的发展。 摘要 传统轻工行业投资逻辑多元，可分为 ...

华泰联合证券有限责任公司 关于湖北华强科技股份有限公司 上海证券交易所： 根据贵所《关于对湖北华强科技股份有限公司 2024 年年度报告的信息披露 监管问询函》（上证科创公函【2025】0268 号，以下简称"问询函"）的要求， 华泰联合证券有限责任公司（以下简称"华泰联合证券"或"持续督导机构"） 作为湖北华强科技股份有限公司（以下简称"华强科技"或"公司"）的持续督 导机构，会同公司及相关中介机构，对问询函所提及的事项进行了逐项落实，现 将问询函所涉及问题回复如下： 年报显示，公司实现营业收入 6.11 亿元，同比增长 6.74%，实现归母净利 润 2,252.79 万元，同比增长 184.26%。其中，集体防护装备实现营业收入 1.61 亿元，同比增长 68.31%，毛利率为 4.45%，上年为-17.85%；个体防护装备实现 营业收入 2,843.81 万元，同比下滑 59.24%；药用丁基胶塞毛利率 23.07%，连 续三年下滑，较上年减少 2.56 个百分点。此外，2025 年一季度，公司实现营业 收入 6,498.23 万元，同比下滑 46.45%，实现归母净利润 188.31 万元，同比下 滑 ...

证券代码：002209 证券简称：达意隆 公告编号：2025-024 广州达意隆包装机械股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 项目 本报告期 上年同期 盈利：7,500万元–10,000万元 归属于上市公司股 盈利：2,858.48万元 东的净利润 比上年同期增长：162.38%–249.84% 盈利：7,400万元–9,900万元 扣除非经常性损益 盈利：1,880.04万元 一、本期业绩预计情况 报告期内，公司业绩变动的主要原因是： 公司持续通过积极拓展市场、优化产品结构、降本增效等一系列经营管理措 施，提升运营效率和竞争力，推动营业收入和利润的稳步增长。 四、其他相关说明 本次业绩预告是公司财务部门初步测算的结果，未经会计师事务所审计，具 体准确的财务数据以公司披露的2025年半年度报告为准。敬请广大投资者谨慎决 策，注意投资风险。 广州达意隆包装机械股份有限公司 董事会 后的净利润 比上年同期增长：293.61%–426.58% 基本每股收益 盈利：0.3768元/股–0.5024元/股 盈利：0.1436元/股 二、与会计师事 ...