市场点金 金价大涨映射了三大宏观不确定性 付一夫 苏商银行特约研究员 金价的持续飙升，本质上是全球宏观环境不安全的重要预警，在实践中对投资者、政策制定者与企业都 提出了颇为严峻的挑战。 对于投资者而言，黄金确实具备避险价值，但绝不是"无风险资产"——毕竟，金价走势同样会受到美元 指数、美联储货币政策、市场流动性的影响，随时存在着阶段性回调的可能。倘若盲目追高黄金资产， 很可能面临价格波动带来的投资损失。而在资产配置中，应理性控制黄金的配置比例，结合自身风险承 受能力，构建多元化的资产组合。 对于政策制定者而言，基于金价上涨释放的种种风险信号，需要警惕国内经济与金融市场的波动风险， 稳定本币汇率与通胀水平，增强本国经济的抗风险能力。同时，全球各国应加强国际合作，缓解地缘冲 突，管控债务风险，共同维护全球经济运行与金融秩序的稳定。 对于企业而言，则是需警惕地缘冲突、供应链中断、汇率波动带来的经营风险，优化全球产业链布局， 做好风险对冲预案。 牛市旗手何时归？春季行情下的金融板块破局之路 张思远 星图金融研究院研究员 从基本面来看，自"924"牛市行情启动以来，权益市场景气度持续回升，为非银金融板块带来显著红 利。 ...