华金期货品种报告 产业分类：新能源-双硅 分析师：马园园 执业资格证号： F3059193/Z0016074 华金期货有限公司 交易咨询 公楼 22 层 电话：400-995-5889 资决策的唯一参考因素，亦不 应认为本报告可以取代自己的 判断。 本报告版权仅为本公司所 明出处，且不得对本报告进行 任何有悖原意的引用、删节和 修改。 工业硅、多晶硅 2026 年策略报告 期货研究报告 双硅产能过剩，"政策"落地执行为关键变量 报告日期：2025.12.31 报告内容摘要： 工业硅： 2025 年工业硅价格经历了"下跌-反弹-震荡"行情，与其基本面 供需现况基本吻合。2026 年来看，供应端：新增产能投放&淘汰落后 产能叠加下，产能仍然过剩，供应较大程度取决于企业根据需求与利 润的动态调整，预计小增；需求端：多晶硅、有机硅在 2025 年"低 基数"基础上有所增加，而铝合金维持平稳增长。主流价格区间预计 在 7600 元/吨-9400 元/吨，价格重心或较当前有所下移。 经营范围：商品期货经纪、金 融期货经纪、资产管理、期货 地址：天津市和平区五大道街 南京路 183 号世纪都会商厦办 重点关注：成本端重点关 ...