【冠通期货研究报告】 铁矿日报：港口库存往下游转移，年底补库博弈较强 发布日期：2025 年 12 月 30 日 一、市场行情态势回顾 1、期货价格：铁矿石期货主力合约日内震荡小幅回落，收于 789 元/吨，较 前一个交易日收盘价上涨-7.5 元/吨，跌幅-0.94%，成交 29.7 万手，持仓量 61.4 万手减持 1.6 万手，沉淀资金 106.51 亿。盘面价格虽有回调，整体仍然呈现偏 强态势。 2、现货价格：港口现货主流品种青岛港 PB 粉 807 涨 3，超特粉 692 涨 3， 掉期主力 105.85(+1.68)美元/吨。现货小幅走强，掉期价格向上突破仍显偏强。 3、基差价差端：青岛港 PB 粉折盘面价格 846.7 元/吨，基差 57.7 元/吨， 基差再度走扩；铁矿 1-5 价差 20 元，铁矿 5-9 价差 22 元，铁矿期货合约呈现 back 结构+正基差，期货下方存在一定支撑，延续逐步走强态势。 二、基本面梳理 供应端相对稳定，关注一季度天气扰动；需求端样本铁水逐渐企稳，当前钢 厂补库意愿仍较弱，1 月份高炉有复产预期，关注节前铁水恢复高度和补库需求 释放节奏。库存方面，港口库存继续累 ...