金融期货早评 宏观：关注后续服务消费政策 【市场资讯】1）商务部将于 9 月出台扩大服务消费的若干政策措施。2）统计局： 1—7 月 份，全国规模以上工业企业实现利润总额 40203.5 亿元，同比下降 1.7%。3）贝森特呼吁美 联储内部审查，还称肯定会在秋季知晓特朗普选择的美联储主席。威廉姆斯：政策仍适度 紧缩，通胀正逐步回落。每次会议都绝对是"实时"的。 【核心逻辑】国内方面，商务部表示将于 9 月推出若干扩大服务消费的政策措施。我们此 前已分析指出，当前支撑消费的以旧换新相关商品增速正逐步回落，后续服务消费有望成 为重点发力领域，需重点关注政策力度及支持方向。随着相关政策逐步落地，消费增速有 望获得边际支撑。此外，工业企业利润同比仍为负增长，尽管降幅略有收窄，但国内经济 的整体矛盾尚未发生根本性转变。海外市场方面，美联储主席鲍威尔的最新政策表态被市 场普遍解读为偏向鸽派，即将公布的就业数据及物价指数，将成为判断政策转向时点的核 心观测指标。 人民币汇率：变盘在即？ 【行情回顾】上前一交易日，在岸人民币对美元 16:30 收盘报 7.1622，较上一交易日下跌 1 个基点，夜盘收报 7.1500。人民币 ...

光期研究 光期黑色：铁矿石基差及价差监测日报 2025 年 8 月 2 8 日 1 光大证券 2020 年 半 年 度 业 绩 E V E R B R I G H T S E C U R I T I E S 1.1 合约价差 | 期货合约 | 今日收盘价 | 上日收盘价 | 变化 | 合约价差 | 今日价差 | 上日价差 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | I05 | 753.5 | 754.0 | -0.5 | I05-I09 | -43.0 | -43.0 | 0.0 | | I09 | 796.5 | 797.0 | -0.5 | I09-I01 | 21.0 | 20.5 | 0.5 | | I01 | 775.5 | 776.5 | -1.0 | I01-I05 | 22.0 | 22.5 | -0.5 | 图表1：09-01合约价差（单位：元/吨） 图表2：01-05合约价差（单位：元/吨） 0 50 100 150 200 01 01 02 03 03 03 04 04 05 05 06 06 07 07 08 0 ...

| 商品 | | 动力煤 | （元/吨） | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 基差 | 5月-1月 | 9月-1月 | 9月-5月 | | 2025/08/27 | -108.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/08/26 | -105.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/08/25 | -97.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/08/22 | -97.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/08/21 | -97.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 运筹帷幄 决胜千里 宝城期货品种套利数据日报（2025 年 8 月 28 日） 一、动力煤 www.bcqhgs.com 1 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼1-5层 运筹帷幄 决胜千里 二、能源化工 www.bcqhgs.com 2 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼1-5层 2025/08/27 2025/08/26 2025/08/25 2025/08/22 202 ...

2025年08月28日 国泰君安期货商品研究晨报-黑色系列 观点与策略 | 铁矿石：震荡反复 | 2 | | --- | --- | | 螺纹钢：宽幅震荡 | 3 | | 热轧卷板：宽幅震荡 | 3 | | 硅铁：宽幅震荡 | 5 | | 锰硅：宽幅震荡 | 5 | | 焦炭：宽幅震荡 | 7 | | 焦煤：宽幅震荡 | 7 | | 原木：震荡反复 | 8 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 所 商 品 研 究 2025 年 8 月 28 日 铁矿石：震荡反复 张广硕 投资咨询从业资格号：Z0020198 zhangguangshuo@gtht.com 【基本面跟踪】 铁矿石基本面数据 | | | | 昨日收盘价(元/吨) | 涨跌(元/吨) | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货 | 12601 | | 775.5 | -1.0 | -0.13% | | | | | | 昨日持仓(手) | 持仓变动(手) | | | | | | 454. 736 | 1.884 | | | | | ...

基本金属 | 招商评论 | | | --- | --- | | 市场表现：昨日铜价震荡偏强运行。 | | | | 基本面：特朗普再度干预美联储独立性，美元指数走弱明显，金属得到支撑。华东华南平水铜现货升水 90 元 | | 铜 | 和 30 元，伦敦结构 89 美金 contango。 | | | 交易策略：短期市场依然交易降息预期走强和美元走弱，铜矿供应紧张。建议逢低买入。 | | | 风险提示：全球需求不及预期。仅供参考。 | | | 市场表现：昨日电解铝主力合约收盘价较前一交易日-0.22%，收于 20785 元/吨，国内 0-3 月差 72 元/吨，LME | | | 价格 2617 美元/吨。 | | 铝 | 基本面：供应方面，电解铝厂维持高负荷生产，运行产能小幅增加。需求方面，周度铝材开工率小幅上升。 | | | 交易策略：宏观环境和产业供需均有改善的迹象，随着旺季临近，铝材开工率环比上涨，铝锭社会库存出现 | | | 去库拐点，需关注需求改善的持续性，预计价格震荡偏强，建议逢低做多。 | | | 风险提示：海内外宏观政策变化。 | | | 市场表现：昨日氧化铝主力合约收盘价较前一交易日-3.61 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 运筹帷幄 决胜千里 宝城期货品种套利数据日报（2025 年 8 月 27 日） 一、动力煤 | 商品 | | 动力煤 | （元/吨） | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 基差 | 5月-1月 | 9月-1月 | 9月-5月 | | 2025/08/26 | -105.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/08/25 | -97.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/08/22 | -97.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/08/21 | -97.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/08/20 | -97.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | www.bcqhgs.com 1 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼1-5层 二、能源化工 www.bcqhgs.com 2 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼1-5层 2025/08/26 2025/08/25 2025/08/22 2025/08/21 2025/08/20 130 ...

商品期货早班车 招商期货 黄金市场 | 招商评论 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 贵 | | 市场表现：周一贵金属价格震荡，市场逐步消化鲍威尔讲话。 | | | | | | | 金 | | 基本面：特朗普政府据称考虑因数字服务法制裁欧盟官员。国内黄金 ETF | 资金小幅流出，COMEX | | | 黄金库存 | | | 属 | 1199 | 吨，维持不变；上期所黄金库存 37 吨，维持不变；伦敦 7 月黄金库存 | 8774 | 吨；上期所白银库存 | | | 1113 | | | 吨，增加 | 4 吨，金交所白银库存上周库存 1289 吨，减少 64 吨，COMEX | 白银库存 | 15823 | 吨，增加 7 | | 吨；伦 | | | 敦 7 | 月白银库存增加 408 吨至 24196 吨；印度 6 月白银进口约 200 | 吨左右。全球最大白银 | | etf--iShares | | 持有 | | | 量为 | 15288 吨，增加 11 吨。 | | | | | | | | | 交易策略： ...

021-60635736 期货从业资格号：F3033782 投资咨询证书号：Z0014484 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 021-60635727 期货从业资格号：F03134307 报告类型 铁矿石日评 日期 2025 年 8 月 26 日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com 研究员：聂嘉怡 研究员：冯泽仁 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 | | | | | | 表1：8月25日钢材、铁矿期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 代码 | 前收 盘价 | 开盘价 | 最高价 | 最低价 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量 | 持仓量 | 持仓量 变化 | 资金流 入流出 | | RB2510 | 31 ...

2025 年 8 月 26 日 股指期货将偏强震荡 黄金、原油期货将偏强震荡 螺纹钢、 铁矿石、玻璃、纯碱、豆粕期货将偏弱震荡 陶金峰 期货投资咨询从业资格号：Z0000372 邮箱：taojinfeng@gtht.com 【正文】 【声明】 本报告的观点和信息仅供风险承受能力合适的投资者参考。本报告难以设置访问权限，若给您造成不 便，敬请谅解。若您并非风险承受能力合适的投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构 成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行 作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 【期货行情前瞻要点】 通过宏观基本面分析和黄金分割线、水平线、日均线等技术面分析，预期今日期货主力合约行情走势大概率如 下： 股指期货将偏强震荡：IF2509 阻力位 4550 和 4600 点，支撑位 4475 和 4450 点；IH2509 阻力位 3040 和 3060 点，支撑位 2992 和 2975 点；IC2509 阻力位 7000 和 7100 点，支撑位 6910 和 6860 点；IM2509 阻力位 7550 和 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 1 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼1-5层 宝城期货品种套利数据日报（2025 年 8 月 26 日） 一、动力煤 | 商品 | | 动力煤 （元/吨） | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 基差 | 5月-1月 | 9月-1月 | 9月-5月 | | 2025/08/25 | -97.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/08/22 | -97.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/08/21 | -97.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/08/20 | -97.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/08/19 | -99.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 运筹帷幄 决胜千里 二、能源化工 www.bcqhgs.com 2 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼1-5层 2025/08/25 2025/08/22 2025/08/21 2025/08/20 2025/ ...