在美债市场频现波动、流动性碎片化日益严重的当下，美联储提出放宽强化补充杠杆率（ESLR）规 定，无疑为美国大型银行"松绑"再开一口。根据周三公布的提案，美联储计划将控股公司层面的资本要 求从5%下调至3.5%至4.5%，子公司层面也做出对等调整。这一改革或将为摩根大通、高盛等华尔街巨 头释放大量表内空间，表面上为改善美债市场中介功能铺路，但背后动机与潜在代价仍需更为谨慎地评 估。 过去几年，在高通胀与激进加息背景下，美国国债存量迅速膨胀至29万亿美元规模，市场交易需求暴 增，但愿意充当买卖撮合角色的大型银行却因监管"红线"而普遍收缩仓位，导致关键时刻美债成交价差 拉大、收益率剧烈跳动，二级市场效率显著下滑。此番ESLR放松，正是回应银行长期呼吁：现行规则 对表内低风险资产未做区分，削弱了金融中介体系的弹性。而鲍威尔的说法也明确暗示，当前银行持 有"过多低风险资产"，以一刀切标准施加高资本要求，不再符合现实情形。 放松监管并非毫无代价。强化杠杆率设立初衷是为了确保大型银行在极端市场情形下仍具备抗风险能 力，是2008年金融危机后防范系统性风险的重要工具。一旦ESLR被系统下调，银行虽然将腾出更多资 本空间介入美 ...

【市场要闻速递】 全球最大黄金etf--iSharesSilverTrust持仓报告显示，6月25日黄金etf持有量为953.39吨，较上一交易日减 持2.29吨。周三(6月25日)截止收盘，现货黄金报3331.90美元/盎司，涨幅0.25%，日内最高上探3336.95 美元/盎司，最低触及3311.69美元/盎司。 摘要全球最大黄金etf--iSharesSilverTrust持仓报告显示，6月25日黄金etf持有量为953.39吨，较上一交易 日减持2.29吨。周三(6月25日)截止收盘，现货黄金报3331.90美元/盎司，涨幅0.25%，日内最高上探 3336.95美元/盎司，最低触及3311.69美元/盎司。 美联储公布了其计划放宽一项重要资本规则的提案，大型银行此前称该规则限制了它们持有更多美国国 债并在29万亿美元市场中充当中介的能力。美联储于当地时间周三投票提议修改所谓的强化补充杠杆率 （ESLR），该规则适用于美国银行、摩根大通和高盛集团等美国大型银行。美联储提议把控股公司根 据该比率的资本要求从目前的5%降至3.5%至4.5%的范围，其银行子公司的这一要求将从6%降至相同范 围。美联储主席鲍 ...

KVB官网发现在全球金融市场的核心舞台上，美联储的一举一动都牵动着世界经济的神经。近期，美联储 公布了一项极具争议的提案 —— 计划放宽一项关键资本规则，这一消息瞬间在金融界掀起轩然大波。大型 银行长期以来一直抱怨该规则，认为它像一道枷锁，严重限制了它们在规模高达 29 万亿美元的美国国债市 场中大展拳脚，无法充分发挥中介作用、大量持有美国国债。 对于银行来说，周三的提案虽然没有完全满足它们的诉求 —— 银行此前呼吁将美国国债等某些资产直接排 除在 ESLR 的计算之外，但也算是部分胜利。实际上，银行业一直积极推动特朗普政府放宽监管，试图挣 脱现有规则的束缚，在市场中获取更大的利益空间。 回顾历史，ESLR 于 2018 年正式生效，它采取 "一刀切" 的方式，对所有资产同等对待，初衷是为其他资 本规则提供有力支持。其他资本规则会根据不同贷款和债券的风险程度给予不同权重。但政策制定者也承 认，对一些银行而言，ESLR 比那些风险加权法规更为严格，这就导致在市场压力时期，银行增持美国国 债的能力受限。而且，批评修改 ESLR 规则的人也提出质疑，他们不确定银行是否真的会利用放宽后的灵 活性去购买国债，还是会将增 ...