電自研法 解锁市场最强音,把握投资机会! 政策暖风频吹、CPI回升、海 南自由贸易港封关在即,三 大积极信号共同点燃大消费 板块做多热情。机构普遍认 为当前消费板块预期已基本 位于底部,基本面也在逐步 改善。后续哪些方向更有配 置机会?请看机构最新研判。 在华尔街,没有什么新鲜事。股 市上的今天可能只是昨天的重复。 也可能是未来的预演。 方法 · 利 出荷 · 海南离岛免税销售数据在2025年第三季度出现回暖，客单价同比提升显著，四季度预计相对稳健。此外，政策端持续加码：全岛封关时间明确、免税商品 范围扩大、离境旅客纳入覆盖等等，中国中免、美兰空港、海南机场、海汽集团、海南发展等免税商经营情况有望持续改善。 华泰证券： 供给创新驱动消费行业结构性升级 潮玩行业IP孵化与品类创新不断进化，份额向头部企业集中，具备IP设计、供应链与渠道及营销联动能力的平台型公司优势凸显；生活美容行业以医疗 +美容+保健/康复一体化的业务模式有助于提升客单价与复购率，品牌化正重塑行业，仍存在大量整合及规模化机会。同时，消费行业正从"功能供 给"向"场景价值供给"演进，品牌消费品在供、需、渠道及营销打法的多重焕新下正迎来结构性升级， ...

11月10日，港股新消费走强，泡泡玛特领涨超8%，蜜雪集团、古茗、新秀丽、老铺黄金、蒙牛乳业等 个股跟涨。受此影响，港股消费ETF(513230)午盘持续走强，现涨2.79%。 消息面上，11月7日，财政部发布2025年上半年中国财政政策执行情况报告，将继续实施好提振消费专 项行动，对重点领域的个人消费贷款和相关行业经营主体贷款给予财政贴息，激发养老、托育等服务消 费潜力。 国金证券认为，当前消费情绪处于低点，反而为具备长期成长逻辑的新消费主线提供布局契机。四大景 气方向值得关注：一是品牌出海2.0时代，聚焦在新兴市场掌握定价权的品牌；二是情绪价值赛道，包 括潮玩、宠物、黄金珠宝和美护，有望承接人均GDP提升带来的消费升级趋势；三是功能价值领域， AI+消费正逐步形成可盈利商业模式，AI+眼镜、AI+玩具、AI+3D打印等高交互场景驱动的细分赛道迎 来增长窗口；四是渠道变革下的即时零售与性价比餐饮茶饮。其中，AI眼镜作为科技大厂四季度重点 新品方向，值得密切关注发布节奏及关键零部件卡位标的。 港股消费ETF(513230)跟踪中证港股通消费主题指数，一键打包互联网电商龙头+新消费，成分股近乎 囊括港股消费的各 ...