国投期货 商品量化CTA周度跟踪 国投期货研究院 金融工程组 2025/12/30 有色板块截面动量反转 商品本周多空占比变化不大,主要表现 有色和贵金属板块因子强度小幅回落, 农产品板块小幅上升。目前,截面偏强 的板块是有色和黑色,截面偏弱的是农 产品。具体来看,黄金时序动量小幅上 升,尽管持续处于偏强区间,但白银的 持仓量出现边际下降。有色板块短周期 动量继续上升,期限结构存在一定反 转,前期强势品种下降,截面上铜和氧 CTA 化铝均偏弱。黑色板块时序动量显示边 际回升,截面分化收窄,焦煤焦炭持仓 量仍然位于高位。能化板块短周期动量 因子回升,纯碱处于截面偏空端。农产 品方面,油粕截面分化收窄,整体动量 时序有所回升,但持仓量并没有显著变 代。 | | 上周收益(%) | 当月收益(%) | | --- | --- | --- | | 供給 | 0.02 | 0.02 | | 語求 | -0.03 | -0.31 | | 库存 | 0.05 | 0.51 | | 价差 | 0.00 | 0.00 | | 大类累加 | 0.04 | 0.05 | 用 策略净值方面,上周供给因子走强 0.02%,需求因子走弱 ...

国投期货 | | 上周收益(%) | 当月收益(%) | | --- | --- | --- | | 供給 | 0.02 | 0.02 | | 語求 | -0.03 | -0.31 | | 库存 | 0.05 | 0.51 | | 价差 | 0.00 | 0.00 | | 大类累加 | 0.04 | 0.05 | 用 策略净值方面,上周供给因子走强 0.02%,需求因子走弱0.03%,库存因子 走高0.05%,合成因子上行0.04%,本周 综合信号多头。基本面因子上,进口甲 醇到港量增多,供给端多头强度走弱, 转为中性;冰醋酸行业产能利用率提 升,需求端多头;甲醇华东港口库存释 放多头信号,库存端多头,但强度有所 走弱;内地以及沿海甲醇现货价格分 化,价差端中性。 | | | 动量时序 动量截面 期限结构 持仓量 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 黑色板块 | 0. 21 | -0. 29 | -0. 85 | 1. 25 | | 有色板块 | 0. 06 | 0. 93 | -2.2 | -0. 64 | | 能化板块 | 0. 37 | 0. 57 | -0. ...