一、属性差异主导分析逻辑 黄金的定价核心是美元流动性与避险需求。2025 年 6 月美联储维持利率不变，但市场预期下半年可能 降息，这直接推动黄金突破 3300 美元 / 盎司关口。而白银的工业需求占比达 58.5%，全球光伏新增装 机预计增长 18% 至 660GW，N 型电池普及将白银消耗量推升至 10 吨 / GW，这种结构性需求使白银在 2025 年二季度呈现 "工业驱动 + 金融修复" 的双重逻辑。 二、基本面分析的差异化应用 黄金的基本面分析聚焦货币政策与地缘风险。例如，2025 年 5 月美国 CPI 超预期至 3.5% 时，黄金受美 联储鹰派预期压制下跌 3.2%。而白银需同时关注工业数据，如全球制造业 PMI 若回升至荣枯线以上， 将直接提振白银需求。2025 年 6 月全球制造业 PMI 为 48.9%，虽仍处收缩区间，但电子、光伏行业去 库存接近尾声，白银工业需求预期改善。 黄金与白银虽同为贵金属，但属性差异决定了技术面与基本面分析的侧重点截然不同。黄金以金融属性 为主，白银则兼具工业属性与金融属性，这种差异在 2025 年的市场表现中尤为明显。 四、技基结合的动态平衡策略 在美联储政策 ...