展望2026年，梁福睿依旧看好创新药行情。梁福睿认为，2026年创新药有望兼具Beta和Alpha，是双层 共振的方向。底层逻辑在于，中国的创新药发展到当前阶段，从实际产业的发展延展到二级市场股价的 发展，整个传导周期并不算很长，从2025年上半年开始看到比较强的从产业到二级市场股价的共振发 展。另外，2026年中国依旧有很多已经实现BD的产品开启大的全球性三期临床，以及还会有比较重磅 的临床数据读出，可能会打破资本市场的疑虑，创新药的全球价值后续有上涨的空间。叠加2026年全球 流动性环境可能总体宽裕，以及自身产业趋势加持、Alpha变化支撑，明年创新药值得期待。 近日，长城基金举办了2026年度投资策略会，长城医药产业基金经理梁福睿在会上就创新药领域的热门 问题展开了深度探讨。 当下，医药产业步入创新突破叠加技术融合的关键期，投资逻辑也在重塑。 梁福睿表示，医药行业当前正经历由过去偏模式创新的方向，转化到技术创新突破的方向上。短期来 看，这几年医药行业，不管是创新药还是创新器械，真正具有全球化能力、对现有治疗方式方法产生迭 代化影响的医药或设备、器械，它们会通过自身能力的发展、创新的突破，进而突破公司自身 ...

今年以来，"反内卷"成为我国制造业的焦点话题，碳五碳九石油树脂产业也不例外。目前该产业正经历 着前所未有的阵痛期，迫切呼唤"反内卷"及转型。 一是产品高端化。加氢树脂等高端产品仍存在供给缺口，我国每年仍需从美国、日本等国进口大量高品 质碳五碳九石油树脂，国内企业应重点研发生产满足食品包装、医疗器具等高端领域要求的特种树脂， 避开同质化竞争。 二是加强技术创新突破。加大研发投入，突破加氢工艺、催化剂效率等核心技术瓶颈。产学研合作和数 字化改造是提升竞争力的有效途径。 三是整合产业链。向上游延伸提高原料自给率，向下游拓展开发终端应用产品。另外，废树脂回收再利 用技术既符合环保趋势，又能降低原料成本。 四是布局国际产能。通过海外建厂或并购实现本地化生产，规避反倾销限制。开发"一带一路"新兴市 场，分散单一市场风险。 更值得关注的是，目前产业结构同质化严重。以碳九石油树脂为例，67%以上为普通牌号石油树脂，而 高附加值特殊树脂等产品规模较小。这种结构导致企业缺乏差异化竞争手段，只能通过价格战维持生 存。石油树脂的市场价格在过去两年间剧烈波动，通用牌号加氢石油树脂价格从历史最高位的约15000 元/吨，骤降至2025年 ...