投资策略 · 固定收益 2025年第七期 0755-22940745 zhaojing@guosen.com.cn S0980513080004 债海观潮，大势研判 票息为主，积极持券 证券分析师：赵婧 证券分析师：季家辉 021-61761056 jijiahui@guosen.com.cn S0980522010002 0755-22940456 lizn@guosen.com.cn S0980516060001 证券研究报告 | 2025年07月08日 证券分析师：李智能 0755-81982035 tiandi2@guosen.com.cn S0980524090003 证券分析师：董德志 021-60933158 dongdz@guosen.com.cn S0980513100001 证券分析师：田地 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 摘要 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 Ø 行情回顾：6月所有债券品种收益率下行；利率债方面，6月短期限品种收益率下行更为显著；信 用债方面，高等级和短期限品种信用利差走阔；违约方面，6月违约金额略有上升但整体保持今年 偏低水平； Ø 海外基本 ...