近日，特朗普正式提名凯文·沃什（Kevin Warsh）为下一任美联储主席，接替将于5月15日卸任的鲍威尔。 这一提名虽尚待参议院批准，但市场已迅速作出反应——美元指数强势上扬，从96.1左右飙至97.2左右；美债收益率攀升，美国十年期国债收益率一度上涨5 个基点，至4.27%以上水平，一度突破4.28%，见下图。 此前一路高歌猛进的黄金与白银价格则出现大幅回调。见下图，1月末突破5,500美元/盎司关口的现货金三日回落9.13%。 现货银价三日累计跌幅也达到26.20%，见下图。 沃什其人：量化宽松的坚定批判者 沃什提名落地后，政策不确定性大幅降低，前期布局的投机资金纷纷获利了结，触发链式抛售。 沃什并非美联储新面孔。他曾在2006至2011年间担任美联储理事，是2008年金融危机后第二轮量化宽松（QE2）的公开反对者。 近年来，他多次在主流媒体撰文，直指美联储资产负债表"过度膨胀"，批评其将货币政策工具异化为财政支持手段。 2025年11月，他在题为《美联储领导力失灵》的文章中明确提出几项改革方向： 尤为关键的是，沃什主张"缩表换降息"——即通过主动缩减美联储资产负债表规模，收紧长期流动性来管控通胀，为短 ...