[Table_Title] 研究报告 Research Report 14 Aug 2025 中国电子 China (Overseas) Technology 全球科技业绩快报：Lenovo 1Q26 Global Tech Earnings Snapshot : Lenovo 1Q26 姚书桥 Barney Yao [Table_summary] (Please see APPENDIX 1 for English summary) 事件 1QFY26 联想业绩创历史新高，核心指标全面超预期。集团总营收同比增长 22%至 188 亿美元，创历史同期最高水 平；非香港财务报告准则（Non-HKFRS）净利润同比增长 22%至 3.89 亿美元，主要业务均实现两位数营收增长，反 映出公司在 AI 机遇下的强劲执行力。第一季度经营现金流达 12 亿美元，为过去 11 个季度最高；现金余额 45 亿美 元，同比增长 15%；净财务成本（Non-HKFRS）同比下降 23%，财务结构优化支撑长期战略投资能力。 点评 主要业务板块呈全面增长态势：1）智能设备集团（IDG）营收 135 亿美元，同比增长 18%，PC 业 ...