25Q3 GTV 同比持平、营收同比+2%、经调归母净利润同比-28%、Non-GAAP 归母净利率5.6%，符合预 期。贝壳发布2025 年三季度财务业绩，2025Q3 公司总交易额GTV 7,367 亿元，同比持平；其中存量房 交易、新房交易分别为5056、1963 亿元，同比分别+5.8%、-13.7%。公司25Q3 实现净收入230.5 亿元， 同比+2.1%；归母净利润7.5 亿元，同比-36.0%；经调后归母净利润12.9 亿元，同比-27.8%。从累计数据 看，公司25Q1-3 实现净收入723.9亿元，同比+16%；经调后归母净利润45.0 亿元，同比-23%。公司 25Q3 毛利率21.4%，同比-1.3pct；销售+管理+研发费用率合计18.4%，同比-1.1pct；归母净利率5.6%， 同比-2.3pct；经调后归母净利率5.6%，同比-2.3pct。截至25Q3 末，公司现金、现金等价物、受限资金 和短期投资合计557 亿元，同比-6.4%。 25Q3 二手房GTV 增长、新房GTV 下降，货币化率相对稳定。2025Q3 公司存量房交易额5056 亿元，同 比+5.8%；其中链家、贝联 ...