浙商证券认为，随着扰动因素逐步消除、订单落地预期增强，结合三四季度往往是国防军工产品交付的 集中期，预计2025Q3部分重点企业业绩有望回暖。此外，2025年地缘政治冲突不断，我国军贸出口装 备在海外冲突中得到实战检验。在军贸领域引领下，我国军工企业价值有望得到重估。 航空航天ETF（159227）跟踪国证航天指数，指数高集中度覆盖中国军工领域核心公司，涵盖大飞机、 低空经济等新业态。指数申万一级行业中军工行业占比达98.2%，相较于中证军工、中证国防指数，国 证航天在航空装备、航天装备领域的占比更高，聚焦于军工领域中的空天力量，现代战争航空装备是核 心重点，行业技术门槛极高，在军工产业链中的价值量占比较高。 （文章来源：每日经济新闻） 10月13日午后，三大指数跌幅收窄，国防军工板块逆势翻红。截至14:09，航空航天ETF（159227）上 涨0.59%，成交额达1.32亿元，稳居同类第一，持仓股长城军工涨停，内蒙一机涨超6%，航天晨光涨超 5%，建设工业、航发科技、洪都航空、中兵红箭等涨幅居前。 2025年是"十四五"收官之年，装备更新换代需求紧迫，订单集中释放。同时，"十五五"规划逐步明朗， 军用无人装 ...

数据来源：wind 华福证券研究所 方正富邦基金经理吴昊认为，抛开短期情绪扰动，军工行业的长期逻辑依然清晰。2023年以来，军工行 业基本面受到人事调整等因素影响，订单延后，行业景气度下滑。而在当下时点，"十四五"计划进入最 后一年，军工行业扰动因素已基本消除，下游需求呈恢复性增长，同时2027年建设目标迫在眉睫，中长 期目标也对行业发展提供明确指引：2035年基本实现国防和军队现代化，2050年把人民军队全面建成世 界一流军队。伴随需求恢复，产能结构逐步优化，国防军工板块有望得到大幅改善，安全边际高，具备 长期成长确定性。优先关注新域新质领域，如无人机、机器狗、大飞机、低空经济、商业航天等方向。 要想搞清楚这波军工板块走势的可持续性，首先要找到军工板块大涨的核心原因，2021年之后，军工板 块的营业收入和利润增速连年下滑，在基本面拖累下，军工板块的走势乏善可陈，不过从近期军工股发 布的业绩中报来看，军工板块的业绩拐点已到，这也是此轮板块大涨的内生动力。 在业绩表现方面，根据中邮证券统计，120家军工行业上市公司中37家披露的2025H1业绩预告。按预告 业绩的中值来看，14家上市公司预告业绩为正且实现同比增 ...