公司发布202 5年H1业绩： 25Q2：收入85.9 亿元（同比+18.7%），归母净利润12.1 亿元（同比+39.2%），扣非归母净利润11.6 亿 元（同比+35.2%）。 盈利分析： H1 毛利率同比+0.7pct，其中制冷汽零均同比+0.7pct；外销同比+1.1pct/内销+0.2pct 体现公司全球化能 力持续兑现。 Q2 公司归母净利率同比+2.1pct，毛利率同比+1.4pct，销售/管理/研发/财务费率同比 各-0.4/-1.3/-0.3/+0.8pct，公司战略聚焦降本增效显著，财务费用提升主因利息和汇兑收益减少。 投资建议：维持买入 25H1：收入162.6 亿元（同比+18.9%），归母净利润21.1 亿元（同比+39.3%），扣非归母净利润20.1 亿元（同比+31.7%）。 公司拟每10 股派1.2 元现金红利，对应分红率约26%（去年中期25%）? 收入利润落在预告中枢。 收入分析： 根据我们拆分预计： 制冷配件：Q2 收入约54 亿（同比+23%）延续Q1 同比+28%的高增趋势，国内旺季+国补催化下保持较 快增长，同时加强海外布局，借助全球化产能抓住关税窗口期的高增机遇。 ...