（1）核心-卫星配置策略 投资者可以参照太阳系运行的原理，运用"一个中心"及"多个行星"的理念，将ETF组合分成"核心仓 位"及"卫星仓位"。"核心仓位"通常以追踪市场的平均表现为目的，主要投资于能表征市场的宽基ETF， 例如沪深300ETF、中证500ETF等。核心仓位一般不需要经常换仓，投资者可以采用"买入并持有策 略"来管理核心仓位。卫星仓位则以捕捉市场各种机会，赚取超额收益为主要目的，主要投资于具有周 期波动、板块轮动特征的行业主题或风格指数ETF。卫星仓位一般需要因环境变化及时做出调整，投资 者可以采用主动策略，根据对市场的主观预判动态管理卫星仓位。 另外，对于喜爱投资单一股票的投资者，也可以考虑使用"核心-卫星配置策略"来管理自己的投资组 合，个股可以代替部分卫星仓位，建立ETF与个股混合的投资组合。 （2）ETF资产配置的再平衡 随着ETF净值涨跌，资产配置中的资产比例会随之变化，所谓再平衡策略，是指投资者定期检视投资组 合，比较各类ETF的最新权重与目标权重之间的差异，将已经上涨的资产减仓部分调整到目标权重，并 投到权重下降的资产。一般来说，投资者可以通过以下两种方式进行再平衡： ①以时间为指 ...

资产配置需建立反脆弱结构。上海中广云智投采用"核心-卫星"配置策略：核心仓位聚焦消费、金融等内需驱动型行业，卫星仓位捕捉科技、资源等周期性 机会。在行业选择上，团队独创"护城河宽度"评估模型，综合考量企业本土化优势、供应链掌控力及政府关系韧性。 流动性管理是风险控制的关键防线。新兴市场存在"双轨制"流动性特征：官方市场与离岸市场、大盘股与中小盘股之间常现显著价差。团队通过构建流动性 压力测试模型，模拟资本管制升级、外资撤离等极端情景下的资产变现能力。在某次印度股市波动中，组合凭借预先配置的流动性缓冲池，在市场恐慌期完 成优质标的逆势加仓，将危机转化为超额收益契机。 汇率风险对冲体现策略精细化。团队摒弃单一衍生品对冲模式，开发了"货币篮子+自然对冲"组合工具：根据出口结构配置美元、欧元、人民币等一篮子货 币，同时通过持有资源出口企业股票对冲本币贬值风险。某次土耳其里拉危机中，该策略使组合汇率风险敞口净暴露控制在5%以内，且能源企业持仓因里 拉贬值带来的出口竞争力提升，部分抵消了汇兑损失。 新兴市场投资犹如在地质活跃带建造高楼，既需挖掘地壳运动的能量，也要应对地震波动的风险。上海中广云智投通过构建三维分析框架，将 ...