行情回顾 本周板块表现：上周（2025/11/24-2025/11/28）5 个交易日，SW 机械设备指数上涨 3.91%，在申万 31 个一级行 业分类中排名第 7；同期沪深 300 指数上涨 1.64%。2025 年至今表现：SW 机械设备指数上涨 30.48%，在申万 31 个一级行业分类中排名第 6；同期沪深 300 指数上涨 15.04%。 核心观点 投资建议 见"股票组合"。 风险提示 宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策变化的风险。 敬请参阅最后一页特别声明 1 AI 催化燃气轮机需求上行，持续看好核心零部件涡轮叶片。目前全球大型数据中心数量高速增长，导致电力需 求高增。燃气轮机发电凭借项目建设速度快、发电稳定、成本低等优势，有望成为 AIDC 供电的重要方案，预计 2025-2028 年，美国数据中心总功耗约从 8.9GW 提升到 111.3GW，按照燃机占比 46%-52%的假设，对应燃机需求 为 4.1GW-57.9GW，26-28 年增速分别为 219%/135%/88%，保持高增。涡轮叶片是燃机核心零部件，价值量大，壁 垒高，全球产能严重不足。应流股份是国内叶片龙头，经历了长期重 ...