如何看待后续生猪供需与价格情况？20250611 摘要 受政策影响，二次育肥补栏减少，但养殖户惜售情绪导致栏舍利用率仍 较高，尤其在东北、河南、山东等地，二次育肥处于僵持阶段。 集团企业普遍降重，中型养殖场预计在六七月份跟进，增加出栏量，导 致价格下跌。6 月中旬至 7 月中旬是集中降重期，整体价格趋势向下。 2025 年上半年生猪平均体重大幅增加，导致供给压力增大。大集团企 业通过提前降重来提升价格，以避免下半年价格过低。 预计 6 月中旬至 7 月中旬出栏量将略微增加，整体价格趋势向下。合理 调整体重有助于减轻供应压力，确保下半年价格不会过低。 头部企业母猪产能扩张明显收敛，2024 年全年母猪产能微增，主要因 预计 2025 年仔猪市场需求增加。政策建议稳产能，避免未来仔猪价格 下跌。 当前商品猪每头盈利约 160 元，仔猪每头盈利约 460 至 480 元。短期 内未出现真正的去化现象，中小养殖户根据行情波动调整生产计划。 预计 6 月底或 7 月上旬结束减重，主流趋势偏向下行，7 月中旬后肥猪 减少、二次育肥及开学备货可能支撑猪价上涨。若企业增重，四季度行 情可能较差。 Q&A 今年生猪市场的整体行 ...

如何看待生猪养殖行业最新变化？20250609 摘要 年后屠宰量增加主要源于蛋白产品替代、鲜冻转换以及屠宰集中度提高， 规模化定点屠宰场受益于养殖集中度和产业链发展，屠宰量显著增长， 而小型屠宰点规模下降。 养殖企业提高出栏体重旨在降低成本、提高栏舍利用率，并满足市场对 大体重猪的需求。大规模换种也使得 130 公斤左右的猪更具养殖效益， 企业虽曾尝试降体重，但因大体重猪畅销而维持或提升出栏体重。 政策旨在提升猪价，大型养殖公司逐步降低出栏量和体重，并执行二次 育肥禁令以去化库存。但社会养殖群体盲目性可能导致投机行为，需大 型公司带头执行政策。 二次育肥限制政策旨在阻断疫情传播和非法检疫，集团公司已禁止向二 次育肥出售饲养票，但仍存在漏洞。山东等地已开始查处违法行为，但 政策执行效果仍待观察。 部分养殖公司已开始控制母猪产能，禁止增量并逐步减少数量，但具体 执行效果仍需观察。此前，由于批次化生产模式，削减母猪产能成本较 高。 Q&A 三四月份的整体行情确实比预期好很多，主要原因有几个方面。首先是节前的 悲观预期导致了超卖现象，加上部分地区流行性腹泻和其他小型动物疫病，使 得节前体重超卖严重。这不仅是结构性存栏 ...

2025 年 04 月 20 日 3 月行业超卖明显，猪价底部或仍有支撑 生猪养殖行业 202503 月报点评 消费品/农林牧渔 3 月标肥价差季节性收窄，行业超卖明显，猪价季节性走弱、但整体强于市场 预期，而冻品库存、二次育肥仍有提升空间，预计猪价底部仍有支撑。上市猪 企产能仍处释放期，单月出栏量创历史新高。考虑到 25 年生猪供给增幅有限， 行业成本方差较大，优质猪企或仍可实现可观盈利，持续修复资产负债表。重 点推荐牧原股份、温氏股份等，建议关注神农集团、东瑞股份等。 ❑ 风险提示：农产品价格波动超预期，突发大规模不可控疾病，重大食品安全 事件，上市公司销量/成本不达预期。 重点公司主要财务指标 | 公司简称 | 公司代码 | 市值 | 23EPS | 24EPS | 24PE | PB | 投资评级 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 牧原股份 | 002714.SZ | 220.5 | -0.78 | 3.27 | 12.3 | 3.1 | 强烈推荐 | | 温氏股份 | 300498.SZ | 113.8 | -0.96 | 1 ...